碳酸鋰期貨兩天飆升16%，電池協會呼吁回歸基本面

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【 碳酸鋰期貨兩天飆升16%，

電池協會呼吁回歸基本面 】

來源：Getty Images

伴隨著整個新能源產業鏈的“反內卷”和漲價潮，自2025年下半年以來，鋰電產業的核心原材料碳酸鋰已經實現強勢復蘇反彈。

進入2026年，碳酸鋰市場的更加走勢跌宕起伏，期貨主力合約先是在短短7個交易日內單噸上漲超4萬元，累計漲幅達38%，并在在1月13日達到階段高位17.4萬/噸。

隨后，飆升勢頭戛然而止，碳酸鋰期貨掉頭向下，連跌4日，相較此輪高點回落幅度超過16%，跌破每噸15萬關口。

直至1月20日，碳酸鋰主連再度強勢漲停，大漲8.99%，重新站上16W/噸關口。1月21日，行情熱度持續，碳酸鋰期貨再度大漲，盤中一度漲超8%，最高觸及168880元/噸，最終尾盤收漲超7%。

當日，鋰礦概念震蕩反彈，盛新鋰能、大中礦業觸及漲停，中礦資源、天華新能、永興材料、融捷股份漲幅靠前。

此輪強勢反轉的核心驅動在于市場對供給端收緊的憂慮。同時，下游階段性搶出口，對碳酸鋰短期需求形成脈沖式放大，貿易商搶購加劇了貨源的緊張。

消息面上，枧下窩、國軒電子采礦證公示，顯示項目類型：枧下窩為變更申請和延續申請，國軒電子為變更申請。盡管新證辦理取得進展，但在完成環評、安評等后續前置審批前，礦山仍可能面臨階段性停產壓力。在供給擾動下，市場仍對碳酸鋰低庫存問題存在擔憂情緒。

國投期貨表示，碳酸鋰近期忽然拉升主要原因有兩個：一是近期寧德時代枧下窩礦環評出現進展，但目前還在礦種變更流程階段。從目前進展看，寧德時代復產謹慎，可能至少還需要兩個月的時間，受此影響市場在持續回落后企穩；二是市場傳江西部分礦山將要停產，原因是尾礦侵占河道，從時間來看基本符合環保督察動作的節奏。

來源：中國電池工業協會

需要注意的是，1月20日中國電池工業協會發文警示：“警惕碳酸鋰市場過度投機 呼吁價格回歸產業基本面”。

文中指出，“種種跡象表明，短期投機資金的炒作行為嚴重扭曲了價格信號，干擾了產業正常的經營與決策，潛在金融風險與產業風險交織。為此，建議監管機構采取系統性措施，嚴厲打擊過度投機行為，護航價格平穩運行，切實將碳酸鋰的定價權交還給產業基本面?！?/strong>

同時，中國電池工業協會呼吁行業各方保持理性，客觀看待當前行情，警惕被短期市場情緒裹挾，讓價格回歸市場供需和產業基本面，共同維護電池產業鏈長期穩健運行。

中國電池工業協會表示，當前碳酸鋰市場的異常波動，已非單純的供需關系反映，而是呈現出典型的“金融屬性”壓倒“商品屬性”的特征。具體體現在5個方面：1.）期現嚴重背離，價格信號失真；2）投機資金主導市場；3）總持倉遠大于產業規模；4）跨市場聯動風險凸顯；5）產業秩序受沖擊，實體經濟承壓。

中國電池工業協會認為，本次價格異動是基本面預期、市場情緒與投機資金共同驅動的結果，但投機無疑扮演了“放大器”和“加速器”的角色。

對此，中國電池工業協會建議有關部門針對脫離產業供需實際的漲價波動加強監管，整肅市場秩序。同時呼吁鋰電池產業鏈相關從業者，著眼長遠，保持定力，推動碳酸鋰價格回歸產業基本面，攜手構建更加理性、透明、健康的行業生態。

事實上，1月19日，廣期所已發布通知，經研究決定，自2026年1月21日結算時起，碳酸鋰期貨合約漲跌停板幅度調整為11%，投機交易保證金標準調整為13%，套期保值交易保證金標準調整為12%。

市場認為，此次碳酸鋰期貨漲跌停板由9%調至11%，投機交易保證金由11%調至13%、套保交易保證金由10%調至12%，本質上是交易所在當前價格波動較大背景下，對合約風險參數進行的“順周期校準”。

在此之前，廣期所已針對碳酸鋰期貨出臺系列風控措施，包括提高交易手續費標準、降低交易限額、提高每次最小開倉下單數量等，旨在提高交易成本、限制日內開倉最大數量、增加交易客戶抗風險能力，以抑制市場熱度、促進市場形成理性交易氛圍。

1月20日，廣期所相關負責人就碳酸鋰期貨合約相關調整回應記者表示，近期影響碳酸鋰期貨運行的不確定性因素較多，碳酸鋰價格波動有所增大，市場關注度較高。廣期所始終堅持貫徹落實防風險、強監管、促高質量發展工作要求，及時采取風控措施，確保市場平穩運行。

（來源：證券時報、中國電池工業協會、新華財經、上海證券報；整理：Penn）

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