寧王2026新棋局：左手鈉電、右手固態

文 | 零態LT，作者 | 林飛雪，編輯 | 胡展嘉

電池行業從來不缺新概念，真正稀缺的是能在產業里跑通的確定性，能否穩定供貨、成本是否具備可持續下降空間、安全與一致性是否經得起規模應用的長期消耗。

據《財經》雜志2025年12月29日報道，寧德時代在12月28日供應商大會上表示，2026年將在換電、乘用車、商用車、儲能四大領域大規模應用鈉電池，引發外界對鈉電池商業化的關注。

寧德時代在此時提升鈉電權重，意義不僅僅在于多一條技術路線，更說明其愿意先將確定的需求握住，將確定的交付能力做厚、確定的成本與安全優勢沉淀為訂單與市占率。鈉電的價值在于更快觸達規模應用，固態的價值在于改寫性能天花板。

寧德時代同時推進兩條路線，實際是在同一張競爭牌桌上同步爭奪近期訂單與遠期定價權。電池行業的下一輪競爭不再是某一路線和技術的角力，更像是多條路線并行的長期拉鋸。

鈉電乘風，第二曲線

寧德時代押注鈉電首要動因，是動力電池裝車量在過去一年保持高增長。

根據天眼查媒體綜合信息及中國汽車動力電池產業創新聯盟2026年1月16日發布數據顯示，2025年1～12月，國內動力電池累計裝車量769.7GWh，累計同比增長40.4%。其中三元電池累計裝車量144.1GWh，占總裝車量18.7%，累計同比增長3.7%；磷酸鐵鋰電池累計裝車量625.3GWh，占總裝車量81.2%，累計同比增長52.9%。

當單一技術路線占比過高時，行業的增長更容易演變為同質化競爭，企業要保住份額，必須拿出差異化的供給能力，而不只是擴產與降價。2025年4月21日，寧德時代首個超級科技日上，其將鈉新電池量產視為“有效降低對鋰資源的依賴，夯實新能源的基礎，推動能源利用從‘單一資源依賴’邁向‘能量自由’”，并同步展示了在乘用、商用與儲能等全場景的適用性，強調鈉新電池在極寒環境下的應用。

▲圖：寧德時代官網

鈉電在寧德時代并不只是一款產品，而且是一條新的供給鏈條入口。

鋰電的成本波動常與上游資源價格波動相關，鈉電在資源可得性方面更具彈性，廠商更容易在材料上建立更可控的供應能力，進而在成本上形成穩定的報價優勢。儲能場景擴容正助推鈉電上行，目前，儲能需求對能量密度的敏感度低于乘用車，對低溫性能、安全邊界與循環壽命更敏感，也更看重系統成本與運維成本。

例如，新華社2025年10月8日報道，在廣西南寧市武鳴區的伏林鈉離子電池儲能電站二期擴容升級工程正式投運。其一期工程自2024年5月投運以來，已累計存儲并釋放超130萬千瓦時綠電，在電網調節、新能源消納等方面發揮了重要作用。這類項目的意義在于，鈉電可先在電網側與工商業儲能側完成規模與口碑積累。

由此來看，鈉電一旦在儲能與商用領域形成規模，寧德時代或將擁有另一條可復制的規模曲線，可在鋰電價格波動或某些場景利潤收縮時提供相對穩定的增量來源。

當然，鈉電的現實問題同樣存在，核心在于能量密度與規模成本。

鈉電若要大舉進入乘用車主流區間，需要在能量密度、系統集成效率與成本三者之間持續優化。寧德時代押注鈉電，本質是押注其工程與制造能力能夠將這些問題逐步消化，并能轉化為穩定訂單。

現貨供需VS期貨狂歡

鈉電與固態的差異首先體現在產業狀態上，其優勢在于可更快進入規模應用的供給，關鍵價值常來自解決現實痛點，例如低溫可用性、安全邊界與成本穩定性，并更容易在儲能與商用等場景形成規模訂單。固態更像對性能上限的挑戰，追求更高能量密度、更強安全邊界與更好的快充潛力，但從材料到制造的難度顯著更高。

在這一點上，鈉電更像現貨供需，固態更像遠期期待。

根據天眼查公開信息，及高工產研顯示，2023～2025年，鈉離子電池企業有效產能有望分別達到19吉瓦時、25吉瓦時、60吉瓦時；出貨量方面，2025年將躍升至20吉瓦時左右，2030年達到200吉瓦時以上。鈉電能更快給出可交付的系統方案，并在儲能項目與部分交通工具場景形成實際運行數據。固態則更容易被資本與市場用作遠期估值的想象空間，尤其在行業競爭加劇、單一產品利潤收縮時，固態常被用來講更遠的增長故事。

寧德時代推進鈉電，其產業意義不在于否定固態，而在于對動力電池優先級的重新排序。只要鈉電能在儲能與商用等場景迅速放量，就會對下游客戶形成新的采購分層，近期需求由鈉電與磷酸鐵鋰承接，固態更多承載高端與遠期需求。這樣一來，固態想要獲得同樣的采購優先級，就必須拿出更確切的量產時間表與有競爭力的成本曲線。

