袁記云餃的“手工現包”，不是營銷噱頭？

出品|中訪網

審核|李曉燕

從廣州菜市場的小檔口，到全球布局4266家門店的行業龍頭，袁記云餃用十余年時間，將小眾云餃做成國民快餐。2026年1月，袁記云餃正式向港交所遞交招股書，劍指“餃子云吞第一股”，在千億賽道上邁出資本化關鍵一步。亮眼規模背后，其以標準化供應鏈支撐手工現包、用輕資產模式撬動全域擴張的路徑，成為中式快餐規模化發展的典型樣本。

作為賽道絕對領跑者，袁記云餃的增長韌性有目共睹。招股書數據顯示，2023至2024年營收從20.26億元增至25.61億元，同比增幅達26.4%；2025年前三季度營收再增11%至19.82億元，在餐飲行業競爭加劇的背景下，持續保持穩健增長態勢。凈利潤的階段性波動，核心源于股份支付等非經常性因素影響，2025年前三季度凈利潤已回升至1.42億元，同比增長18.8%，經調整后盈利水平更顯扎實，隨著費用管控優化與規模效應釋放，盈利穩定性正逐步提升。

“手工現包”是袁記云餃最鮮明的標簽，也一度引發市場對“是否為營銷噱頭”的討論。事實上，這一模式并非簡單的文字游戲，而是其精準平衡“新鮮體驗”與“規模復制”的核心創新。不同于全流程手工制作的低效，也區別于速凍產品的標準化，袁記云餃構建了“中央工廠標準化生產+門店手工現包”的獨特模式：五大自有工廠實現面皮、餡料的自動化、標準化生產，從源頭把控原料品質與口味統一；86%以上門店位于倉庫200公里輻射圈內，依托高效冷鏈物流實現兩天一配，庫存周轉天數僅12.1天，遠優于行業平均水平；門店端的透明玻璃幕墻內，店員手工包制的過程直觀可見，既滿足了消費者對“新鮮、現做”的核心需求，又通過標準化原料供應解決了手工餐飲規模化的行業難題。這種模式本質上是對傳統手工食品的工業化升級，讓“手工現包”的煙火氣，得以在數千家門店中穩定復制。

支撐袁記云餃萬店擴張的核心，是其輕資產加盟模式的精細化運營。95%的加盟店占比，讓品牌以極低的資金成本實現快速擴容，兩年半內門店數量翻倍，同時97.2%的收入來自食材銷售與管理服務費，形成“供應鏈+加盟管理”的雙輪驅動盈利模式。面對加盟模式普遍存在的品控與管控難題，袁記云餃正通過多維度舉措補齊短板：建立“云餃學社”實現全國門店員工培訓全覆蓋，常態化開展原料采購與店面衛生排查；針對個別門店的食安問題，不僅從嚴處置涉事門店，更建立全門店售后熱線公示機制，從被動整改轉向主動構建安全體系；優化選址評估體系，下沉市場門店占比提升至26.6%，既分散區域競爭壓力，也降低單店經營風險，讓擴張速度與管控能力更趨匹配。

面向未來，千億賽道的廣闊空間與全球化布局的新增長極，為袁記云餃的長期發展注入強勁動力。灼識咨詢數據顯示，2024年中國餃子及云吞行業市場規模達1765億元，預計到2030年將增至2857億元，年復合增長率8.4%，剛需屬性與消費升級需求疊加，為品牌提供了持續增長的土壤。此次IPO募集資金，將重點投向數字化與智能化建設、海外市場拓展及供應鏈升級，精準瞄準當前發展的核心發力點。

在海外市場，袁記云餃已邁出堅實步伐，新加坡10家門店經本土化調整后，高峰日營收突破12000新幣，翻臺率達11-12次，食閣店、社區店、商場店三種店型全部跑通；泰國首店順利開業，馬來西亞、英國市場進入籌備階段，通過適配當地口味、搭建本地化供應鏈，讓中式餃子走向全球市場。

當然，袁記云餃仍需面對毛利率承壓、加盟管控精細化等行業共性挑戰，部分租賃物業備案瑕疵、前期非標準化結算等合規問題也需持續整改。但不可否認的是，其以供應鏈為壁壘、以模式創新為抓手，在手工現包這一差異化賽道上，已構建起難以復制的競爭優勢。

從打破南北飲食壁壘的麻醬拌云餃，到沖擊資本市場的行業龍頭，袁記云餃的成長，是中式小吃快餐標準化、品牌化、全球化的縮影。隨著IPO進程推進，若能持續夯實供應鏈壁壘、完善加盟商賦能體系，這匹從廣州跑出的云餃黑馬，有望在千億賽道上書寫更大的增長故事。