貫徹“高端性價比”總戰略，三只松鼠打造供應鏈護城河

在消費場景分化、行業普遍遭遇成本波動等挑戰背景下，休閑食品企業的年報預告開始發布。1月29日晚，三只松鼠發布2025年度業績預告顯示，去年全年，預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.35億元至1.75億元。

從三只松鼠過去一年的戰略布局來看，業績預告的表現更多源于當下的行業特性與企業主動轉型的疊加效應。報告披露，經營業績階段性承壓，主要源于堅果原料價格大幅上漲，企業2025年貨節銷售旺季結構性錯檔、主動調整銷售結構及進軍社區新零售賽道的戰略性投入等多方面因素。

事實上，在2025年，三只松鼠堅定貫徹“高端性價比”總戰略，向品質化和差異化持續升級。三只松鼠正在通過供應鏈效率的持續優化，國內、國際供應鏈深度持續加大，三只松鼠海外供應鏈首個試點也在報告期內落地。另外，三只松鼠在產品和渠道方面進行協同創新，加速構建“全品類、全渠道”經營能力，深度轉型全品類自有品牌零售商，核心業務基本面未變，“長期向好”的價值邏輯依然清晰。

構建供應鏈護城河

好的產品是消費者對品牌的第一印象，休閑食品行業深度調整之下，消費者更愿意為好產品買單。“高端性價比”戰略下，三只松鼠對產品的關注早已指向品質升級，全品類經營能力穩步提升，背后是企業“看不見的投入”。

三只松鼠的“高端性價比”是在總成本優勢前提下為消費者提供更加質高價優和豐富可選的全品類零食，產品性價比的提升并非單一讓利，而是基于市場需求為導向，以消費者為中心，創新為主導，通過對全鏈路、全要素的整合重組，做到“鏈路更短、工具更先進、組織更協同”，實現全品類、全渠道在交易全鏈路總成本領先的基礎條件下，實現產品更高品質，更有差異化、價格更親民，同時疊加三只松鼠品牌力，讓消費者重新感受到品牌新價值。

創始人章燎原曾公開表示，三只松鼠最終目的是成為一個超級供應鏈公司，“無論何種商品都是供應鏈輸出的，品類、零售終端都是我們的手段。”基于此，供應鏈被納入企業的核心建設體系中，2025年11月，三只松鼠海外供應鏈首個試點——芒果干工廠正式落地柬埔寨，以“本地化采購+ 標準化加工”模式，整合當地優質資源，保障原料新鮮度與成本優勢同時，與國內供應鏈體系形成“雙輪驅動”。

相比之下，三只松鼠在國內的供應鏈早已先行。資料顯示，早在2025年7月，三只松鼠華南供應鏈集約基地正式落戶廣東佛山，項目整體規劃建設分裝工廠、組裝工廠、深加工工廠、物流中心及零食供應鏈合資工廠，包括23條分裝產線、3條組裝產線、4條每日堅果分裝產線、2條堅果深加工產線、7條零食產線。

此前，三只松鼠圍繞“一區一品一鏈”供應鏈戰略，已先后投資建設安徽無為華東供應鏈集約基地、蕪湖弋江零食產業園、天津武清北區供應鏈集約基地、四川簡陽西南供應鏈集約基地，占地面積均超8萬㎡，通過工廠、物流、研發、檢測、渠道等要素集中，保障資源、管理、業務高效緊密協同，實現從堅果到零食，從單一基地到全國化落子的供應鏈制造整體布局。

原料方面，三只松鼠堅果品類產品主要是通過原料一產集采、自主制造的深入、銷售渠道的聯動，實現堅果全線產品的極致性價比，夯實了堅果品類的心智。三只松鼠“主動掌控”產業鏈上游的動作還包括，通過與國際原料大農場的直采合作模式，在國內云南、廣西、新疆、內蒙古、東北、安徽等多地建立堅果果干原材料供給基地，鎖定長周期價格，積極發揮規模集采效應。

