澳元，開漲！

1

澳元小幅上漲

在澳大利亞TD-MI通脹指標發布后，澳元對美元（USD）在周一走強，該指標在12月同比上升至3.5%，高于之前的3.2%。在環比方面，2025年12月的通脹月增幅為1.0%，是自2023年12月以來的最快增速，較前兩個月的0.3%大幅加速。

數據顯示，中國12月份工業生產同比增長5.2%，較11月份的4.8%加速，得益于強勁的出口驅動制造業活動。中國第四季度國內生產總值（GDP）環比增長1.2%，較第三季度的1.1%加速，超出市場共識的1.0%。按年計算，第四季度GDP增長4.5%，低于前一季度的4.8%，但高于預期的4.4%。

與此同時，12月零售銷售同比增長0.9%，低于1.2%的預期和11月的1.3%。相反，工業生產同比增長5.2%，超出5.0%的預期，并較11月的4.8%有所改善。

美元指數（DXY），衡量美元對六種主要貨幣的價值，目前正在失去地位，交易價格約為99.20。美國市場因紀念馬丁·路德·金日假期而休市。

由于美國與格林蘭問題的不確定性加劇，美元面臨挑戰，風險厭惡情緒上升。美國總統唐納德·特朗普在周六表示，他將對八個反對他收購格林蘭提案的歐洲國家征收關稅。

摩根士丹利分析師修訂了2026年的展望，現在預測6月將降息一次，隨后在9月再降一次，而之前的預期是1月和4月降息。

澳大利亞儲備銀行（RBA）政策制定者承認，通脹已顯著從2022年的高峰回落，盡管最近的數據表明重新出現上行勢頭。 11月的整體CPI同比放緩至3.4%，為自8月以來的最低水平，但仍高于RBA的2-3%目標區間。與此同時，截尾均值CPI從10月的八個月高點3.3%小幅下降至3.2%。

RBA評估認為，通脹風險略微傾向于上行，而來自全球條件的下行風險則有所減弱。董事會成員預計今年僅會再降息一次，預計基礎通脹在短期內將保持在3%以上，直到2027年降至約2.6%。

截至1月16日，2026年2月的ASX 30天銀行間現金利率期貨交易價格為96.35，暗示下次RBA董事會會議上加息至3.85%的概率為22%。

AUD/USD貨幣對在周一交易價格約為0.6680。日線圖分析顯示，該貨幣對在九日指數移動平均線（EMA）附近盤整，表明短期內偏向中性。 14日相對強弱指數（RSI）為52.78，仍高于中點，支持上行動能。

若日線跌破短期均線，可能會暴露0.6642的50日EMA作為初步支撐。進一步的損失將打開下行空間，指向0.6414，為2025年6月以來的最低點。

成功突破0.6690的九日EMA將增強看漲偏向，并支持AUD/USD貨幣對目標0.6766，為自2024年10月以來的最高水平。

2

澳股周一回顧：關注美威脅對歐洲八國加稅 澳洲股市周一下跌0.33%

美國總統特朗普威脅要對歐洲反對他奪取格陵蘭島的八個國家加征關稅后，遠隔萬里的澳洲股市卻在周一走低。標普/澳證200指數（S&P/ASX200）周一收盤時下跌29.2，跌幅0.33%，報8,874.7點，而澳股綜合指數則下跌31.6，跌幅0.34%，報9,195.1。

與期貨對美歐市場的預測相比，這次跌幅相對較小，但重新點燃的全球貿易緊張局勢將對全球股市產生連鎖反應，并可能削弱對2025年各國與美國達到的貿易協議的信心。

Capital.com資深市場分析師羅達（ Kyle Rodda）說：「顯然，這是為了增加政治風險以及貿易不確定性回歸。即使這仍是美國的問題，也會在邊緣市場產生影響，這對澳洲這樣的經濟體和澳洲股市來說將是負面的。」

避險買盤推動黃金價格達到每安士4,690.80美元（7,009.30澳元）新高，支撐了像Northern Star和Evolution這樣本地金礦股飆升超過3%。

超過五成的澳洲散戶投資人已經持有黃金，但根據eToro市場分析師黃先生（Zavier Wong）的說法，黃金在2025年創下紀錄的漲勢，意味著它并未被視為被忽視的資產。

他說：「這意味著問題在于，如果不確定性持續，黃金價格可能會上漲多高。今年再次看到60%或以上的成長機會不大，但再有好一年就不大了。」

黃金股飆升幫助推動本地股市礦產板塊指數爬升0.4%，是周一本地股市11個板塊中僅有的三個上漲板塊之一，此外能源板塊指數上漲0.2%，公用事業板塊指數上漲1%，APA、Origin及AGL等公用事業巨頭均表現強勁。

