嘉實基金的2025：“超級ETF”生態升級，主動權益多點綻放

結構性牛市，更考驗管理人的投研內功與產品實力。

作者 | 紫楓

編輯 | 小白

2025年中國資本市場在產業升級與政策加持雙重驅動下，呈現結構性上行行情，新質生產力、戰略資源相關賽道成為市場主線，帶動市場整體價值重估。

從指數表現來看，滬深300指數斬獲17.66%的雙位數漲幅，半導體、人工智能、有色金屬等板塊個股表現活躍，為公募基金提供了廣闊的業績施展空間。

與此同時，結構性機遇下，也更考驗管理人的投研深度與產品化實力。Wind數據顯示，截至2025年末，嘉實基金旗下共有143只產品（僅統計主代碼）年度回報超過20%，其中41只產品收益突破50%，涵蓋主動權益、被動指數、固收+等多個品類；41只產品相對基準的超額回報超20%。

立足一體化投研基底，既印證了嘉實主動管理能力的持續兌現，也體現了被動投資業務的廣度與特色深耕，更展現出其對科技成長、戰略資源等核心賽道的長期、前瞻性布局。

超級ETF：產品矩陣廣度與特色深耕

2025年，國內ETF市場迎來里程碑式發展，Wind數據顯示，截至2025年末全市場ETF規模正式突破6.02萬億元，較2024年末激增逾六成，產品數量擴充至1402只，增長34%，大類資產配置工具日趨豐富。

嘉實基金抓住行業發展機遇，“超級ETF”指數投資取得突破。根據Choice數據顯示，截至2025年末，嘉實基金旗下上市ETF基金有61只，管理規模持續位居行業前列，成為市場重要的指數投資服務商。

其中，科創債ETF嘉實（159600.SZ）在2025年競爭激烈的債券ETF賽道競爭中脫穎而出。Choice數據顯示，該ETF在25年7月首批上市，在精細化運作體系下拿下同類產品規模第一，造就交投活躍的“債券大寬基”，更成為深市唯一的科創債兩融標的。

在權益類ETF的布局上，嘉實基金構建了覆蓋寬基、科技、資源、商品、smart-beta等多領域的ETF產品矩陣，滿足不同風險偏好投資者的配置需求。

（來源：Choice數據，規模數據 截至 于1月28日）

嘉實將行業與主題ETF的顆粒度，下沉到時代關鍵產業當中，細分出科技AI、自主可控、稀有資源、綠色低碳以及生命技術等特色主線方向。

在科技成長領域，嘉實“AI三劍客”——科創芯片ETF（588200.SH）、軟件ETF（159852.SZ）、機器人ETF嘉實（159526.SZ），分別從算力硬件到軟應用與端側應用方向，幫助投資者捕捉人工智能產業鏈的爆發式機遇。

其中，根據Choice數據顯示，科創芯片ETF自成立以來收益率達1.84倍。其良好的業績源于2022年9月嘉實基金對半導體行業的深度研判與逆勢布局，當時市場對該板塊悲觀情緒濃厚，該基金剛上市時規模僅3億多。

伴隨著近幾年半導體產業國產化加速推進，科創芯片ETF在2024年和2025年分別取得33.4%和59.9%的收益率，憑借其產業鏈全覆蓋、20CM高彈性等特性，持續受到資金青睞，管理規模上漲至最新的513億元，成為全市場規模居首的芯片類ETF，也是投資者分享中國硬科技產業崛起的重要工具。產品凈值新高下，也實現規模與投資體驗的共振。

（來源：市值風云APP）

資源與戰略材料賽道上，嘉實“雙稀”組合——稀土ETF嘉實（516150.SH）和稀有金屬ETF（562800.SH）均在2021年從“小品種”做起，通過對稀土永磁、鋰、鈷等戰略性礦產資源的緊密跟蹤，把握住供給側改革與AI、新能源結構性需求爆發帶來的重估機會。根據Choice數據顯示，兩只產品2025年收益率分別達77.4%和90.5%，管理規模也上漲至最新的95億和77億。

（來源：市值風云APP）

貴金屬方向，金ETF嘉實（159831.SZ）在全球降息周期、避險需求增加的大背景下，2025年凈值上漲56.7%，成為投資者分享黃金升值的優質工具。

低利率環境下投資者對權益類資產的配置呈多元化，紅利資產成為香餑餑，嘉實基金不斷吸收主動投資思想，融合為smart-beta策略。

根據Choice數據顯示，300紅利低波ETF嘉實（515300.SH）是市場上首只紅利低波因子smart-beta ETF，聚焦滬深300成分股中高分紅、低波動的50只標的，自成立以來收益率為63.9%，年化收益率為7.9%，成為追求穩健增值的投資選擇。還有現金流ETF嘉實（159221.SZ），一鍵布局兼具盈利質量與分紅潛力的“現金牛”股票組合。