若進一步放入產業競爭看，寧德時代也并非固態電池的唯一主力玩家，這一市場上已滿是探路者。但從其重注鈉電池的動作來看，其在包括固態電池在內的戰略布局決定了其在一定時期內的策略性取舍。譬如，公開報道顯示，半固態路線已有廠商給出更明確的進展與供貨可能。這意味著固態并非停留在概念，但其更可能先以半固態形態切入高端與小規模應用，再逐步向更高固含量或全固態推進。

而對動力電池優先級的重新排序，也已有所體現。寧德時代新能源科技股份有限公司投資者關系活動記錄表（2025-005編號，2025年10月20日）顯示，其2025年第三季度動力、儲能合計出貨量接近180GWh，其中儲能占比約20%。其指出，“公司發布的鈉新電池已通過新國標認證”“鈉新乘用車動力電池正在與客戶推進開發、落地中，進展順利”。由此來看，鈉電之于寧德時代，還在于其自身的邊界擴張。

▲圖：寧德時代官網

因此，鈉電池一旦成為確定性增量，其意義遠不止于新增一條產品線。它實際上為固態電池這類“遠期期貨”的估值，樹立了一個基于現實現金流的“貼現標桿”。一如金融市場對未來收益必須用利率折算現值，鈉電池在儲能、商用車等領域的規模化交付與穩定現金流，也提供了一個可參照的無風險利率。

自此，固態電池的溢價空間將面臨雙重評估，一是長期的技術潛力天花板，二是短期乃至中期的產業化進度與成本曲線。固態的故事必須從“為何可能”轉向“何時以何價交付”，并在產業化現實下承壓而行。

一超多強，能源格局的變量來了

寧德時代重押鈉電對固態的影響，不是將固態從牌桌上擠走，而是將行業資源從單線期待拉回到交付競爭。

固態要繼續維持高預期，需要用更明確的量產進度、成本曲線、更穩定的供貨計劃說服客戶。鈉電則需要用更長周期的運行數據、更大規模的供貨量、更穩的全生命周期成本，來證明其現實價值。

左手豪賭鈉電、右手不放固態，寧德時代的打法更像一場圍繞行業主導權的競速，而非單一技術押注。

鈉電更接近儲能與部分商用場景的現實增量，固態更接近高端性能與下一代平臺的長期門票。兩者并行，則會將主線競爭從等待某一種終局，推向多條技術路線、多種商業場景、多個頭部玩家并行的博弈場。

當鈉電在儲能、商用車輔助電源、低速動力等場景形成多點開花，行業格局會從一超多強的鋰電時代，進入一超多強疊加多路競速的新形態。而寧德時代的鈉電大規模落地，本質上是在主戰場仍由磷酸鐵鋰與三元支配的前提下，提前卡位儲能與增量場景的成本拐點，同時降低對單一資源周期的依賴。

據天眼查公開信息及財聯社2025年11月21日報道，高工鋰電年會上，容百科技董事長白厚善表示，電池的發展趨勢是非稀有、非關鍵和廉價，預計到2035年磷酸鐵鋰電池和鈉電池的比例是4:6，屆時，磷酸鐵鋰需求量將達1500萬噸，鈉電池正極材料的需求量將達2000萬噸。

競爭已迅速升溫。前述財聯社報道指出，2025年7月16日，比亞迪在青海西寧正式宣告其鈉離子電池量產線投產；2025年9月24日，億緯鋰能首套大容量鈉離子電池儲能系統在荊門基地成功并網調試，正式轉入商業化運行階段。

▲圖：億緯鋰能官網

此前的2025年4月29日，《經濟參考報》則報道，中科海鈉鈉離子電池商用車解決方案發布，這意味著產品從演示走向電站的日常運營，更強調電芯的系統效率、運維成本與長期可靠性。

對寧德時代而言，行業參與者增多，自然會提高競爭門檻，因為鈉電一旦進入電力系統與工商業儲能的常態運行，客戶對供貨穩定性、故障響應與全生命周期服務的要求會迅速接近成熟鋰電儲能。而且，在鈉電與固態雙線推進的同時，其還需要穩住磷酸鐵鋰與儲能業務的規模優勢，國內裝車結構中磷酸鐵鋰占比已達到81.2%，任何供貨穩定性與成本曲線波動都會被市場放大。

對整車廠與儲能客戶而言，多路線并行意味著采購組合更分散，議價更依賴綜合交付能力與全生命周期成本，而不是單一指標；對電池企業而言，多路線并行意味著更復雜的產能配置與材料供給。寧德時代押注全矩陣，等于主動選擇在更復雜的競爭環境中爭取主導權。最終勝負更可能由規模交付、成本下降速度、客戶接受度與本地化能力共同決定，而非某一種技術的單一突破。

鈉電與固態并不是誰取代誰的關系，更像兩條不同時間尺度上的商業路線。

鈉電用現實需求定義優先級，固態用性能上限定義想象空間。寧德時代此時亮劍，相當于在行業被遠期愿景牽引的時刻，強調鈉電可規模交付的現實硬指標，同時又保留其對固態的遠期籌碼。

對此，行業真正需要關注的，并非哪條路線更先進，而是哪條路線能更快形成穩定供貨、能在成本與安全上形成長期優勢、能在客戶層面形成持續復購與更強粘性。

鈉電一旦在儲能與商用場景形成規模，固態的預期將更依賴可交付的時間表，而不再只依賴概念和技術實驗本身，這也將成為電池行業下一輪競爭的重要分水嶺。