看基金季報，我學到了2026年AI應用的這三大領域！

各位客官，你在生活中經常用到哪些AI應用？

在此之前，富二在給大家梳理了包括豆包AI手機、華為“智能憨憨、“靈光”AI助手等出圈的AI應用。那時有些還是概念，如今許多已成日常。

而隨著基金2025年四季報披露，富二梳理后發現，人工智能”依舊是基金經理們的高頻詞。算力、半導體、國產替代、資本開支……這些領域熱度不減。

其中，曹晉、孫權、羅擎三位基金經理特別提到了大模型和AI應用落地的深度思考，富二特意為大家劃了重點：

曹晉：Gemini3pro模型提供了非常多值得借鑒的技術和經驗，反而讓大家對大模型升級更加充滿信心

2025年四季度關于AI最大的探討就是AI是否出現泡沫，以及泡沫擔憂會否影響大廠的資本開支。對于一個前三季度持倉AI比較重的基金經理，這個問題一度讓我比較困擾。我的判斷是AI整體上是沒有泡沫的，但是極個別是否有泡沫值得甄別。比如我看來谷歌的財報，無論是資產負債率或者杠桿率，還是經營性現金流和自由現金流，都比較健康，很難去斷言谷歌在2025年出現AI泡沫。但是OpenAI作為一家非上市公司，財務數據確實無法通過公開渠道獲得，市場有一定的擔憂也很正常。

四季度以來，受AI泡沫的擔憂，OpenAI產業鏈調整比較多，但是谷歌產業鏈逆勢出現上漲。

谷歌模型Gemini3pro推出后，谷歌的大模型取得了階段性的領先。硅谷其他大廠非但沒有縮減資本開支，或者放棄躺平，反而更積極的投入新一輪AI大模型的競賽。在硅谷大廠看來，Gemini3pro模型提供了非常多值得借鑒的技術和經驗，反而讓大家對大模型升級更加充滿信心。Google大模型無論是算力(率先使用TPU訓練模型)，還是光連接(使用OCS)包括后訓練大量使用機器數據都極大提振了硅谷的信心，也間接提振了投資者的信心。隨著OpenAI12月融資1000億美元落地，產業投資者也用腳投票，表達了對AI產業的信任。

來源：富國成長動力（A類：009914，C類：015715）2025年4季報，截至2025年12月31日。觀點僅代表特定時點基金情況，不代表對市場和行業走勢的預判，也不構成投資動作和投資建議，亦不預示相關基金現在及未來具體操作配置。

富二劃重點：

核心觀點：2025年四季度市場曾擔憂AI泡沫影響資本開支。但從谷歌（Google）等大廠財報看，現金流健康，投入反而在加碼。

技術風向標：Gemini 3 Pro的推出證明了大模型仍有巨大跨越空間。無論是TPU算力、OCS光連接，還是大量使用機器數據進行后訓練，提振了硅谷和投資者的信心。

產業信號：OpenAI 12月完成千億美元融資，產業資本正用真金白銀表達對AI長牛的信任。

孫權：人工智能應用端，聊天、編程、視頻等軟件產品滲透率快速提升

全球人工智能產業快速發展，海外科技公司商業模式跑通，資本開支持續投入的置信度提升。國內光模塊、PCB等制造業公司有顯著的全球競爭力，跟隨海外客戶的訂單高速增長。國內人工智能產業雖然短期進展稍慢，但長期來看確定性很高。國內產業鏈同時具備科技創新和自主可控的雙重驅動力，發展空間巨大，計算、存儲、傳輸等核心芯片的龍頭公司預計會迎來訂單高增期。人工智能應用端，聊天、編程、視頻等軟件產品滲透率快速提升，智能硬件開始推廣，智能駕駛逐漸普及，機器人進展順利，都有望推動資本開支的增長，帶來新的投資機遇。

來源：富國創新企業（A類：501077，C類：015849）、富國新興產業（A類：001048，C類：015686）2025年4季報，截至2025年12月31日。觀點僅代表特定時點基金情況，不代表對市場和行業走勢的預判，也不構成投資動作和投資建議，亦不預示相關基金現在及未來具體操作配置。

富二劃重點：

核心觀點：海外科技公司商業模式跑通，國內產業鏈具備“科技創新+自主可控”雙重驅動。

關注方向：AI聊天、編程、視頻軟件滲透率正快速提升。

未來增量：智能硬件開始推廣，智能駕駛逐漸普及，機器人進展順利。這些都將推動新一輪資本開支增長，帶來計算、存儲、傳輸芯片的訂單高增期。

羅擎：積極關注半導體、國產算力、AI應用等方向

當前國家對科技支持力度非常大，部分新興科技企業在IPO方面獲得了較快的推進，預計全年科技板塊仍然有較好的投資機會。將在高度關注AI產業發展的基礎上，積極關注半導體、國產算力、AI應用等方向。同時，將根據年報預告的情況對持倉進行一定程度的調整，以反映企業最新的經營情況。