在寬基領域，嘉實基金的覆蓋較全面。滬深300ETF嘉實（159919.SZ）、中證500ETF嘉實（159922.SZ）、中證2000ETF嘉實（159535.SZ）和“A系列”的A50ETF嘉實（562890.SZ）、A100ETF嘉實（159661.SZ）、A500ETF嘉實（159351.SZ）形成了梯度配置工具。

其中，根據Choice數據顯示，截至1月27日，滬深300ETF嘉實、中證500ETF嘉實、A500ETF嘉實的管理規模分別高達1290.8億、189.9億和105.6億，基本是同類型ETF的頭部基金，成為投資者分享A股市場核心寬基Beta的重要選擇。

嘉實基金還將期權引入滬深300ETF嘉實和中證500ETF嘉實中，為投資者提供多元化的投資策略。例如，持有ETF的同時購買認沽期權可以為投資者提供一定的風險保護。這種全方位的產品布局使得嘉實基金在ETF領域的競爭力進一步增強。

嘉實在ETF領域的創新不止于產品端，更延伸至服務生態。2025年，公司將指數業務子品牌正式升級為“超級ETF”，3月舉辦超級指數節，從產品、服務邁向生態共榮。

與此同時，嘉實基金還推出“超級嘉貝”指數投資小程序，整合指數工具、行情熱點、投教內容等功能。投資者只需要登錄小程序，就可以對當前行情變動一目了然，并可以根據自己的投資需求篩選更趁手的ETF。

（來源：“超級嘉貝”小程序）

伴隨2026年指數投資邁入品牌化、標準化的新階段，嘉實基金旗下58只ETF產品已完成簡稱標準化，統一添加“ETF嘉實”清晰標簽，進一步提升產品辨識度。

主動權益多點開花：多賽道alpha收益的挖掘

投研能力是公募基金的核心競爭力，一體化的協同也體現為研究與投資、被動與主動的多方位綻放。在被動投資識別與收獲細分beta收益的同時，嘉實基金主動權益基金在挖掘alpha收益上也交出了亮眼的成績單。

根據Choice數據顯示，2025年嘉實基金旗下41只收益超50%的產品中，近六成是主動權益型基金。

（來源：Choice數據）

從細分賽道表現來看，資源行業的爆發下，嘉實不僅有細分beta的深耕，還有主動超額的長期積淀。根據Choice數據顯示，劉杰管理的嘉實資源精選股票A（005660.OF）全年收益率達93.5%，在同類產品排名靠前。

（來源：市值風云APP）

嘉實資源精選圍繞資源方向基本金屬、貴金屬、能源金屬、小金屬、能源五大方向擇優配置，近三年累計收益率達127.1%，超越業績比較基準約45個百分點；自成立以來收益率達495.3%，大幅超越業績基準，年化回報達27.8%，印證了主動投資的選股實力。

作為2025年全市場核心主線，科技投資也是嘉實重要的能力標簽之一。圍繞能源、信息、生命三大本質需求的持續深度研究，成為嘉實許多主動權益產品的收益引擎，多款產品收益率突破50%。

其中，郝淼管理的嘉實互融精選A（006603.OF）聚焦A股及港股創新藥械領域，捕捉創新藥研發突破、醫療器械國產化替代的行業機遇，全年收益率達66.8%，跑贏業績基準46個百分點。

AI浪潮推動科技資產重估的背景下，嘉實信息產業股票發起式A（017488.OF）、嘉實前沿科技（004450.OF）、嘉實創新先鋒（009994.OF）等產品表現犀利。

根據Choice數據顯示，其中，李濤管理的嘉實信息產業股票發起式A聚焦新一輪信息革命下AI算力、AI應用等核心優質企業，全年收益率達62.6%，超越基準24個百分點。成立以來，凈值增長超140%。

（來源：市值風云APP）

王貴重、彭民管理的嘉實創新先鋒（009994.OF）重點配置電子、汽車等新質生產力領域，2025年收益率達52.3%。據銀河證券數據，過去三年業績，排名全市場偏股型基金前2%（14/1465）。

新能源與高端制造領域，嘉實基金同樣展現出持續的耕耘與堅守。根據Choice數據顯示，圍繞新能源“源網荷儲”全產業鏈機遇，嘉實新能源新材料股票A（003984.OF）、嘉實清潔能源股票（017073.OF）、嘉實碳中和主題（016568.OF），迎來了產業景氣反轉與龍頭企業的價值重估，全年收益率均超63%，超額收益均超40個百分點。