四大銀行股價均下跌，國民銀行（NAB）股價下跌1%，金融板塊指數回軟0.6%。

澳洲上市公司

3

強勢回歸！Koala 重啟 IPO 計劃，目標 4 億澳元市值登陸澳交所

六個月前，因Donald Trump政府的貿易關稅政策，家居零售商Koala的首次公開募股（IPO）計劃被迫擱置。如今，創始人Dany Milham正重整旗鼓，積極邀請基金經理參與投資，為公司登陸澳交所（ASX）做準備。

Koala及其合作投行已開始向基金經理發送會議邀請，安排于 1 月 27 日啟動非交易路演。本次 IPO 由Barrenjoey Capital Partners與Morgans聯合擔任主承銷商，Highbury Partnership則出任財務顧問。

Koala計劃于 2026 年上半年完成上市，擬募資約 1 億澳元，目標估值達 4 億澳元。不過，具體融資條款與時間安排將在收集投資者反饋后最終確定。消息人士透露，股票配售最快可能于 3 月啟動。

此次重啟 IPO，Koala的業務實力較以往更為強勁。

這家成立于 2015 年的公司，最初以向千禧一代銷售床墊起家，如今已將產品線拓展至大部分家居品類。上一財年，Koala營收增長 42%，達 2.76 億澳元；息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）激增 280%，至 1350 萬澳元，遠超此前不足 1000 萬澳元的預期目標。

更值得關注的是，截至 2025 年 12 月半年報發布時，Koala的 EBITDA 已超過上一財年全年水平，這部分得益于運營杠桿效應的釋放以及營銷策略的優化調整。

自 2025 年 5 月首次接觸基金經理以來，Koala的海外市場布局持續擴大，除澳大利亞、美國和日本外，已正式進軍英國市場。

在路演過程中，Milham及其投行團隊預計將重點回應兩大核心問題：一是Koala將如何降低美國業務面臨的貿易關稅影響；二是相較于已上市的家具零售企業，Koala應獲得怎樣的估值定位。

針對第一個問題，據悉Koala已將供應鏈從中國擴展至東南亞其他國家，以此分散風險、削弱關稅影響。同時，有消息稱其美國市場銷售額正保持強勁增長態勢。2025 年 12 月 31 日，白宮維持了對軟墊家具征收 25% 關稅的政策，但推遲了進一步上調稅率的計劃（此前曾面臨超 100% 的稅率上調）。受關稅影響，美國各地零售商紛紛提高產品定價，以保障利潤空間。

關于第二個問題，Koala采用 “線上為主 + 少量快閃店” 的運營模式，預計將被定位為介于兩家上市公司之間的企業：一家是市值 15.9 億澳元的在線家具聚合平臺Temple & Webster，另一家是市值 22 億澳元的傳統家具零售商Nick Scali。Koala上次尋求上市時，Temple & Webster的股價接近歷史高點；而此次，傳統零售商Nick Scali在過去 12 個月內股價上漲了 69%，表現更為突出。

Koala重啟 IPO 之際，澳交所的零售企業上市隊列正不斷擴容，其中包括Quadrant旗下的Amart、TPG旗下的Greencross以及Whiteoak旗下的SkinKandy。交易商與投行正抓緊推進這些上市項目，力求在通脹壓力回升前完成交易。

4

養老地產賽道蓬勃發展，規模之爭白熱化 ——GemLife 解讀行業整合大趨勢

澳交所上市養老社區運營商GemLife Communities Group首席執行官Adrian Puljich表示，未來十年，澳大利亞土地租賃型養老社區行業將迎來整合浪潮，規模效應的重要性愈發凸顯。最終，該行業或將僅存三家規模龐大的上市企業，專門負責養老住房的開發與運營。

Puljich在接受采訪時稱，并購重組將成為該行業的主旋律。這類養老社區主要面向中等收入房主，為他們提供換小房居住的優質選擇；未來 25 至 30 年間，行業將持續保持增長態勢，驅動因素不僅包括嬰兒潮一代的養老需求，還涵蓋其下一代（千禧一代與 Z 世代）的居住需求。

他表示：“展望未來十年，從上市企業維度來看，我認為這個行業將逐步整合，最終可能形成三家規模體量突出的頭部運營商，資本也將紛紛向這些企業集中。”