業內人士認為，當消費環境轉向，原料價格波動成為絕大部分企業無法避免的市場變量，三只松鼠即將進入發力深水區的全球協同供應鏈網絡，將成為其穩健發展的核心基建。

加碼新渠道增強活力

休閑食品行業近幾年變化較大，除了此前的電商平臺以及線下市場，社交電商、社區團購、量販零食等渠道為休閑食品行業帶來活力，全品類之外，三只松鼠全面擁抱新興渠道，調整傳統渠道，構建“全渠道”矩陣。

尼爾森IQ發布的《2025中國零售渠道演變趨勢》顯示，線下零售以接近70%的份額占據中國消費品零售市場主流，近年來隨著零售折扣店、即時零售等新業態紛紛入局，線下渠道仍在加速變革。線下市場對于休閑食品企業而言，依舊是重要的發力渠道。

對比其他休閑食品企業，三只松鼠的動作更具主動性。2025年三只松鼠搶抓社區零售新賽道機遇，推出全品類自有品牌“生活館”新店型，配套打造基于生鮮和現制的“中央廚房”，聚焦長期高質量增長。

作為企業“以品牌制造商視角去做全品類零售”的全新業態，三只松鼠生活館定位“家門口的第二廚房”，自有品牌占比高達90%，瞄準現制+生鮮+標品的全新品類組合，從米面糧油到生鮮蔬果，從現制烘焙到日化洗護，覆蓋居民“一日五餐”高頻需求，并構建了“產地直供、區域冷鏈、自有品牌”三大核心能力。

為保障產品品質，三只松鼠直接與產地優質生產商合作，建立嚴格驗收標準，在降低成本的同時提高供應鏈的透明度和可控性。推動區域冷鏈高效率運轉的核心在于“中央廚房”的建設。三只松鼠首個中央廚房位于安徽蕪湖，于2025年12月正式投入使用，總面積超4000㎡，輻射范圍超100公里，通過集中生產、每日凌晨統一配送，為前端的市場競爭提供堅實支撐。

自有品牌一直是三只松鼠深耕的領域，隨著全國四大集約基地的陸續建成投產，三只松鼠成功在社區居民心中植入了“好品質夠低價”的確定性。

憑借差異化競爭優勢，三只松鼠生活館蘊藏巨大市場潛力：2025年6月，首個生活館樣板店落地，開業三天銷售額突破100萬；11月，首個旗艦店蕪湖金鷹生活館開業，三天銷售額再破126萬，輻射周邊2.4萬個家庭。截至2026年1月30日，三只松鼠生活館已在皖蘇兩省核心區域累計布局22家門店，涵蓋1家旗艦店、15家標準店、6家mini店，呈現高密度滲透態勢。

與此同時，以市場為導向，三只松鼠把多年累積的線上效率優勢和創新能力搬運到線下，將全品類供應鏈與線下零售深度連接，持續深耕實體渠道版圖。截至2025年12月，三只松鼠合作經銷商超2400個，覆蓋終端超14.5萬家，與全國百強連鎖中超25個重點KA商超系統建立直營合作，量販折扣系統入駐4.5萬家……這些數據較2024年都有顯著增長，終端覆蓋的廣度與深度都在持續完善。這種深耕線下的策略，為企業夯實長期發展韌性提供了堅實支撐。

在原料成本波動、渠道業態快速迭代的2025年，三只松鼠的業績表現雖受短期因素影響，但背后的戰略選擇卻清晰指向行業發展的核心邏輯——以供應鏈為根基的高端性價比，才是消費市場回歸理性后，企業穿越周期的關鍵。放在整個休閑食品行業來看，其探索也印證了行業的轉型方向：當流量紅利消退，只有沉下心來做產業深耕，以效率創造價值，以品質契合需求，才能在行業的精耕細作時代，站穩腳跟并獲得長期增長的動能。

文 王子揚

編輯 唐崢

校對 盧茜