四川
黃金價格，風云突變。
1月30日，國際金價大跳水，現貨黃金從最高5450美元/盎司一路下跌，一度跌破5000美元，最大跌幅達8%。
與此同時，國際銀價也急轉直下，現貨白銀跌破100美元大關，一度跌超17%。
同日，A股黃金概念板塊掀“跌停潮”。云南銅業、白銀有色、江西銅業、中金黃金、山東黃金、四川黃金、招金黃金、西部礦業等大面積跌停。
多家黃金珠寶品牌足金首飾價格也大幅回調。1月30日，周生生報價1662元/克，周大福報價1685元/克，老鳳祥報價1620元/克，老廟黃金報價1668元/克。29日，多家品牌金飾克價高達1700元以上。
“說話間價格就跌了幾十元”
回收金價“一天調了十幾次”
1月30日，北京多家金店僅僅一夜之間，黃金回收報價每克下調近70元，前一日人氣高漲的回收窗口雖熱度不減，但咨詢多成交少。
“剛進店時報價還是1159元（每克，下同），說話間價格就更新成了1123元?！?/strong>一位前來賣金的大爺經歷了這一幕。他表示，自己帶了近30克的黃金準備出手，但因金價瞬間下調，總價差可能達到近800元。
由于價格與心理預期差距較大，他最終決定“再等等看”。
“回收金價每時每刻都在調整，昨天一天就調了十幾次?！?/strong>金店店員介紹，報價僅為參考，驗金后還會根據實時行情浮動。
據極目新聞，1月30日14時，深圳水貝市場金條價格為1204元/克，回收價為1152元/克，而29日18時29分，金條價格為1265元/克，回收價為1218元/克；不到1天，每克黃金下降約60元。
網友不淡定了：“剛買了4克黃金，跌沒了”“剛上車，就1克虧了一百多？”
但斌轉文看空金銀：漲得越瘋，跌得越狠
被嘲“吃不上葡萄說葡萄酸”
就在2天前，1月28日晚間，私募大佬但斌卻在其個人微博轉發看空黃金言論，引發網友熱議，有網友點評道“但總吃不上葡萄說葡萄酸”。
從上述但斌轉發的看空黃金言論來看，國際金價在歷史上曾多次出現暴漲暴跌。最近的一次是，2009年~2011年，國際金價從880美元/盎司最高漲到1920美元/盎司，在此后的兩年時間內金價大幅回撤近40%。
對于上述“金價漲得越瘋，跌得越狠”的說法，中信建投期貨貴金屬首席分析師王彥青向《每日經濟新聞》記者表示，“市場總是有漲跌的，漲得越瘋，跌得就越狠，這很正常。但什么時間結束上漲，什么時間開啟下跌，才是關鍵”。
就決定金價后市有哪些主要因素等問題，國金證券前首席策略分析師、湖南萬泰華瑞投資基金經理張弛向記者分析指出，金價在歷史高位出現震蕩在所難免，未來需要關注支撐金價的幾大因素是否發生轉變，“美國經濟好、美元上漲、地緣政治風險下降等因素都會打壓金價。不然金價跌不到哪里去”。
“金價后市的主要因素短期看流動性，長期看美元信用?！蓖鯊┣噙M一步表示。
事實上，最近在全球市場，金價都是一個熱門話題。就黃金還能漲多高等話題，瑞銀貴金屬策略師Joni Teves近日發表全球貴金屬點評稱，盡管仍看好黃金，但對在目前價位追高持謹慎態度，尤其是對于想新建倉的投資者。“我們認為黃金的樂觀敘事比以往任何時候都更具說服力，做多黃金仍是正確的策略。支持戰略性配置黃金的理由有很多，指標也顯示平均來看投資者仍有加倉空間。但短期價格走勢開始顯得過度，短期調整的風險在上升。金銀比大幅下降，凸顯出投資多元化的興趣正擴散至其他貴金屬，投資者紛紛轉向硬資產。短期投機興趣也可能增加，導致波動加劇。因此，盡管黃金和貴金屬的強勁漲勢意味著存在較高的‘錯失恐懼’情緒，但有時承認‘錯失的喜悅’有益身心，至少在短期內?！?/p>
世界黃金協會報告：中國投資者
去年累計購入432噸金條金幣
1月29日，世界黃金協會中國區CEO王立新在2025年全年《全球黃金需求趨勢報告》媒體發布會上表示，市場始終存在多元的聲音，不同投資者的風險偏好、策略目標和分析視角各不相同，這十分正常。
王立新表示，從資產配置的角度看，在不同時期，各類資產的回報表現確實會有差異。如果投資者追求短期更高回報或采用較為激進的投資策略，市場上確實存在其他波動性更高、彈性更大的標的可供選擇。這本身是市場常態，也反映出資產配置的多樣性。
王立新認為，關鍵在于認清黃金在投資組合中的底層邏輯和長期作用。黃金的價值并不在于短期價格波動或與其他資產的簡單收益率對比，而在于其對抗通脹、分散風險等特殊屬性。尤其在市場不確定性上升時，黃金的避險屬性會更加凸顯，波動是一時的，但黃金的根本屬性從未改變。
同日，世界黃金協會發布的2025年全年《全球黃金需求趨勢報告》（下稱《報告》）顯示，2025年全球黃金總需求達5002噸，創歷史新高。其中，全球黃金投資需求增至2175噸的里程碑水平，成為推動2025年黃金總需求刷新歷史紀錄的主要驅動力。
《報告》分析，避險需求及資產多元化是黃金投資需求堅挺的核心驅動因素。地緣政治與地緣經濟風險居高不下、美元走弱、股票估值高企，加之市場對美聯儲降息的預期，這些因素在2025年發揮了關鍵作用。而金價的迅猛漲勢也為黃金投資需求注入額外動力，全面吸引各類投資者入場。
黃金ETF和實物黃金是投資需求的兩大分項。從投資需求的結構來看，《報告》顯示，全球范圍內，尋求避險和資產多元化的投資者大量涌入黃金ETF，全年凈增801噸。值得注意的是，2025年全球黃金ETF年度需求增量的逾半數來自北美基金（446噸），亞洲黃金ETF基金持倉增幅位居全球第二（215噸）。其中，中國黃金ETF持倉量全年實現翻倍以上增長（133噸），黃金ETF資產管理總規模（AUM）激增243%，兩項數據均創歷史新高。
同時，實物黃金投資需求也保持強勁，全球金條和金幣需求達到1374噸。中國實物黃金投資需求同樣表現亮眼，2025年全年，中國投資者累計購入432噸金條金幣，較2024年增長28%，創年度歷史新高。
世界黃金協會分析，除金價上漲勢能外，2025年全年地緣政治及貿易緊張局勢升級推動黃金避險買盤增加，為投資需求提供支撐。此外，中國人民銀行接連發布增持黃金公告，進一步提振了投資者信心。此外，11月出臺的黃金增值稅改革政策在四季度形成額外助推力，促使投資導向型消費者從金飾轉向黃金投資類產品。
“展望2026年，中國黃金投資需求有望保持穩健態勢?！薄秷蟾妗氛J為，在地緣政治格局背景下，避險買盤需求短期內不會變化，低利率背景下財富保值需求進一步凸顯。若中國人民銀行維持購金步伐，將為黃金投資需求提供額外支撐。此外，2025年監管政策出現調整，允許中國保險公司獲準試點進入黃金市場，將提供長期結構性支撐。截至2025年末，已有6家保險公司加入上海黃金交易所，為機構配置黃金鋪平道路。
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編輯|段煉 易啟江
校對|張益銘
封面圖片：視覺中國（圖文無關）
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