“行業整合已是大勢所趨。目前，業內運營商已普遍意識到，只有通過整合實現規模化發展，才能獲得市場與機構投資者的廣泛認可。”

事實上，行業整合的進程早已拉開序幕。土地租賃型養老社區模式最早由澳大利亞本土私營運營商開創（Puljich家族企業也是先驅之一），隨后一批上市企業紛紛入局，其中包括Ingenia Communities與Lifestyle Communities。隨著各大玩家嗅到商機，大量資本開始涌入該賽道。

地產巨頭Stockland收購了昆士蘭州Halcyon的養老社區組合；其競爭對手Mirvac則通過收購西澳大利亞州最大養老社區運營商Serenitas的部分股權（附帶全盤收購權），正式進軍這一領域。

2026 年 6 月，Puljich推動GemLife成功登陸澳交所，上市估值達 15.8 億澳元，成為繼Stockland、Ingenia以及美國企業Hometown澳大利亞分公司之后的行業第四大運營商。截至目前，公司市值已上漲 23%，達到 19.4 億澳元。

2025 年 12 月中旬，GemLife完成第 33 個項目地塊的收購 —— 斥資 2100 萬澳元拿下湯斯維爾市芒特洛地區一塊面積達 32.5 公頃的土地。該地塊規劃建設 500 套住宅及度假式配套設施。

土地租賃型養老社區的運營模式如下：客戶（通常為換小房人群）出售自有產權住房后，購入養老社區內的住宅，但不享有住宅所占地塊的產權，需按期支付土地租金，而這部分租金支出往往可獲得澳大利亞聯邦政府租房補貼的支持。

當前，澳大利亞住房供應嚴重短缺，為房地產開發與投資領域的資本和投資者創造了大量機會；與此同時，嬰兒潮一代陸續退休引發的代際人口結構變化，正推動土地租賃型養老社區（有時也被稱為預制住宅社區）成為房地產行業的核心增長賽道。

摩根大通分析師Richard Jones與Adam West在上月發布的一份研究報告中指出：“我們認為，在當前的住宅市場周期下，投資土地租賃型養老社區運營商是絕佳選擇。這一賽道不僅需求基本面強勁、市場滲透率較低，還能充分受益于昆士蘭州與西澳大利亞州這兩大澳大利亞表現最佳的住宅市場。”

其他市場觀察人士也對行業整合趨勢持相同看法。

查德威克物業估值咨詢公司董事Luke Chadwick表示：“我們預計，現有土地租賃型養老社區運營商將在 2026 年及未來持續擴充土地儲備，擴大項目開發管線。”

“此外，行業可能還會出現進一步整合，或是有新的大型資本方入局，尋求布局澳大利亞市場。”

據《澳大利亞金融評論報》旗下《Street Talk》專欄 2025 年 9 月報道，私人養老社區運營商Lincoln Place已聘請高盛（Goldman Sachs）為其評估多種發展方案，其中包括推動公司在澳交所上市的可能性。該公司由前Mirvac首席執行官Nick Collishaw與Ben Hindmarsh于 2019 年聯合創立，目前在新南威爾士州、維多利亞州、昆士蘭州及澳大利亞首都領地擁有 24 個養老社區項目。

GemLife首席執行官Puljich表示，該行業未來數十年仍具備巨大的增長潛力。

他說：“我們常提及嬰兒潮一代的需求，但也不能忽視‘潮世代’—— 也就是嬰兒潮一代的子女。”

“這一代人的需求尚未完全釋放。展望未來，土地供應短缺、住房總量不足、專業養老住房（即養老社區）供給缺口等多重因素疊加，將為行業帶來巨大的發展機遇。”

Puljich透露，在 2026 年 6 月GemLife上市時，本土基金管理公司Firetrail Investments與加拿大養老金計劃投資委員會（Canada Pension Plan Investment Board）就已大舉入股；目前，公司也正接到其他機構投資者的咨詢電話。

他表示：“已有數家養老金基金和美國投資機構新晉成為公司股東。據我們了解，一些亞洲大型基金也密切關注著公司過去六年的業績表現，正靜待公司發布全年財報，評估投資時機。”

“我們預計，在今年 3 月的成分股調整中，GemLife將成功躋身澳交所 300 指數。”

Puljich指出，推動公司上市，正是為了在行業整合浪潮中脫穎而出，成長為頭部企業之一。

他強調：“毫無疑問，GemLife制定了雄心勃勃的增長目標。”

