2026年首例IPO暫緩審議背后 信勝科技把募資借給兩家子公司建募投項目

主業為生產、銷售電腦刺繡機的浙江信勝科技股份有限公司(下稱“信勝科技”)，成為2026年首家上會遭暫緩審議的IPO企業。近日舉行的上會審議結果顯示，北交所上市委主要對信勝科技兩方面問題提出了進一步落實意見，要求公司落實并回復。

《大眾證券報》明鏡財經工作室記者注意到，北交所上市委關注到的實施募投項目子公司方面，公司此次擬募資4.49億元投向5個項目，核心募投項目為擬合計投資3.23億元的兩個產能建設項目，且實施主體均為公司持股比例不到58%的控股子公司。其中，公司最主要募投項目的實施主體信勝機械的日常經營管理負責人暨少數股東為李建成，而李建成系突擊入股信勝科技。除了本報此前報道指出李建成曾經營同業企業而公司未披露，李建成曾投資經營的企業與當地另一家存在繡花機業務的企業關系還引人關注，公開信息顯示后者也曾有位總裁叫李建成。

子公司向母公司借錢進行募投項目建設

1月16日，北交所2026年第5次審議會議對信勝科技IPO事項進行了審議，審議會議結果顯示，北交所上市委對公司部分問題提出了進一步落實意見，要求公司在20個工作日內逐項落實并回復，若不能按期回復，需及時提交延期回復的申請。北交所收到回復后，將根據情況決定是否要求公司繼續補充落實。

北交所上市委主要關注了信勝科技兩方面問題：一是“具有跨境外匯支付能力的第三方付款”相關情況及由此涉及的公司銷售收入真實性;二是要求公司補充披露通過向子公司借款實施募投項目的主要情況，以及公司及子公司對募資使用、防范利益輸送、保護公司及中小投資者利益的相關措施。

此外，北交所要求公司及中介機構對照相關規定，如果存在涉及公開發行股票并在北交所上市條件、信息披露要求以及影響投資者判斷決策的其他重要事項，也要補充說明。

信勝科技此次IPO有5個募投項目，合計擬使用募資4.49億元。其中，擬投入2.50億元的年產11000臺(套)刺繡機機架建設項目，以及擬投入7373.87萬元的年產33萬套刺繡機零部件建設項目應當為公司核心募投項目，都是產能建設項目;另外三個項目分別涉及信息化系統建設、研發中心和補流，擬投入募資均低于5600萬元。

公司兩個新建產能募投項目都由信勝科技控股子公司實施，值得一提的是，對于這兩個最重要的募投項目，信勝科技并未采用常見的——即實施主體為子公司但也由母公司將募資投入，而是通過向兩家子公司提供借款方式投入。

也就是說，兩家控股子公司向母公司信勝科技“舉債”，對信勝科技的IPO募投項目進行建設。

信勝科技招股書在披露這兩個募投項目時明確介紹：“公司將以借款方式將募集資金借予信勝機械，以投資建設該項目”及“公司將以借款方式將募集資金借予信順精密，以投資建設該項目”。

不過，信勝科技對信勝機械、信順精密的控股程度不高，公司上會前最新披露的招股書中，也新增披露了對這兩家子公司控股比例較低的相關風險。

公司稱：“本次募投項目‘年產11000 臺(套)刺繡機機架建設項目’‘年產33 萬套刺繡機零部件建設項目’的實施主體分別為控股子公司信勝機械與信順精密，公司持有信勝機械57.04%的股權，持有信順精密51.00%的股權，控股比例較低?！?/p>

“公司制定了《募集資金管理制度》《子公司管理制度》《利潤分配管理制度》等較為完善的公司治理制度，并可通過在信勝機械股東會、董事會及信順精密股東會中行使表決權對信勝機械、信順精密實施有效控制，但信勝機械總經理為少數股東李建成，信順精密執行董事兼總經理為少數股東順達機械的實際控制人李益順，并由李建成及李益順負責信勝機械與信順精密主要日常生產經營管理，如其利用職務便利損害子公司利益，公司可能存在對控股子公司控制不善而導致的內控風險?！毙艅倏萍歼M一步稱。

最大募投項目實施子公司總經理引關注

信勝科技最大募投項目的實施主體信勝機械總經理李建成值得注意。

觀察信勝機械的股權結構可見，信勝科技持股57.04%，李建成持股20%，其余股權持有者為寧波融灣投資合伙企業(有限合伙)(下稱“融灣投資”)。融灣投資目前三個合伙人中，徐彩方為信勝科技實控人王海江的姨母，陳波系王海江姨夫，袁夢珊則系王海江及其配偶姚曉艷的好友，而且執行事務合伙人為陳波。不過，按照公司披露，李建成負責信勝機械的主要日常生產經營管理。

