ETF市場新變局！百億行業主題產品大擴容，稀缺領域“爆款”扎堆

2026年開年，中國ETF市場迎來質變。

其配置邏輯已從寬基普漲轉向結構性聚焦，即從寬基“撒網”到行業主題“精準捕撈”，行業和主題ETF（含跨境）已成為市場擴容主力。

Wind統計表明，截至2026年1月20日，行業和主題ETF（含跨境）總規模增已突破二萬億元大關，占股票型ETF比重超六成。其中，主題指數ETF、跨境主題ETF、行業指數ETF以及跨境行業ETF分別增加至9586.83億元、4332.12億元、3190.19億元、2946.33億元，較去年同期相比分別大幅增長121.56%、215.50%、75.24%、148.57%。以上四類產品規模增速均大幅領先寬基ETF，后者同比增速僅6.21%。

新經濟e線獲悉，當下資金主要向“政策確定性+產業高景氣行業”集中，以科技（AI、半導體）、周期（有色、化工）、跨境硬科技（港股通科技）為代表構成三大投資主線。這一新變局源于資金對政策驅動（如電網4萬億投資）、產業趨勢（AI算力需求爆發）及跨境流動性寬松（美聯儲降息預期）的前瞻性布局。

從資金流向來看，截至今年1月20日，行業主題ETF持續吸金，科技板塊近5日凈流入超390億元。硬科技領域中，中證人工智能主題指數成分股覆蓋算力、算法全產業鏈，相關ETF開年平均漲幅達15%，AI、半導體、機器人等主題ETF規模合計已超5000億元。周期板塊則緊隨其后，有色金屬、化工等順周期ETF受益于供給側改革，細分化工ETF連續15天凈流入，單日凈流入超5億元的案例達108次。

掛鉤衛星通信指數ETF規模變化一覽

來源：Wind（截至2026年1月20日）

相比之下，今年1月寬基ETF呈整體凈流出，掛鉤滬深300、上證50、科創50的ETF單月規模分別縮水1526億元、278億元和199億元。主題ETF則向“硬科技+細分周期”專業化聚焦，如衛星通信、黃金、電網設備等稀缺領域更是誕生了多只百億“爆款”ETF。

百億行業主題產品大擴容

據新經濟e線了解，我國ETF市場迎來大變局背后，增量資金從“全面涌入”轉向“結構性配置”，行業和主題ETF成為資金布局核心。產品創新方面，主要表現為產品從“大而全”轉向“小而美”，細分領域覆蓋度提升。截至2026年1月20日，全市場單只規模在百億元以上的行業和主題ETF（含跨境）規模合計達1.23萬億元，同比規模增速超八成。

其中，26只百億主題ETF和9只百億行業ETF累計規模分別達4560.21億元和2251.35億元，占比分別為37%和18%。前者聚焦AI、機器人、半導體等硬科技領域，后者集中于有色金屬、電網設備等周期行業。

硬科技主題ETF方面，百億級單品分別包括嘉實上證科創板芯片ETF（588200）、華夏中證機器人ETF（562500）、易方達中證人工智能主題ETF（159819）等指數產品，這些產品無不備受資金追捧，反映“新質生產力”的投資邏輯獲廣泛認同。周期復蘇板塊方面，有色金屬、細分化工等順周期ETF受益于供給側改革與全球通脹預期，規模增長亦相當可觀。

掛鉤中證有色指數ETF規模變化一覽

來源：Wind（截至2026年1月20日）

截至今年1月20日，南方中證申萬有色金屬ETF（512400）和鵬華中證細分化工產業主題ETF（159870）分別攀升至345.36億元和257.46億元，較2024年年末的43.65億元和14.49億元，其規模增速分別高達691.20%和1676.81%。

而在25只百億跨境產品中，就有10只百億跨境主題ETF和8只百億跨境行業ETF，對應的累計規模分別為3336.87億元和2198.71億元，合計占比達45%，它們以港股科技（如恒生科技、互聯網）為主要配置方向。

截至2026年1月20日，按最新規模排序的話，居首的富國中證港股通互聯網ETF（159792）從2024年年末的221.90億元快速增加至894.27億元，增幅達303%。緊隨其后，華夏恒生科技ETF（513180）和華泰柏瑞恒生科技ETF（513130）也分別從2024年年末的229.75億元和199.87億元增長至523.97億元和467.39億元，增長比例分別為128.06%和133.85%。

新經濟e線獲悉，在最快突破百億元的主題ETF中，去年3月成立的永贏國證商用衛星通信產業ETF（159206）成立不足一年規模便飛速躋身百億主題ETF行列，成為細分領域標桿。作為全市場首只衛星主題ETF，其跟蹤國證商用衛星通信產業指數，聚焦商業航天核心環節（衛星制造、發射占比超50%）。受益于6G政策推動及商業航天發射頻次激增等因素，截至今年1月20日，該ETF從成立時的24億元激增至157.88億元。

