將中型民營企業納入重點支持范圍 金融支持民營經濟再加碼

湖南婁底，在雙峰縣高新區一家農機企業車間，中國銀行湖南分戶雙峰支行的員工在向企業負責人宣講普惠 金融政策

設立1萬億元民營企業再貸款、新設中小微企業貸款貼息、新設民間投資專項擔保計劃……近日中國人民銀行、財政部推出的增量貨幣政策和財政政策，聚焦為民營經濟發展持續加力。

其中，將此前融資可得性較弱的中型民營企業納入重點支持范圍，是上述政策的一個突出亮點，有望彌合金融支持的“中間斷層”，激活中型民營企業的創新活力與擴張動能，鞏固經濟回升向好基礎。

彌合民企融資的“中間斷層”

“中小銀行此前對于中型企業的金融服務確實存在短板，政策支持也相對缺位。”一位農商行對公業務人士對上海證券報記者表示，此次出臺的系列新政，無疑給中小銀行服務中型民營企業傳遞了明確的利好信號。

在業內人士看來，宏觀政策加大對中型民營企業的關注并非偶然，而是基于其特殊的經濟地位、發展潛力、經營挑戰以及前期支持性政策相對空白的綜合考量。

“中型企業在我國經濟體系中具有非常重要、但長期被低估的地位。”中國上市公司協會學術顧問委員會委員程鳳朝對上海證券報記者表示，從體量看，中型企業數量不小、吸納就業能力強、產業鏈嵌入深，是連接大型企業與中小微企業的“關鍵節點”，也是制造業升級和區域經濟穩定的重要支撐力量。

前述農商行人士認為，中型民營企業在技術革新、企業出海、解決就業等方面的活力總體強于小微企業。

“中型企業往往處于成長躍升期，具備一定規模與技術積累，對產業鏈協同和區域經濟帶動作用突出，但相較于小微企業，又存在政策覆蓋不足的問題。”清華大學國家金融研究院院長、五道口金融學院副院長田軒對上海證券報記者表示，重點支持中型民營企業，是打通金融資源傳導梗阻、優化融資結構的關鍵一環。

中型民營企業在經營中長期面臨“成長的煩惱”。在程鳳朝看來，中型企業長期面臨“三重擠壓”：一是融資可得性不足，既不像大型企業融資能力相對較強，又難以享受小微企業的政策紅利，成了金融支持的“中間斷層”；二是成本上升與利潤壓縮并存；三是轉型升級投入大、周期長，但金融支持相對不足。

尤其是，我國近年來對普惠型小微企業的金融幫扶力度加大，政策覆蓋已相當充分。業內人士判斷，繼續加大支持力度帶來的政策效果可能邊際遞減，因此更多地關注到了中型民營企業的資金需求。

“中型企業雖然數量少于小微企業，但單家企業的金融需求可能遠大于小微企業。由于因其不具有小額分散的普惠金融經營特點，無法充分享受普惠金融政策。甚至極端情況下，個別企業從小型企業成長為中型企業后，因為不滿足普惠金融標準，而無法繼續從銀行獲得信貸支持。”招聯首席研究員董希淼對上海證券報記者表示。

不過，中型民營企業本身并非融資困難群體。前述農商行人士表示，從其所在機構的經營實踐來看，只要中型民營企業自身經營和信用狀況沒有問題，貸款基本可以落地，不存在較大的融資障礙。該人士認為，考慮到當前民間投資增速偏緩，本次推出的新政策也有擴大中型民營企業投資的意圖——通過提供低成本資金，打消中型民營企業擴大投資的資金顧慮。

提升民企創新活力與擴張動能

近期出臺的貨幣政策、財政政策，將從多個維度進一步緩解民營企業融資難題，助力其節約融資成本、增強盈利能力，提升其創新活力與擴張動能，更好激發民間投資這“一池春水”。

中國人民銀行宣布，在支農支小再貸款項下設立民營企業再貸款，額度1萬億元。新工具在繼續支持民營小微企業的基礎上，把民營中型企業納入支持范圍。

“預計可撬動超萬億元級增量信貸資源流向民營經濟，有效緩解民營企業融資難題，進一步激活經營主體活力。”田軒表示，首次設立民營企業再貸款，將顯著提升對民營企業的信貸支持精準度，填補中型民營企業融資政策空白。

田軒表示，民營企業再貸款將激勵金融機構加大對經營穩定、有創新潛力的中型民營企業的支持力度，緩解其流動性壓力。此外，通過定向支持中型民營企業，可以有效發揮其在產業鏈中的樞紐作用，增強上下游中小微企業的融資可得性，形成以點帶面的輻射效應。加力支持中型民營企業，其實質是抓牢穩就業、保民生、促循環的重要抓手，鞏固經濟回升向好基礎。

財政部提出，實施中小微企業貸款貼息政策，實施民間投資專項擔保計劃，支持對象增加了中型企業。

“將中型企業納入支持范疇，是政策精準度與覆蓋面的雙重升級。”國家金融與發展實驗室副主任曾剛對上海證券報記者表示：中小微企業貸款貼息政策覆蓋14個重點產業鏈及上下游產業，為中型企業技術升級、產能擴張直接降低融資成本；新設的民間投資專項擔保計劃，打破了以往政府性擔保“支小支農”的局限，將中型企業納入支持對象。

曾剛認為，兩項政策形成了“貼息降本+擔保增信”的“組合拳”，既填補了中型民營企業融資支持的政策空白，又通過財政金融政策協同撬動社會資本，助力中型民營企業在產業鏈強鏈補鏈、在民間投資擴圍中發揮中堅作用，為經濟回升向好注入更強勁的微觀動力。

提升中型民營企業金融服務質效

“央行將中型企業納入再貸款支持，具有制度突破意義，有助于填補金融支持的‘中間斷層’。”程鳳朝表示，下一步的關鍵在于：政策工具如何精準直達實體；金融機構如何建立與中型企業長期發展相匹配的風險評估與服務機制；如何引導金融支持與企業治理改善、技術升級形成良性循環。

圍繞提升金融服務中型民營企業質效，董希淼建議，金融管理部門可以研究建立與中型民營企業風險特點和需求相適應的金融服務機制，形成梯度培育和周期閉環管理，引導金融機構持續加大對中型民營企業的金融支持。

“金融機構應深刻理解中型企業的經濟地位、成長特征、融資困境，重新審視中型企業服務策略和工作方式，主動破解信息不對稱，在建立可覆蓋企業全生命周期的信貸支持路徑上下足功夫，確保企業發展的信貸支持不斷檔。”董希淼表示，金融機構也要強化貸后跟蹤和風險防范，謹防中型民營企業出現“多頭授信”等風險。