思林杰并購重組計劃終止，股價已提前下跌近30%！重組計劃發布之初曾6天漲超150%

一場歷時近一年半的資產重組計劃告吹，投資者對思林杰的“軍工+商業航天”愿景暫時破滅。在思林杰發布終止重組事宜公告和業績預虧公告前，公司的股價已連續大幅下挫。而2024年思林杰的資產重組計劃初始發布后，公司股價曾經歷顯著上漲。

終止重組計劃、業績由盈轉虧，公司股價已提前下跌

2026年1月25日，思林杰發布公告稱，公司董事會審議通過《關于終止發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項并撤回申請文件的議案》和《關于公司與交易對方簽署相關終止協議的議案》，同意公司終止發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項并撤回申請文件，以及與交易對方簽署相關終止協議。

思林杰宣布，經公司與交易各相關方友好協商、認真研究和充分論證，基于審慎性考慮，決定終止本次交易事項。

公司解釋終止原因稱，“由于本次交易規模較大、涉及相關方較多，使得重大資產重組方案論證歷時較長。”同時，公司綜合考慮市場環境較本次交易籌劃初期已發生一定變化。

根據原計劃，思林杰擬通過發行股份及支付現金方式購買青島科凱電子研究所股份有限公司（簡稱科凱電子）71%股份，并募集配套資金。

而此前的1月24日，思林杰發布了2025年的業績預告。公司業績預告顯示，預計2025年年度實現營業收入2.4億元到2.7億元，同比增加29.51%到45.70%；預計2025年年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤與上年同期（法定披露數據）相比，將出現虧損，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤-1150萬元到-800萬元，同比下滑152.38%到175.30%；預計2025年年度實現歸屬于母公司所有者扣除非經常性損益后的凈利潤-1650萬元到-1150萬元，同比下滑230.66%到287.47%。

本次重組終止消息公布后，思林杰在1月26日股價下跌5.92%，公司股價報收47.04元/股。值得注意的是，公司發布業績預告和終止股份發行計劃公告前，公司股價便已經出現了明顯下跌走勢。在公司發布重組計劃終止的公告前5個交易日，股價出現放量下跌態勢，累計跌幅達29.68%。

重組計劃發布之初公司股價曾暴漲

與公司發布終止重組事項前后股價下跌形成鮮明對比的是，思林杰在最初的重組計劃發布后，公司股價曾經歷顯著的上漲。而市場此前似乎也對思林杰重組事項抱有不小的期待，這點可以從思林杰的股價表現上看出來。

思林杰的重組事項起始于2024年9月。公司于2024年9月7日發布《廣州思林杰科技股份有限公司關于籌劃發行股份及支付現金購買資產暨關聯交易事項的停牌公告》，并在2024年9月9日~2024年9月24日期間停牌。

2024年9月24日，公司發布公告稱，公司董事會審議通過了《廣州思林杰科技股份有限公司發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易預案》等與本次交易相關的議案。公司股價于2024年9月25日復牌。

從當時市場表現看，思林杰在2024年9月25日復牌后便一字漲停，下一交易日繼續漲停。這一漲勢在當時的“924行情”東風下得以強化，從停牌前的20.75元（前復權）最高漲至2024年10月9日的53.51元（前復權），在短短六個交易日，最大漲幅達157.88%。而在隨后的1年時間內，公司股價最高漲至2025年8月份的80.78元。

而在今年的1月16日，公司股價仍處于相對高位，報收71.1元/股。但在隨后的6個交易日，公司股價表現出放量下跌態勢，累計跌幅已達33.84%

公開資料顯示，思林杰是一家專注于工業自動化檢測領域的企業，主要從事嵌入式智能儀器模塊等工業自動化檢測產品的設計、研發、生產及銷售。公司產品主要用于蘋果電子產品的自動化檢測環節。

而其此前所準備并購的科凱電子在航空航天和軍工領域具有獨特的銷售渠道優勢，其擁有軍工資質，且與中國兵器工業集團、中國航空工業集團、中國航天科工集團下屬多個單位有超過15年的合作歷史。而或許正因為此次重組事宜，思林杰一度被市場打上“軍工”“航空航天”的概念標簽。

那么，對于公司股價提前于利空公告（終止重組事項、業績預告）發布前出現連續下挫，公司是如何看待的呢？是否可能涉及消息的提前泄露？而公司此前股價的大漲又是否和公司的重組事項有關？對此，每經資本眼專欄記者郵件采訪了思林杰，但截至發稿，尚未收到回復。