最高371.64%！中藥企業利潤回升，江中、以嶺、特一…

作者 | 曉琳

編輯 | 鄭瑤

截至目前，已有5家A股上市中藥企業率先釋放2025年業績利好信號。

01

5家中藥企業報喜

最高利潤大漲371.64%

1.以嶺藥業：扭虧為盈，利潤增長264.04%

以嶺藥業2025年歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤預計均在12億元-13億元之間，成功實現扭虧為盈，最高利潤增幅可達264.04%。

面對這場漂亮的翻身仗，以嶺藥業給出了八個字，“外拓市場，內抓管理”。

如在市場端，以嶺藥業對銷售團隊架構進行了調整，推進互聯網數字AI科技+實體運營模式，并在穩定中藥基本盤的同時，拓寬化生藥、大健康市場邊界。

其中大健康板塊大力發展電商業務，2025年上半年，以嶺健康旗下的怡夢、津力旺、晚必安等核心產品多次霸榜各大電商平臺銷售TOP榜及成長品牌榜單。

同時，以嶺藥業依托全資子公司以嶺萬洲，積極向化生藥物及全球市場拓展，制定了“轉移加工切入—仿制藥國際國內雙注冊—專利新藥研發生產銷售”的戰略。

2.華潤江中：營收下滑情況下，實現18.20%利潤增長

華潤江中發布的是業績快報，在營收同期下降4.87%的情況下，實現了18.20%的利潤增長，2025年利潤總額為12.12億元。

華潤江中稱，主要與豐富營銷策略、優化費用結構、精益制造等有關。

營銷方面，2025年華潤江中在健康消費品業務板塊，同樣加強了電商團隊建設，并拓展線下渠道和探索私域直銷等新模式。一系列動作成效顯著——2025年前三季度，健康消費品及其他實現了28.80%的營收增長。

與此同時，三大業務板塊毛利率全線提升：非處方藥類、處方藥類及健康消費品及其他，毛利率分別增長了2.00%、0.56%和2.91%。

3.特一藥業：扣非歸母凈利潤激增371.64%

特一藥業預計2025年歸母凈利潤7000萬元-9000萬元，同比增長241.55%-339.13%；扣非歸母凈利潤6750萬元-8750萬元，同比增長263.83%-371.64%。

2025年特一藥業業績變化，主要是營銷轉型深化、品牌戰略推進與產品復蘇共同作用的結果。

特一藥業也是一家老牌藥企，成立于2002年，產品覆蓋呼吸系統、心腦血管等8大類，其中“特一”牌止咳寶片是其王牌產品，擁有一百多年歷史。

2025年上半年，止咳寶片實現了3.31億片的銷量，恢復至2023年同期的61.29%，尤其是線上業務發展迅速。

另外，特一藥業在銷售模式、組織架構、銷售渠道及品牌推廣方面均發生了改變。

加上此前報道的恩威醫藥（預計扣非歸母凈利潤同比增長41.09%-69.88%）和沃華醫藥（扣非歸母凈利潤增加168.2%），至此已有5家中藥A股企業傳來業績喜訊。

02

中藥企業2026年出路在哪？

客觀來說，中藥板塊的業績增速不及發展創新化藥與生物藥的企業，2026年中藥企業的破局之路在何方？

首先是發展電商業務。上述5家中藥企業無一例外，均加碼了電商業務的布局，像恩威醫藥、沃華醫藥年電商銷售額增速均超100%。

中研普華產業院研究報告《2025-2030年中國中藥電商行業市場深度調研及投資策略預測報告》指出，超七成消費者通過電商平臺購買中藥產品，其中以25-45歲中產階級為主力，并預測術后康復、女性養生、老年慢病管理等細分市場年增速將超30%。

其次是加強對院外藥店市場的布局。1月22日，商務部、國家藥監局、國家醫保局等9部門聯合發布《關于促進藥品零售行業高質量發展的意見》，無論是藥店處方流轉的深化還是開展中醫藥健康服務，均為上游中藥企業打開了新的增量市場。

三是，中藥企業也需要積極擁抱創新藥風口。

最為明顯的是，廣藥集團已不再局限于中藥領域，而是致力做強全盤業務，1月23日召開的2026年度工作會議上，廣藥集團宣布構建“4+4+X”業務發展格局，計劃在“十五五”期間投入100億-150億元研發費用。

以嶺藥業同樣發力創新。1月22日，其首個化藥新藥苯胺洛芬注射液（萬舒安）正式獲批上市，填補了鎮痛靜脈給藥的市場空白。此外，以嶺藥業還有多款化藥類新藥正蓄勢待發。

華潤江中則是參與設立華潤醫藥產業投資基金二期，投資4000萬元，用于投資于化學創新藥、生物藥、高端醫療器械、中藥滋補品類、合成生物等領域的企業以及其他戰略性新興領域的企業。

最后是進軍寵物市場，《2025年中國寵物藥物白皮書》數據顯示，預計到2029年，中國寵物藥市場規模將增長至354.1億元，2025年至2028年的年復合增長率達到10.4%。

據賽柏藍觀察，近期多家中藥企業利用制藥優勢均有布局。如2025年10月，廣藥集團全資子公司出資2億元，成立廣州廣藥動保科技有限公司；2025年11月，魯南制藥間接持有山東盼得動保超50%股權，計劃建設寵物藥品生產線；2025年12月，山東康美藥業旗下考拉生物科技正式投產，以寵物營養保健品和洗護用品為主。

面對中藥行業的增速緩慢，藥企們正積極尋找新的增長極。

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