大A要走獨立行情，先過這關！

正如我昨天文章說的，別再用老眼光看新問題，別看美股跌得猛，實際有利于A股，而今天的市場也證明了這一點，那么接下來獨立行情會延續嗎？本篇將從三方面給大家梳理，希望對大 家有所啟發，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，A股要好起來了？

今天A股漲得不多，但是因為有其他市場的襯托，就顯得鶴立雞群，于是乎市場中又開始興奮了，但我和大家說別著急，因為慢牛就是慢牛，說幾個點大家就知道了。

其一，隔夜RMB兌美元又創新高了，但是今天央媽出手了，具體表現就是債市漲了，顯然為了抑制RMB過快上漲。

不僅如此，最近央媽有意在回收掉期補貼上放緩速度，所以其實最近債市在反彈，債市反彈就等于投放了RMB，來抑制RMB升值速度，拖慢海外資本回流的速度。

我之前說過，海外資金的回流速度對這輪牛市至關重要，所以這個速度放緩，你指望馬上來一波大行情有難度。但是眼下老川這個樣子實在讓人很后怕，所以哪怕少賺點，我估計也有不少資金要逃，這就是大變局……

其二，目前監管還在干活，今天最明顯的就是中證1000ETF破了天量，很明顯從控盤已開始向中小盤個股下手了，原因嘛，肯定不希望漲得太快，或許春節前來一波刺激下消費倒是有可能，現在距離春節前還有一個月時間，干嘛要這么著急。

不僅現貨市場可以利用GJD和做市商來進行對倒，也可以跨品種在期貨和現貨市場進行對倒，今天不就有消息傳出來，主力資金正在開股指期貨的多單。因為現貨市場波動太大容易反復虧損，不如挪到交易頻率沒有那么高的期貨市場，在調控節奏的同時，降低整個市場的波動率；甚至可以跨區域，在A股和港股之間進行對倒，總而言之，我們要相信，監管有的是辦法把盤子給控住，就看他愿不愿意，很多時候別把意外當理所應當。

二，面對控盤市場該怎么做？

面對市場的控盤，我們該怎么做呢？很多人現在怕的不行，又愁的很苦惱，漲得好像都和自己無關，就拿今天最火的CPU；來說，很多人都說這是最硬的邏輯，因為沒有CPU，GPU沒法干活，尤其是老美掀起了agent創業熱，所以CPU更加緊缺，于是乎英特爾漲了。

就我自己來看，美股和人工智能是深度綁定的，如果人工智能不能講出新故事，那么美股的崩盤是很快的，所以老美不斷在挖掘新的故事，你看這個邏輯多好，因為存儲芯片的需求大漲，擠占了CPU的產線，按照這個推測，未來成熟制程的CPU產線也會被擠占，接下來什么車用芯片，消費電子芯片，都有這個可能，但能信嗎？

如果要我說，為何是cpu，那就看看英特爾的股價就知道了。一對比，就會發現，過去一兩年，就屬他漲得最慢，就是那條黑線，所以炒股大致還是一樣的，總要找個好講的故事來做，映射到國內，不管你是不是有這個技術和能力，反正國產替代大于天，一切都蓋上了。

我不是說芯片股不好，而是說流動性牛市就是流動性，別整天拿一些所謂的邏輯來唬人，無論是自己還是別人，信了可能麻煩就大了。

三，究竟相信什么？

流動性牛市當然相信流動性，大多數人都會覺得利好利空左右著市場的表現，但實際情況可能完全超乎想象。比如從2022年俄烏沖突開始，就一路狂飆的金價引發了很多次市場的關注，很多機構就在推薦黃金股，但實際情況卻不盡如人意。

就像204年黃金價格猛漲的時候，黃金概念股也被市場追捧，比下面這只股票，由于金價屢創新高，市場普遍認為對金飾品、寶石等也將有利好。業績方面也不錯，這只股票業績增長16%不算差，股價之前一直在調整，并未上漲，因此也不存在利好提前消化。8倍市盈率也不算高，從走勢和基本面來看，很容易得出該股黃金上漲的階段，會觸底反彈的結論。但是結果卻是，“機構庫存”數據持續減少，說明機構已經放棄了，不出所料，之后股價又創出新低。

看圖1：

但是時過境遷，詭異的是，2025年金價也是亂漲，結果這股票表現是大變臉，就是一路上漲，你說有什么區別呢？如果基本面來看，沒有任何區別，還是同樣的主營，同樣的題材，同樣的營收表現。

其實差距就藏在機構大資金的態度上。

看圖2：

大家看到的這兩張圖叫「交易行為數據圖」，圖中的橙色柱體就是我用了十多年的大數據系統提供的「機構庫存」數據，專門反映機構資金活躍程度的，「機構庫存」數據越活躍，說明機構資金參與的交易力度越大，機構參與力度越大，不就是越看好這只股票嘛！

對比這兩張圖，可以看得出，在2024年的時候，機構大資金對這只股票的興趣不大，而到了2025年的時候興趣明顯上來了，是什么導致了這種變化，其實對于我們普通投資者來說不重要，重要的是我們知道機構態度變了，我們也要跟著動。

再比如2024年一度被市場熱炒的華為海思概念股，由于2024年9月9日海思時隔四年重開發布會，所以市場高度關注。下面這只股票就是其中之一。

但是這股票其實一開始沒有表現，甚至在2024年8月2日海思發布會公告之后反而下跌，一直到當年的8月下旬熱點持續發酵的時候，才開始表現，但那時候參與就已經來不及了，顯然如果我們可以早點發現機構資金的動向，可能就沒有這個問題。但實際我們看資金行為的話，就會發現，其實機構一直在積極參與在，只是按兵不動罷了。

看圖3：

所以，利好利空并不決定股價走勢，而是機構資金的態度決定了股價的走勢！

真相很殘酷，但不知道真相會更殘酷。

本篇就聊到這里，關注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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