日賺2.16億碾壓茅臺！攜程被調查后，更多行業潛規則被爆

誰能想到，日均凈賺2.16億、賺錢能力壓過貴州茅臺的旅游平臺巨頭，會在一紙調查公告面前陷入絕境，1月14日市場監管總局正式對攜程啟動反壟斷調查，直指其濫用行業優勢地位的行為。

消息一出，攜程股價應聲暴跌，港股單日跌幅超19%，美股也重挫17%，兩天時間里市值蒸發近千億港元，曾經風光無限的旅游利潤之王，一夜之間站在了風口浪尖。

這場風暴絕非偶然，而是攜程長期憑借壟斷地位兩頭收割，最終引發用戶、商家和監管三方不滿的必然結果。

從用戶集體卸載APP，到商家抱團維權，再到監管利劍出鞘，這家靠壟斷年入數百億的企業，正迎來最嚴厲的清算時刻，而整個在線旅游行業的潛規則，也隨之被徹底撕開。

在很多人眼里，攜程早已不是單純的旅游預訂工具，而是掌控著行業話語權的隱形霸主。

這份霸主地位，直接轉化成了驚人的賺錢能力，2025年第三季度，攜程單季凈利潤高達199億元，折算下來每天能凈賺2.16億元。

這個數字甚至超過了同期貴州茅臺的凈利潤，要知道茅臺可是公認的A股盈利王。

更夸張的是，攜程2025年前三季度累計凈利潤達到290億元，比A股所有酒店、景區、航空公司的利潤總和還要多出一半。

要知道這些實體企業可是旅游產業鏈的核心載體，承擔著接待、運輸等實際服務，卻只能分到微薄的利潤，大部分收益都被攜程這個中間平臺截流，這種極端失衡的利潤分配，本身就暗藏巨大風險。

監管的介入，直接戳破了攜程的盈利泡沫。按照反壟斷法規定，如果最終被認定違法，攜程可能面臨上一年度營業額1%到10%的罰款。

以其2025年預估營收619億元計算，罰款金額可能在6億到62億元之間，這還只是看得見的損失。

更致命的是，調查直指攜程的核心賺錢模式，一旦其慣用的壟斷手段被禁止，未來的盈利能力將大幅縮水。

資本市場的反應最為直接，千億市值蒸發的背后，是投資者對攜程壟斷模式不可持續的清醒認知。

過去很多平臺都信奉規模至上，認為只要占據足夠大的市場份額，就能隨意制定規則。

但從美團到如今的攜程，監管層正在明確傳遞一個信號：市場優勢不是特權，公平競爭才是行業發展的底線，這種趨勢下，靠壟斷賺快錢的時代，已經一去不復返了。

攜程的壟斷之惡，最直接的受害者就是普通用戶和中小商家，一邊是用戶被大數據殺熟、注銷難等問題反復消耗信任。

一邊是商家被高傭金、強制調價等條款壓榨生存空間，兩端的怒火最終共同點燃了這場反抗浪潮。

2025年12月攜程與柬埔寨旅游局的合作，成為了用戶不滿爆發的導火索，在國內用戶心中，柬埔寨早已和電信詐騙、綁架勒索等風險事件深度綁定。

我國大使館也多次發布安全提醒，大家對這個目的地避之不及，但攜程卻高調宣布合作推廣，完全無視用戶的安全顧慮，這一行為徹底激怒了消費者。

社交媒體上掀起了注銷攜程的熱潮，不少用戶甚至連帶卸載了其他旅游平臺APP。

更讓人反感的是，攜程還故意給用戶注銷賬號設置障礙，原本的一鍵注銷功能被取消，用戶只能聯系客服。

直到風波發酵近一個月，攜程才姍姍來遲發布聲明，試圖平息怒火，但此時用戶的信任已經徹底崩塌。

其實，這次抵制只是用戶長期不滿的集中爆發，在此之前，攜程的大數據殺熟就備受詬病，同樣的機票、酒店，會員價格反而比普通用戶更貴。

預訂時還經常被強制捆綁保險、接送服務，不買就無法下單，就連韓雪、馬天宇等公眾人物，都曾公開吐槽過這種亂象。

用戶花錢買服務，最終卻成了平臺收割的目標，這種體驗自然難以忍受，比起用戶的不滿，商家的處境更為艱難，云南民宿行業率先抱團維權，公開指責攜程搞二選一。

要么只在攜程平臺上架，要么就被屏蔽流量、提高傭金，還強制商家使用調價助手，后臺自動修改定價，完全剝奪了商家的經營自主權。

更離譜的是，表面上傭金率在8%到15%之間，加上各種隱性費用，實際抽成最高能達到40%，很多商家辛苦經營一年，大部分利潤都被攜程拿走。

事實上，早在2025年上半年，貴州等地的監管部門就曾因這些問題約談過攜程，但攜程并未真正整改，這種有恃無恐的背后，是其絕對的市場地位。

通過多年并購，攜程把去哪兒、同程等主要競爭對手都納入麾下，占據了近70%的市場份額，商家不得不依賴它獲取客源，只能忍氣吞聲，但當壓迫超出底線，抱團反抗就成了必然選擇。

攜程之所以能長期維持壟斷地位，核心是靠低價機票引流、酒店高傭賺錢的模式。

用利潤微薄的機票業務吸引用戶，再把流量導向傭金高的酒店業務，尤其是高星酒店，通過控制流量和定價權賺取高額利潤。

這種模式在過去確實讓攜程賺得盆滿缽滿，但也讓整個產業鏈陷入畸形發展。

一邊是攜程毛利率常年維持在80%左右，遠超騰訊、網易等互聯網大廠，另一邊是下游的酒店、景區舉步維艱，2025年不少五星級酒店都要靠擺攤賣餐飲補貼營收。

中小民宿更是在高傭金壓力下艱難求生，當中間平臺拿走了產業鏈大部分利潤，實體企業就失去了創新和發展的動力，最終損害的還是整個行業的生態。

此次反壟斷調查，不僅是對攜程的考驗，更是對整個在線旅游行業的重塑，如果攜程的壟斷手段被明令禁止，其盈利模式必須徹底重構。

要么降低傭金讓利于商家，要么放棄強制干預定價，回歸平臺服務的本質。這對攜程來說或許是陣痛，但對行業而言卻是轉機。

市場格局已經開始發生變化，新的玩家正在崛起，京東早已入局在線旅游，推出三年零傭金、無捆綁銷售的服務，直擊攜程的痛點。

抖音、小紅書等內容平臺也在發力酒旅業務，憑借內容優勢吸引用戶，市場份額快速增長，這些新玩家的出現，打破了攜程一家獨大的局面，也讓商家和用戶有了更多選擇。

對整個平臺經濟來說，攜程事件也是一個重要的風向標，過去很多平臺都走規模擴張、壟斷市場、收割利潤的老路。

認為只要跑得夠快、份額夠大，就能規避監管了，但現在監管層已經明確，無論企業規模多大，都不能濫用市場地位損害他人利益。

公平競爭才是行業發展的長久之道，平臺的價值應該是連接供需、提升效率，而不是靠壟斷收租。

攜程的未來，取決于是否能真正痛定思痛、徹底整改。如果依然固守壟斷思維，試圖鉆監管漏洞，最終只會被市場拋棄。

如果能放下身段，重構與用戶、商家的關系，回歸服務本質，或許還能迎來新生，而對整個在線旅游行業來說，這場洗牌不是終點。

而是一個更公平、更健康的新階段的開始，畢竟，商業的核心是共贏，靠收割賺來的利潤，終究無法長久。