同樣，永贏中證滬深港黃金產業股票ETF（517520）也是全市場首只覆蓋滬深港三地黃金產業鏈的主題產品，該ETF成立于2023年10月24日，其跟蹤SSH黃金股票指數，成分股包含中金黃金、山東黃金等龍頭股。受益于黃金價格大漲，推動基金規模倍增。截至今年1月20日，該ETF從2024年年末的16.51億元大幅提升至152.63億元。

此外，作為全市場唯一跟蹤中證電網設備主題指數的ETF，華夏中證電網設備主題ETF（159326）近期持續獲資金搶籌，1月20日的規模達145.06億元，創成立以來新高，為全市場規模最大的電力相關ETF。其規模爆增受益于國家電網“十五五”4萬億投資（特高壓、智能電網）及AI數據中心電力需求爆發等因素。

從申萬三級行業分類上看，其指數成分股的行業分布以輸變電設備、電網自動化設備、線纜部件及其他、通信線纜及配套、配電設備為主，擁有較強的代表性。智能電網權重占比高達88%，特高壓權重占比高達65%，均為全市場最高。

總體來看，我國行業和主題ETF已從單一品類擴容為市場核心配置工具，并從規模擴張轉向質量提升，細分領域與跨境配置成為核心增長極。

頭部主導與細分領域突圍并存

新經濟e線注意到，目前行業和主題ETF市場呈現出“頭部管理人主導寬基，特色管理人卡位細分領域”的發展格局。華夏、易方達、國泰等頭部公司占據絕對優勢，管理規模前10家合計占比超70%。華夏以“全品類覆蓋+標準化運營”穩居規模第一，易方達憑借“低費率+科技領域聚焦”實現快速增長，國泰則通過“細分主題卡位+高業績彈性”形成特色優勢。

在百億規模單品中，華夏旗下共計有10只，分別包括華夏中證機器人ETF（562500）、華夏國證半導體芯片ETF（159995）、華夏中證細分有色金屬產業ETF（516650）6只主題ETF和華夏恒生科技ETF（513180）、華夏恒生互聯網科技業ETF（513330）等4只跨境ETF。

同樣，易方達中證人工智能主題ETF（159819）、易方達滬深300非銀ETF（512070）、易方達國證機器人產業ETF（159530）等3只主題ETF和易方達中證海外互聯ETF（513050）、易方達恒生科技ETF（513010）、易方達中證香港證券投資主題ETF（513090）等3只跨境ETF也躋身百億俱樂部成員。

而國泰旗下半導體設備、通信軍工等主題產品規模大幅領先同類。截至2026年1月20日，國泰中證半導體材料設備主題ETF（159516）、國泰中證全指通信設備ETF（515880）、國泰中證軍工ETF（512660）規模分別快速增加至186.65億元、139.22億元、103.06億元。

據新經濟e線了解，面對激烈的行業競爭，有部分指數中腰部管理人通過細分領域建立了差異化優勢。在行業和主題ETF領域，永贏基金通過“稀缺主題+精準跟蹤”實現彎道超車。與頭部管理人相比，公司避開寬基紅海，聚焦細分領域，2只百億ETF均為市場稀缺主題產品，規模增速顯著高于行業平均值。

在硬科技領域中，除永贏國證商用衛星通信產業ETF（159206）外，公司還布局了通用航空ETF（低空經濟）、科創創業人工智能ETF（AI算力）等，均為新質生產力領域，也是全市場掛鉤國證通用航空產業指數和中證科創創業人工智能指數的首只產品。除了行業類ETF，永贏也在策略指數上布局，分別包括港股通央企紅利ETF、現金流ETF永贏、紅利低波ETF永贏，同時寬基也在持續完善，逐步把產品線擴充。

截至2026年1月20日，永贏基金ETF管理規模451.64億元，行業排名第22位，較2025年初（不足100億元）大幅提升超35位。在主題指數ETF細分領域，公司規模排名第8位，旗下衛星ETF、黃金股ETF、科創創業人工智能ETF（159141）、醫療器械ETF（159883）、港股醫療ETF（159366）等都是同類規模最大產品。

就整體市場格局而言，目前頭部管理人掌控寬基與主流行業產品，行業競爭也從單一產品比拼的時代轉向“投研+工具+投顧”生態建設。有鑒于此，中腰部機構需通過“稀缺性+低費率+精準跟蹤”的組合拳才能有效突圍。比如，在投研支持上，通過短視頻、直播等方式強化投資者教育。流動性優化上，可新增做市商、優化申贖規則，提升中小產品流動性，避免日均成交不足1億元的清盤風險。此外，通過“ETF+投顧”模式推出大類資產配置策略，降低個人投資者擇時難度。

業內預計，未來行業和主題ETF發展將圍繞精細化、多元化與生態化進行深耕。與此同時，政策與產業趨勢也將驅動細分主題創新，如低空經濟、商業航天、工業軟件等“新質生產力”領域。而策略型產品（如紅利低波、自由現金流）也將從“藍海”走向主流，彌補當前策略ETF的結構短板。此外，全球資產配置將按下加速鍵，跨境與商品ETF將進一步擴容，港股科技、美股AI、大宗商品（黃金、白銀）等跨境跨資產ETF規模有望持續增長。

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