“我們登陸資本市場，一方面是為了推進擴張計劃，另一方面也是為了確保能為客戶提供高品質的居住體驗，同時為他們實現資產增值。”

5

經紀公司完成新收購，加速擴張區域業務版圖

澳大利亞一家頭部經紀公司收購了巴拉瑞特（Ballarat）一家老牌抵押貸款經紀公司，借此進一步擴大其在維多利亞州（Victoria）區域市場的業務覆蓋范圍。

Empower Wealth是澳大利亞全國前 25 大經紀公司之一，專注于房產投資與咨詢服務。該公司宣布，已完成對 Real Estate Home Loans (REHL)的收購。REHL 是一家總部位于巴拉瑞特的抵押貸款經紀公司，成立于 2000 年，核心業務包括抵押貸款經紀服務，以及面向區域借款人的金融知識普及教育。

此次收購于 2025 年 12 月 24 日正式完成。交易后，REHL 將以自有品牌持續運營，其業務主體歸入Empower Wealth體系，公司創始人Paul Ballinger及商業伙伴Grant Newell也正式加入Empower Wealth團隊。

在 2026 年 1 月 14 日（周三）的收購公告中，Empower Wealth強調，REHL 將保留其 “市場辨識度較高” 的品牌標識，同時由Empower Wealth Mortgage Advisory提供業務支持。

Empower Wealth業務發展總監Sam Boer表示，此次收購具有重要戰略意義，為公司拓展維多利亞州區域市場創造了 “寶貴機遇”。

“Paul Ballinger與Grant Newell打造的這家公司，不僅擁有深厚的客戶關系，還在當地社區建立了堅實的信任基礎。”Sam Boer稱。

“將Real Estate Home Loans納入Empower Wealth集團后，我們能為其提供業內領先的客戶解決方案，以及獲得全國大獎的客戶服務工具與工作流程。”

Sam Boer將此次并購形容為 “一場惠及客戶、REHL 團隊及Empower Wealth的多方共贏合作”。

REHL 創始人Paul Ballinger表示，此次收購對公司與客戶而言均是利好。依托Empower Wealth整合的抵押貸款經紀、財務規劃、稅務咨詢及房產買方代理服務，REHL 將能為客戶提供更豐富的服務組合。

此外，客戶還可使用Empower Wealth旗下的家庭資金追蹤平臺Moorr。

“二十多年來，Real Estate Home Loans的核心宗旨始終是幫助客戶匹配合適的住房貸款，并建立長期互信的客戶關系。” 他說。

“與Empower Wealth攜手后，我們的服務邊界將進一步拓展 —— 除抵押貸款經紀外，還能為客戶提供覆蓋房產、財富管理、養老金及稅務領域的全方位專業咨詢服務。”

Paul Ballinger提到，兩家公司的價值觀與企業文化高度契合，因此做出合并決定 “十分順暢”。

“Empower Wealth‘助力家庭實現財務安心’的使命，與我們的理念產生了強烈共鳴。”

“我們很高興客戶能從中獲益，享受更專業的服務支持、更全面的服務品類，以及Moorr這類創新工具。這標志著Real Estate Home Loans、我們的客戶及團隊，都將邁入全新的發展階段。”

Empower Wealth創始人兼董事總經理Ben Kingsley表示，REHL 對 “客戶教育與指導” 的重視是促成此次合作的關鍵，兩家公司均秉持 “客戶為核心” 的經營理念。

“客戶的實際行動是業務發展的根本 —— 正是這一共識，讓此次合作具備了堅實的基礎。”Ben Kingsley稱。

“我們共同堅信，每個家庭都應擁有實現財務健康的機會。”

Empower Wealth收購 REHL 的交易，是過去幾周內澳大利亞經紀行業并購浪潮的縮影，多家頭部經紀公司近期均宣布了收購擴張動作。

今年 1 月初，Flint宣布與James Green旗下的FPW Group合并，在布里斯班（Brisbane）設立新辦公室，正式進駐昆士蘭州（Queensland）市場。

與此同時，頭部經紀公司Inovayt上周披露，已收購當地房產公司Ouwens Casserly Real Estate旗下的金融服務子公司Fresh Home Loans，借此在阿德萊德（Adelaide）設立業務分部。

上周五，頭部經紀公司Australian Lending & Investment Centre (ALIC) 表示，計劃于 2026 年內在吉朗（Geelong）和黃金海岸（Gold Coast）開設新辦公室，并于年內推出全新特許經營模式。

*本文圖片均源自網絡，如有侵權，請聯系后臺刪除

19

01-2026

18

01-2026

17

01-2026