白銀創1983年來最大漲幅，機構掃貨黃金被冷落

哈嘍，大家好，今天小墨這篇評論，主要來分析白銀突破 90 美元的核心動力，展望百元目標的可行性。

2026 年開年全球金融市場風起云涌，白銀價格強勢突破每盎司 90 美元關口，一路攀升至 94 美元，創下歷史新高。開年兩周漲幅達 31%，迎來 1983 年以來最強勁新年開局。

這場上漲絕非短期資金炒作，而是貨幣、宏觀、工業三重因素共振的結果，標志著白銀正式擺脫黃金 “影子”，開啟獨立估值新時代。央廣網報道，美國對歐洲加征關稅引發市場擔憂，進一步助推金銀價格同步走高。

美元信用根基受挑戰，疊加市場對美聯儲政策獨立性的質疑，白銀的天然貨幣屬性被重新定價。作為非主權資產，白銀的抗通脹、保值功能成為資金避險首選，吸引大量長期資本涌入。

國內某貴金屬投資機構的數據顯示，2026 年第一周，其線下投資銀條銷量同比增長 200%。北京投資者王先生從事白銀投資多年，他表示此前更關注黃金，今年明顯加大白銀配置比例。

他認為美元長期弱勢趨勢明確，白銀兼具貨幣與工業屬性，升值潛力更突出，已分批購入 10 公斤標準投資銀條。資金的持續流入，為銀價筑牢價值底部。

美國通脹壓力緩和，勞動力市場顯現疲軟，美聯儲政策重心向充分就業傾斜，市場降息預期持續強化。降息預期壓低名義利率與實際利率，白銀作為無息實物資產，持有機會成本大幅降低。

這一趨勢吸引了大量配置型資金入場。國內白銀 ETF 規模持續擴容，某頭部基金旗下白銀 ETF 最新規模突破 50 億元，較去年年底增長 35%。

基金經理透露，資金流入以機構為主，主要看好降息周期下白銀的金融屬性溢價。宏觀層面的正向驅動，成為銀價飆升的核心推手，推動其從工業商品向金融資產加速轉型。

白銀最優導電性使其成為新能源、AI 基礎設施等產業的不可替代原材料。全球白銀市場自 2021 年起持續供給短缺，且七成產量來自銅、鉛、鋅伴生礦，供給彈性極低。

國內某光伏企業負責人介紹，公司 2026 年光伏面板產能將擴大 40%，對白銀的采購需求同步增加。為鎖定成本，公司已與礦產企業簽訂長期供貨協議，采購價格較去年上漲 25%。

即便如此，貨源仍較為緊張。新能源與 AI 產業的剛性需求，疊加供給端的增長受限，形成長期結構性失衡，為銀價提供堅實基本面支撐。

三重驅動因素持續發力，白銀價值重估之路仍在延續。伴隨金銀比修復與供需缺口擴大，邁向百元關口是大概率事件，長期配置價值凸顯。