倉位上延續了此前一貫的高倉位運行投資策略，預計未來一段時間仍將保持該策略。

來源：富國創新科技（A類：002692，C類：011120）2025年4季報，截至2025年12月31日。觀點僅代表特定時點基金情況，不代表對市場和行業走勢的預判，也不構成投資動作和投資建議，亦不預示相關基金現在及未來具體操作配置。

富二劃重點：

核心觀點：國家對科技支持力度空前，科技板塊投資機會貫穿全年。

操作策略：保持高倉位，根據年報預告動態調整持倉。

關注主線：在高度關注AI產業發展的基礎上，積極布局半導體、國產算力、AI應用等方向。

翻完季報，你發現沒有？在人工智能應用領域，基金經理們關注的焦點轉向了產品技術升級、應用滲透率、IPO進程支持。基金經理們認為AI應用發展的同時，也要不僅僅關注AI產業鏈的發展。

富二近期在學習編程時深有感觸。AI應用的發展，也遵循著三大邏輯：

第一

產品滲透率階躍——從補全到創作

AI編程已從最早的代碼補全進化，到以Cursor為代表的AI集成開發環境（IDE），最近以Claude Code為代表的AI命令行（CLI），編程這門手藝從寫代碼到無代碼，氛圍感越來越濃（Vibe Coding）。利用Agent、MCP（模型上下文協議）、Skills等技術，非程序員用戶也能通過對話完成開發，這意味著AI應用正在向“非專業人群”大面積滲透。

第二

技術底層的支撐——算得快和記得住

AI應用的實際體驗取決于上游的技術支持。例如，AI編程需要閱讀海量代碼并進行測試反饋，這對長上下文（Long Context）能力和Token消耗控制提出了極高要求。有些模型能力出眾，Token消耗更多，成本更高；

第三

AI大模型的資本市場——國產化力量的崛起

隨著國內頭部大模型公司陸續在港股上市，國產模型的迭代明顯加快，其GLM、MiniMax等模型在編程、邏輯推演等領域，已能與國外主流模型分庭抗禮。同時，國產平臺平臺的迅速跟進，為國內AI編程應用的爆發提供了肥沃土壤。

除了AI編程領域外，在智能硬件、醫療健康、創意營銷等領域，或許可以發現AI應用也具有滲透率、技術支持和資本政策紅利的邏輯。

最后，如果看好人工智能產業鏈，除了上述的主動型基金，也可以通過以下ETF工具布局：

港股通互聯網ETF（159792，聯接A：014673，聯接C：014674）：跟蹤中證港股通互聯網指數，成分股涵蓋了布局大模型開發及應用的互聯網巨頭。

創業板軟件ETF富國（159107）：關注創業板板塊，涉及金融科技和AI應用，相比于傳統的軟件指數，具備創業板20CM的高彈性特征。

注：“20CM”指ETF主要投向創業板股票，日內漲跌幅上限為20%。

風險提示：本材料僅為宣傳材料，若有變動，請以本公司最新發布公告內容為準?；鹩酗L險，投資需謹慎。請詳細閱讀本基金的《招募說明書》和《基金合同》等法律文件。產品由富國基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。投資者投資指數基金，請關注指數基金投資風險，包括但不限于標的指數回報與股票市場平均回報偏離、標的指數波動、基金投資組合回報與標的指數回報偏離等特有風險。

-# 日富一日AI應用-

各位客官，日常生活中你有經常使用哪些AI應用？你對2026年人工智能應用端的發展有什么期待？歡迎留言分享～

留言被精選且點贊數前10名的客官，富二將獎勵10元話費給到客官~

（提示：請客官直接在本篇文章評論區留言，獲獎后富二會通過后臺通知獲獎用戶，屆時請按“關鍵詞+手機號”此格式回復富二。留言活動富二會在后臺監測數據變化情況，保留取消數據存疑用戶獲獎的權利。不同微信號的同一個獲獎手機號均視為一個用戶，僅作一次獎勵。）

本活動截至2026年1月25日17:00結束，最終解釋權歸富國基金管理有限公司所有。

投資有風險,基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷担锌赡艹霈F虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業績及其凈值高低并不預示未來業績表現。其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評,并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。