企查查查詢到的工商信息顯示，李建成2023年9月14日才登記為信勝機械股東、董事及經理。到2024年，李建成又突擊入股了信勝科技。

此前本報報道，信勝科技曾表示李建成“因看好電腦刺繡機行業未來發展前景，計劃離開浙江紳仕鐳銅業有限公司進行自主創業”，而且披露的李建成簡歷并無電腦刺繡機從業背景，但李建成曾投資經營電腦刺繡機企業。通過企查查查詢到的工商信息顯示，李建成與配偶投資經營的企業2023年8月才將名稱中的繡花機(即刺繡機)拿掉，同時在經營范圍中剔除了電腦刺繡機生產銷售，相關部門2021年還擬向該企業核發繡花機及配件生產線的相關排污許可證。

值得一提的是，《浙江日報》2016年3月20日的報道《正到中流擊水時——諸暨供給側結構性改革觀察》曾提及李建成及工作的浙江紳仕鐳銅業有限公司——“新春以來，在浙江紳仕鐳銅業有限公司，機器又開始滿負荷運轉起來?！薄坝嘘P部門調查后發現，該企業銅加工、電腦刺繡機等主業仍有較強市場競爭力……公司總裁李建成告訴記者。”

而李建成與配偶投資經營、現名浙江潤杰機械科技有限公司的企業(下稱“潤杰機械”)，與信勝科技披露李建成曾工作的浙江紳仕鐳銅業有限公司相關企業關系值得關注。

企查查數據顯示，浙江紳仕鐳銅業有限公司于2024年10月注銷，注銷前的法定代表人、自然人股東黃生華，是諸暨市企業浙江紳仕鐳集團有限公司(下稱“紳仕鐳集團”)唯一股東、執行董事、經理。

紳仕鐳集團官網顯示，其是“全球智能繡花機的主要供應商”，業務包含繡花機、玻璃等，并圍繞繡花機業務板塊具體介紹了浙江鐳牌縫制設備有限公司(下稱“鐳牌縫制”)：“是一家集研發、設計、生產、銷售為一體的專業生產智能化繡花機的高新技術企業，創建于2005年”，且“具有年產3000臺高端繡花機的生產能力”(見圖一)。對比信勝科技信披，其產能高于公司2022年的水平。

而潤杰機械與紳仕鐳集團、鐳牌縫制，在數年的企業年報中使用相同的聯系郵箱或聯系電話。

潤杰機械2024年企業年報披露的聯系郵箱為524247912@qq.com，與紳仕鐳集團、鐳牌縫制等7家企業相同，其中，紳仕鐳集團、鐳牌縫制的2024年企業年報也使用該聯系郵箱(見圖二)。

潤杰機械的2023年年報中的聯系電話為13758541073，與紳仕鐳集團、鐳牌縫制等11家企業相同，其中，紳仕鐳集團、鐳牌縫制的2023年年報都使用了該聯系電話(見圖三)。

潤杰機械2022年企業年報使用的聯系電話0575-89087560，與紳仕鐳集團、鐳牌縫制等7家企業相同，其中，紳仕鐳集團、鐳牌縫制的2022年年報使用該聯系電話(見圖四)。

還有，公開信息顯示紳仕鐳集團也曾有位總裁叫李建成。

諸暨市是國內籃球之鄉，當地繡花機相關企業諸如紳仕鐳集團、兆山、大豪及信勝科技等都建有籃球隊，當地及公司所在行業常年舉辦各種籃球賽。諸暨市籃球協會官方微信公眾號2020年12月4日發布的文章《潮好玩|“紳仕鐳”杯諸暨市首屆親子籃球賽已開賽，讓很多家長都玩嗨》顯示，冠名商代表紳仕鐳集團總裁李建成發言并附有圖片(見圖五)。

公開信息顯示的紳仕鐳集團總裁李建成，與信勝科技股東、信勝機械總經理暨重要股東李建成，是否為同一人值得關注。

事實上，信勝科技實控人王海江還與公司股東李建成合作投資了體育公司。李建成及其配偶壽建兒持股的諸暨市潤杰文體有限公司，公司實控人王海江夫婦持股的浙江信勝控股有限公司(信勝科技控股股東)，以及黃生華控制的諸暨市紳仕鐳體育發展有限公司在2025年5月共同投資設立浙江云騰體育發展有限公司，分別持股33%、33%和34%(見圖六)。

就公司李建成相關疑問，《大眾證券報》明鏡財經工作室記者此前曾致電并通過郵箱致函信勝科技，截至發稿時未收到公司回復。記者 陳剛

圖一：紳仕鐳集團官網截圖

圖二：潤杰機械2024年年報同郵箱企業企查查截圖

圖三：紳仕鐳集團2023年年報同電話企業企查查截圖

圖四：紳仕鐳集團2022年年報同電話企業企查查截圖

圖五：諸暨市籃球協會官微文章截圖(人像已模糊處理)

圖六：云騰體育企查查截圖