孟夏管理的嘉實制造升級股票發起式A（018240.OF）側重人形機器人、高端裝備等方向布局，全年收益率達56.3%，超額回報超27個百分點。

此外，2025年是公募基金“浮動費率”基金的元年，是公募基金費率改革的重點。根據Choice數據顯示，在2025年6月首批新型浮動費率基金中，嘉實成長共贏混合A（024433.OF）以中證800成長指數為主要基準錨點，表現也在同類中靠前。

（來源：市值風云APP）

長期業績的穩定性與超額能力，是投資者長期持有信心的重要支撐。從長期業績維度來看，嘉實主動權益產品同樣展現出持續的超額收益能力。

根據Wind數據顯示，截至2025年末，有41只產品的超額回報超20%，其中7只2025年回報超50%且超額回報超40%，23只2025年收益率超40%且超額回報超30%。

2022年-2025年，根據Wind數據顯示，旗下有40只基金產品超額收益超10%，23只超15%，表現亮眼。

前面提到的嘉實創新先鋒A在2023年-2025年獲得1.11倍收益率，跑贏業績基準達88個百分點，處于同期同類型基金的前列。

一體化投研體系：系統化能力驅動長期價值挖掘

上述提到這些績優產品背后，是嘉實基金二十七年來持續打磨的“平臺型、團隊制、一體化、多策略”投研體系的持續賦能。

嘉實基金曾多次進行投研體系的升級。早在2009年，嘉實基金首創“全天候、多策略”投研模式，將風格相近的基金經理組成策略小組。2020年，嘉實基金在權益部分形成全市場風格+行業賽道的體系，始終立足的是底層價值觀一致的投研平臺，美美與共、和而不同下迸發的傳承與活力。

人才梯隊建設是投研體系運轉的核心支撐，嘉實基金通過“傳幫帶”機制結合自主培養與外部引進，構建了一支兼具經驗與活力的投研團隊，研究人員深度覆蓋二十余個細分行業，形成了從資深基金經理到青年研究員的完整培養鏈條。

為應對跨行業產業融合趨勢，公司還組建了AI產業鏈、創新藥、新消費等跨行業研究小組，將同產業范疇下不同領域研究員納入統一協作框架，打破行業研究壁壘，實現研究資源的高效整合，為全景式產業研究奠定基礎。

歷經多年的迭代與升級，嘉實基金形成如今兼具系統性、協同性與適應性的投研體系，在近年的結構性行情中表現良好的市場適配能力。

比如，基于嘉實投研在半導體產業的深度研究與前瞻認知，公司在半導體領域構建了覆蓋被動指數、增強策略與主動管理的立體化產品體系：既有科創芯片ETF（588200.SH）和集成電路ETF嘉實（562820.SH）緊密跟蹤芯片全產業鏈的被動工具，也有嘉實中證半導體指數增強（014854.OF）發揮“指數增強+擇時優化”的優勢；有嘉實信息產業股票（017488.OF）和嘉實綠色主題股票等重點看好國內TMT領域機遇；還有嘉實全球產業升級股票發起式(QDII)A（017730.OF）等產品全面把握全球科技變革機遇。

這種基于研究認知下的立體化的布局，不僅體現了嘉實基金對產業趨勢的前瞻判斷，更凸顯了其“研究驅動投資”的理念。

深度基本面研究是嘉實投研的核心底色，根據Choice數據顯示，2025年投研團隊完成了1635次上市公司調研，覆蓋近千家企業，重點實地調研人工智能、半導體、生物醫藥等高專業壁壘領域，把握企業核心價值與產業發展趨勢。

Choice數據顯示，截至2025年末，嘉實基金持有市值靠前的行業為制造業、金融業和信息傳輸、軟件和信息技術服務業，合計持倉市值超3500億元，重點投向科技+制造、新能源等領域，引導社會資金轉化為助力新質生產力發展的耐心資本。

根據公開信息顯示，2025全年嘉實基金旗下基金利潤合計近1164億元，產品年度分紅超133億元，分紅次數達212次，覆蓋主動權益、債券、被動指數等多類產品，形成了常態化、多元化的分紅機制。2025年分紅次數超過4次的產品多達28只。

2026年，嘉實基金迎來成立27周年，臨近而立之年的它，仍將以專業投研能力為支撐，不斷豐富產品體系、升級服務生態，為投資者的生活“嘉一份底氣”，為國家產業的高質量發展“嘉一份美好”。正如嘉實2026年投資策略峰會以“投資好時節”為主題，圍繞投資者需求——好時節，屬于有準備的人和組織，好時節，歸因于深度認知與切實行動。

期待這位不斷進取與革新的“斜杠青年”，在資本市場高質量發展的浪潮中，不斷續寫與投資者共成長、共收獲的長期篇章。

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