順豐控股：國內(nèi)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)優(yōu) 國際供應(yīng)鏈深度卡位 2025年12月營收273.39億元 速運物流業(yè)務(wù)量14.76億票

1月19日晚間，順豐控股(002352.SZ，6936.HK)公告2025年12月經(jīng)營數(shù)據(jù)，月度營收合計273.39億元，其中，速運物流業(yè)務(wù)營收203.78億元，同比增長3.78%；業(yè)務(wù)量14.76億票，同比增長9.33%；單票收入13.81元/票；供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)營收穩(wěn)健增長，達(dá)到69.61億元，同比增長2.35%。

過去一年，順豐國內(nèi)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)優(yōu)，全球供應(yīng)鏈深化卡位，精益化管理與技術(shù)創(chuàng)新紅利持續(xù)釋放。

核心快遞業(yè)務(wù)量質(zhì)齊升 精益化管理紅利持續(xù)兌現(xiàn)

順豐2025年三季度開展持續(xù)調(diào)優(yōu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略后，成效在年底顯著釋放。數(shù)據(jù)顯示，12月順豐速運物流業(yè)務(wù)量同比增長9.33%，全年累計增速或?qū)⑼黄?5%，順豐堅持可持續(xù)健康發(fā)展的經(jīng)營基調(diào)，推進(jìn)激活經(jīng)營進(jìn)階機(jī)制，以高品質(zhì)服務(wù)和穩(wěn)定運營交付，滿足客戶多元化物流需求，推動業(yè)務(wù)高質(zhì)量增長。

國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年我國快遞業(yè)務(wù)量和收入分別完成1990億件和1.5萬億元，同比增長13.7%和6.5%。在此背景下，順豐全年超行業(yè)均值的增速凸顯了其強勁的業(yè)務(wù)韌性與超越行業(yè)的增長動力。

業(yè)務(wù)增長的背后是結(jié)構(gòu)調(diào)優(yōu)能力的強化。12月順豐單票收入達(dá)到13.81元/票，其同比降幅持續(xù)收窄。招商證券分析師指出，順豐傳統(tǒng)時效業(yè)務(wù)的護(hù)城河依然穩(wěn)固，疊加管理優(yōu)化與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，盈利修復(fù)趨勢明確。

織密全球協(xié)同網(wǎng)絡(luò) 提跨境服務(wù)能力構(gòu)建

在國內(nèi)業(yè)務(wù)夯實基本盤的同時，順豐的國際化戰(zhàn)略正從“單點突破”邁向“網(wǎng)絡(luò)協(xié)同”。12月，公司在國際供應(yīng)鏈領(lǐng)域動作頻頻，圍繞“亞太深耕、歐美突破、新興市場拓展”的核心戰(zhàn)略，密集落子。

東南亞市場方面，順豐以新加坡為重點深度滲透。12月順豐與新加坡綜合物流龍頭CWT簽署合作備忘錄，聚焦倉儲、冷鏈、集裝箱運輸?shù)任宕蠛诵念I(lǐng)域。CWT擁有新加坡最大規(guī)模多溫區(qū)冷鏈設(shè)施及優(yōu)質(zhì)清關(guān)、配送資源，疊加順豐跨境運輸與航空貨運優(yōu)勢，將實現(xiàn)區(qū)域物流效率躍升，打造“本地+國際”一站式服務(wù)體系，樹立東南亞一體化物流標(biāo)桿。

12月下旬，順豐與英國Evri簽署了3-5年的戰(zhàn)略合作協(xié)議。Evri擁有英國廣泛的末端派送網(wǎng)絡(luò)與本地化運營經(jīng)驗，而順豐則具備強大的跨境干線運力與海外倉資源。此次合作將有效補強順豐在歐洲的末端短板，實現(xiàn)中英跨境全鏈路覆蓋，助力中國企業(yè)更高效地拓展歐洲市場。

2026年1月，順豐控股與極兔速遞宣布達(dá)成了戰(zhàn)略性的相互持股協(xié)議，共同構(gòu)建一個覆蓋更廣、效率更高、更具韌性的全球一體化物流網(wǎng)絡(luò)，以更好地服務(wù)中國企業(yè)出海及構(gòu)建全球電商物流新格局。順豐依托跨境頭程與干線優(yōu)勢，疊加極兔全球13國末端網(wǎng)絡(luò)及本地化經(jīng)驗，或?qū)⒖焖贊B透東南亞、中東、拉美等市場，共同增強端到端跨境物流解決方案的網(wǎng)絡(luò)覆蓋和產(chǎn)品競爭力。

順豐不斷完善國際網(wǎng)絡(luò)資源布局，依托其智慧供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)、跨境物流體系與數(shù)字化服務(wù)能力，助力中國企業(yè)出海，把握跨境電商發(fā)展帶來的歷史性機(jī)遇，為客戶創(chuàng)造更卓越的全球供應(yīng)鏈價值。

硬核科技激活產(chǎn)業(yè)發(fā)展新動能

業(yè)務(wù)的全球化擴(kuò)張與本土的高質(zhì)量增長，離不開硬核科技的底層支撐。1月15日順豐科技與通用具身智能領(lǐng)域的星動紀(jì)元達(dá)成深度合作，聯(lián)合研發(fā)倉儲、中轉(zhuǎn)等核心場景具身智能機(jī)器人解決方案，將推動物流智能化升級，降本增效的同時通過科技賦能提升準(zhǔn)確率與時效穩(wěn)定性。

科技賦能的布局邏輯已從單一環(huán)節(jié)效率提升，延伸至全鏈路網(wǎng)絡(luò)重構(gòu)：智能升級優(yōu)化存量運營成本，低空物流則拓展增量服務(wù)邊界，二者協(xié)同強化順豐的綜合物流服務(wù)壁壘，支撐其國際化與高質(zhì)量發(fā)展的財務(wù)目標(biāo)。

2025年，順豐旗下的豐翼寶安低空智慧物流中心啟動運營，作為全國首個“空地協(xié)同”智慧物流中心，通過融合傳統(tǒng)物流與低空物流的優(yōu)勢，為智慧城市運行提供綜合服務(wù)。通過常態(tài)化運營物流無人機(jī)，順豐的服務(wù)可以有效覆蓋山區(qū)及醫(yī)療急救等高附加值場景，通過技術(shù)壁壘構(gòu)筑了新的增長引擎，打開了長期估值空間。

這種由技術(shù)創(chuàng)新構(gòu)筑的 “空地一體” 網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，正加速轉(zhuǎn)化為公司在全球市場的核心競爭力。

招商證券認(rèn)為，順應(yīng)企業(yè)出海浪潮，順豐通過織密國際航線、強化清關(guān)與海外基建，并輔以科技賦能，已在亞太及歐美核心區(qū)域具備對標(biāo)國際前三的端到端服務(wù)能力。看好其傳統(tǒng)時效業(yè)務(wù)的穩(wěn)固壁壘及盈利修復(fù)潛力，同時認(rèn)為穩(wěn)步推進(jìn)的國際化戰(zhàn)略將為公司持續(xù)貢獻(xiàn)新的營收與利潤增長點。

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