貴廣網(wǎng)絡(luò)預(yù)虧超10億元，連虧六年借殼傳聞再起

運(yùn)營有線電視、通信網(wǎng)絡(luò)的貴州省廣播電視信息網(wǎng)絡(luò)股份有限公司（證券簡稱：貴廣網(wǎng)絡(luò)，600996.SH）業(yè)績預(yù)告出爐，公司2025年虧損預(yù)計(jì)超過10億元。

有線電視業(yè)務(wù)面臨激烈競爭

據(jù)貴廣網(wǎng)絡(luò)1月19日公告，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測算，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-13.5億元到-10.7億元。

公司稱，虧損主要原因是市場競爭加劇，行業(yè)下行整體態(tài)勢未得到根本扭轉(zhuǎn)，同時(shí)公司對工程項(xiàng)目回款保障要求更加嚴(yán)格審慎，導(dǎo)致信息化工程、數(shù)據(jù)傳輸、廣播電視安裝等工程項(xiàng)目大幅減少，且公司資產(chǎn)折舊、攤銷等固定成本，以及應(yīng)收賬款余額較大，信用減值損失、財(cái)務(wù)費(fèi)用依然較高。

貴廣網(wǎng)絡(luò)是貴州省唯一的有線網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)和廣電5G、廣電固話等全通信牌照運(yùn)營商，在傳統(tǒng)有線電視行業(yè)總體下行的背景下，公司面臨較大經(jīng)營壓力，同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)導(dǎo)致的折舊攤銷等也顯著拖累了公司利潤。

近年來，有線電視業(yè)務(wù)受到各類競爭對手的沖擊，尤其是手機(jī)短視頻的沖擊，以及受IPTV（互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議電視，主要由電信運(yùn)營商運(yùn)營）和OTT（主要指互聯(lián)網(wǎng)視頻點(diǎn)播平臺(tái)，如愛奇藝、騰訊視頻）等視聽新媒體的影響。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《2024年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，截至2024年底全國有線電視實(shí)際用戶2.09億戶，我國IPTV用戶數(shù)量為4.09億。新媒體、寬帶網(wǎng)絡(luò)以及移動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)保持快速增長，與傳統(tǒng)有線電視業(yè)務(wù)直接形成競爭。

除經(jīng)營有線電視網(wǎng)絡(luò)外，貴廣網(wǎng)絡(luò)還承接了大量與通信網(wǎng)絡(luò)有關(guān)的政府業(yè)務(wù)。據(jù)公告披露，公司承接了貴州全省大部分的雪亮工程、應(yīng)急廣播、全省自動(dòng)污染源監(jiān)測、銀行金融系統(tǒng)專線等業(yè)務(wù)，對開展衍生合作和拓展增量業(yè)務(wù)奠定了良好基礎(chǔ)。

不過，政企業(yè)務(wù)較多的貴廣網(wǎng)絡(luò)也積累了較多的應(yīng)收賬款，據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，貴廣網(wǎng)絡(luò)應(yīng)收賬款近年來基本維持在30億元左右徘徊，截至2025年三季度末為28.08億元。

貴廣網(wǎng)絡(luò)在2024年年報(bào)中提出，2025年要實(shí)現(xiàn)欠款清收突破，通過明確責(zé)任、加強(qiáng)調(diào)度，成立清欠工作專班，及時(shí)了解專項(xiàng)債券發(fā)行和兌付等政策。公司要全面梳理各類應(yīng)收賬款清單，按照“一縣一策、一債一策”制定有針對性的清收計(jì)劃，實(shí)行定期調(diào)度，分析、解決遇到的困難和問題，確保清收工作有效推進(jìn)。

打造“廣電+N”業(yè)務(wù)，習(xí)酒借殼傳聞再起

面對業(yè)績虧損的壓力，貴廣網(wǎng)絡(luò)提出政企業(yè)務(wù)要強(qiáng)調(diào)“利潤、現(xiàn)金、客戶增長”，收縮優(yōu)選相關(guān)業(yè)務(wù)。另一方面，公司提出立足文化+科技+旅游+服務(wù)等定位拓展市場，推動(dòng)公司可持續(xù)經(jīng)營能力的提升。

在2025年半年報(bào)業(yè)績說明會(huì)上，貴廣網(wǎng)絡(luò)參會(huì)高管表示，政企業(yè)務(wù)強(qiáng)調(diào)無利潤的項(xiàng)目不做，無現(xiàn)金的項(xiàng)目不做，上半年公司客商數(shù)量有小幅增長，主要集中在傳統(tǒng)專線領(lǐng)域。

針對公司在文化和旅游業(yè)務(wù)的拓展，貴廣網(wǎng)絡(luò)高管表示，公司聯(lián)名習(xí)酒（村BA）已取得一定階段性成果，目前正整合線上線下資源深入推廣、拓展社會(huì)渠道并籌備習(xí)酒（村超）產(chǎn)品上市，此外，還將借勢貴州省文旅IP可高效觸達(dá)目標(biāo)客群，強(qiáng)化品牌聯(lián)動(dòng)與定制化運(yùn)營優(yōu)勢，打造“廣電+N”的多種業(yè)務(wù)經(jīng)營發(fā)展模式。

值得注意的是，2020—2024年，貴廣網(wǎng)絡(luò)已連續(xù)虧損五年（扣非凈利潤），2024年以來，市場也一再出現(xiàn)“習(xí)酒將借殼貴廣網(wǎng)絡(luò)”的傳聞。

2024年6月1日前后，貴廣網(wǎng)絡(luò)股價(jià)連續(xù)走出多個(gè)漲停板，彼時(shí)，市場風(fēng)傳同屬貴州國資的貴州習(xí)酒投資控股集團(tuán)有限責(zé)任公司將借殼貴廣網(wǎng)絡(luò)。貴廣網(wǎng)絡(luò)隨后公告澄清“不涉及與酒企重組”，中報(bào)業(yè)績說明會(huì)上，公司再次表示雖子公司多彩云銷售習(xí)酒，但酒類銷售僅為公司多種業(yè)務(wù)經(jīng)營的組成部分，不涉及與酒企重組。

盡管多次澄清后，貴廣網(wǎng)絡(luò)2025年11月再次發(fā)生股價(jià)異動(dòng)， 11 月 20 日、11 月 21 日連續(xù)兩個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%。2025年業(yè)績預(yù)虧公告出爐后，東方財(cái)富股吧上再次出現(xiàn)公司可能剝離廣電業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向白酒的“熱帖”。

值得注意的是，貴廣網(wǎng)絡(luò)2025年底更換了董事長，公司董事會(huì)12月22日選舉代青松為新任董事長，代青松職業(yè)生涯起于貴州漣江化工廠，履新貴廣網(wǎng)絡(luò)前，曾任保利新聯(lián)爆破工程集團(tuán)有限公司董事長，甘肅久聯(lián)民爆器材有限公司董事長等職。

（經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 杜遠(yuǎn)/文）

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杜遠(yuǎn)

從業(yè)10余年，2012年加入《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》，不敢妄言新聞理想，但求專注、專業(yè)。