美銀調(diào)查揭示資金轉(zhuǎn)向：投資者正從印度撤離，涌入中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)

美國(guó)銀行（BankofAmerica）最新發(fā)布的1月份基金經(jīng)理調(diào)查揭示了亞洲市場(chǎng)的資金偏好出現(xiàn)了顯著變化。調(diào)查顯示，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)日本、中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)市場(chǎng)保持積極態(tài)度，但對(duì)印度轉(zhuǎn)為“減持”立場(chǎng)。這一轉(zhuǎn)向的背后，是半導(dǎo)體周期、人工智能投資熱潮與地緣貿(mào)易不確定性的角力。

美國(guó)銀行的調(diào)查結(jié)果顯示，亞洲基金經(jīng)理的看多立場(chǎng)主要受到半導(dǎo)體周期向好和人工智能（AI）投資熱潮的推動(dòng)。在這一趨勢(shì)下，韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣的公司預(yù)計(jì)將成為最大受益者。

• 韓國(guó)：芯片行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，已推動(dòng)韓國(guó)KOSPI指數(shù)在2025年錄得75%
  的驚人漲幅，遠(yuǎn)超亞洲其他市場(chǎng)。
• 中國(guó)臺(tái)灣：中國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)在2025年也上漲了約26%，表現(xiàn)強(qiáng)勁。
• 日本：日本仍然是調(diào)查中的首選市場(chǎng)。投資者的焦點(diǎn)完全集中在新任首相高市早苗及其可能推出的更多財(cái)政支出與減稅計(jì)劃上。日本央行政策退居次要地位，多數(shù)投資者預(yù)計(jì)下一次加息要到2026年6月才會(huì)出現(xiàn)。芯片、AI和銀行股仍是日本市場(chǎng)最受青睞的主題。

印度遇冷：貿(mào)易不確定性成主要擔(dān)憂

與對(duì)東亞市場(chǎng)的樂觀形成鮮明對(duì)比的是，投資者對(duì)印度轉(zhuǎn)為“減持”立場(chǎng)，扭轉(zhuǎn)了上月的看法。這一轉(zhuǎn)變主要源于新德里與華盛頓之間潛在貿(mào)易協(xié)議的不確定性增加。

• 關(guān)稅壓力：雖然印美談判在進(jìn)行中，但雙方均未釋放協(xié)議達(dá)成的明確信號(hào)。印度對(duì)美國(guó)的出口仍面臨高達(dá)50%
  的關(guān)稅，這在最近幾個(gè)季度已被視為對(duì)印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成壓力。
• 地緣爭(zhēng)議：印度持續(xù)購(gòu)買俄羅斯石油，仍是華盛頓方面的主要爭(zhēng)議點(diǎn)之一。這些因素疊加，削弱了投資者對(duì)印度市場(chǎng)的短期信心。

球增長(zhǎng)預(yù)期改善，中國(guó)信心增強(qiáng)

調(diào)查還顯示，更廣泛的全球增長(zhǎng)預(yù)期有所改善，并達(dá)到了自2021年10月以來的最高點(diǎn)。投資者預(yù)計(jì)大多數(shù)亞洲央行將保持鴿派立場(chǎng)。

值得注意的是，投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心正在增強(qiáng)。美銀報(bào)告稱，“長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性敘事不再一致悲觀，家庭風(fēng)險(xiǎn)偏好開始恢復(fù)。”人工智能和芯片也仍然是中國(guó)最主要的投資主題。

美國(guó)銀行在1月的調(diào)查中訪問了227位投資專家，其管理的總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)5750億美元。這份調(diào)查在很大程度上反映了當(dāng)前國(guó)際大型機(jī)構(gòu)資金在亞洲的配置風(fēng)向。