指數漲了1000點，不少知名基金經理還在虧錢，春天何時來？

財聯社1月22日訊（記者 李迪）上證指數翻山越嶺。若從2024年9月30日上證指數開盤突破3100點算起，如今指數已躍升千點。不過，這并沒有改變多位知名基金經理旗下產品的虧錢窘境。

2024年9月30日至2025年1月20日期間，萬家基金投資總監黃海旗下的萬家宏觀擇時多策略混合A的虧損達4.71%，景順長城基金劉彥春旗下的景順長城績優成長混合A的虧損達4.55%。

易方達基金蕭楠管理的易方達消費行業股票在該期間的虧損超過5%。不過該基金受限于投資范圍，持倉集中于消費板塊。鑒于消費行業近一年多來景氣度未顯著回升，該基金的業績表現也因此承壓。

重倉周期紅利、傳統價值賽道，知名基金經理業績承壓

2024年9月以來，股市雖顯著上漲，但結構性分化特征明顯。對于未能抓住熱門板塊紅利的基金而言，業績表現往往不盡如人意。

以萬家基金投資總監黃海為例，他旗下的產品重點投資具備周期屬性的紅利資產，并未重倉配置熱門賽道，因此其旗下產品業績并不亮眼。

同花順數據顯示，2024年9月30日至2025年1月20日期間，萬家宏觀擇時多策略混合A的虧損達4.71%；萬家新利靈活配置混合、萬家精選混合A在該期間的虧損幅度更小，分別為0.57%和0.89%。

從重倉股情況來看，萬家新利靈活配置混合、萬家精選混合A、萬家宏觀擇時多策略混合A從2024年9月末至今的各季度末的前十大重倉股中包含多只煤炭股。

此外，景順長城基金劉彥春旗下多只產品也因配置價值型股票較多而業績落后。截至2025年三季末，劉彥春的管理規模達358.60億元。

2024年9月30日至2025年1月20日期間，劉彥春管理的景順長城集英兩年定開混合、景順長城績優成長混合A和景順長城鼎益混合(LOF)A的虧損分別為3.65%、4.55%和4.28%。從2024年三季度末以來的前十大重倉股情況來看，這三只產品配置白酒股、醫藥股較多。

不過，隨著擴大內需相關政策落地，價值型股票可能迎來回暖，相關基金產品的業績也可能回暖。劉彥春也在定期報告中指出，“我們關注逆周期政策的再次加碼以及供給側的調整，一旦資產價格企穩，巨量的超額儲蓄會逐步釋放，內需動能也將恢復，相關領域的股票有望迎來盈利和估值水平同步回升。”

多只消費主題基金仍在虧損

管理規模超300億的基金經理蕭楠也有產品業績欠佳。以蕭楠管理的易方達消費行業股票為例，在2024年9月30日至2025年1月20日期間，該基金虧損超5%。

受限于投資范圍，該基金的持倉集中于消費板塊。鑒于消費行業近一年多來景氣度未顯著回升，該基金的業績表現也因此承壓。從消費板塊近一年多的市場表現來看，食品飲料板塊仍未見顯著回暖跡象，但汽車及零部件板塊存在一定機會。在2025年三季度，易方達消費行業股票這只產品增加了汽車零部件的配置，且增加了對美出口類公司的敞口，通過優化組合結構來控制產品波動。

除易方達消費行業股票外，農銀匯理新興消費股票、德邦大消費混合A等多只消費主題基金在2024年9月30日至2025年1月20日期間的回報也為負，其中，鑫元消費甄選混合發起A、長信消費精選量化股票A、華泰保興健康消費A在該期間的虧損超過9%。

但展望未來，隨著宏觀經濟的持續復蘇與擴內需政策的逐步落地，消費板塊在幾年低迷后也有望迎來復蘇，相關消費主題基金的業績表現也值得期待。

農銀匯理新興消費股票基金經理徐文卉、蒲天瑞在2025年四季報中指出，“展望2026年，經歷過去年的政策擾動，我們認為今年消費穩步向好難度不大，但中國經濟正進行堅定的產業轉型，作為相關性極強的后周期板塊，消費難以表現出超脫的向上彈性，細分的消費結構性機會可能是未來主要的收益來源。”