MRO采購服務(wù)提供商鑫誼麟禾赴港IPO，九個月入賬11億，同比增長167%

上市之家獲悉，上海鑫誼麟禾科技股份有限公司（下稱“鑫誼麟禾”）近日正式向香港聯(lián)合交易所遞交上市申請，華泰國際擔任獨家保薦人。

鑫誼麟禾成立于2013年，憑借“數(shù)字交易平臺+自主制造”的一體化模式，已發(fā)展成為中國前五大線上MRO采購服務(wù)提供商及第二大線上次終端MRO采購服務(wù)提供商，此次赴港上市有望進一步鞏固其行業(yè)地位。

公司的核心競爭力在于打通了MRO產(chǎn)業(yè)鏈的“平臺端”與“制造端”，形成自我強化的運營飛輪。其數(shù)字平臺業(yè)務(wù)以“銳錮商城”為核心，結(jié)合移動小程序矩陣，構(gòu)建了覆蓋全國的線上采購網(wǎng)絡(luò)，提供端到端數(shù)字交易賦能、供應(yīng)組織與數(shù)據(jù)驅(qū)動的供應(yīng)鏈整合服務(wù)。截至2025年9月30日，該平臺已累計實現(xiàn)商品交易總額約85億元，合作供應(yīng)商超3000家，覆蓋22萬家下游客戶，提供340萬個SKU，涵蓋26個產(chǎn)品類別。

制造業(yè)務(wù)方面，通過戰(zhàn)略收購上海和宗（焊接設(shè)備）與浙江明磊（鋰離-子電動工具），公司建立了高附加值MRO產(chǎn)品的自主生產(chǎn)能力，主要以O(shè)EM/ODM模式服務(wù)海外品牌客戶。兩大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同效應(yīng)顯著：平臺產(chǎn)生的交易數(shù)據(jù)指導(dǎo)產(chǎn)品研發(fā)與生產(chǎn)，制造能力則強化平臺供應(yīng)穩(wěn)定性，形成“需求-研發(fā)-生產(chǎn)-銷售”的閉環(huán)。

根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，中國MRO采購服務(wù)市場規(guī)模2024年已達3.7萬億元，預(yù)計2029年將增至4.5萬億元，復(fù)合年增長率4.2%。其中線上滲透率持續(xù)提升，2024年達9.5%，預(yù)計2029年升至12.9%，市場空間廣闊。

在競爭格局中，鑫誼麟禾表現(xiàn)突出。2024年按商品交易總額計算，公司在線上MRO次終端采購服務(wù)市場占據(jù)8.1%的份額，超過第三至第五大參與者合計占比。其客戶網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國22萬家零售五金店，滲透率超20%，形成顯著的規(guī)模優(yōu)勢。

招股書顯示，公司收入近年實現(xiàn)快速增長：2023年總收入5.05億元，2024年增至8.77億元；截至2025年9月30日止九個月，收入進一步攀升至11.24億元，同比增長166.6%。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，制造業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升，2025年前九月收入占比達75.6%，成為主要增長引擎。

盈利方面，公司仍處于投入期，2023年、2024年及2025年前九月分別錄得凈虧損6.53億元、7.74億元及4.89億元。但剔除贖回負債賬面值變動、股份支付等非現(xiàn)金項目后，經(jīng)調(diào)整凈虧損持續(xù)收窄，2025年前九月降至1.69億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損率從2023年的55.3%收窄至15.0%，顯示業(yè)務(wù)運營效率持續(xù)改善。

區(qū)域布局上，公司已形成全球化銷售網(wǎng)絡(luò)，2025年前九月來自中國內(nèi)地、歐洲、美洲及其他地區(qū)的收入占比分別為63.9%、17.8%、11.6%及6.6%，海外市場成為重要增長極。

鑫誼麟禾的競爭優(yōu)勢集中體現(xiàn)在三方面：其一，數(shù)字化能力突出，自主研發(fā)的WMS倉儲管理系統(tǒng)、TMS運輸管理系統(tǒng)等覆蓋采購、生產(chǎn)、物流全流程，以大數(shù)據(jù)和AI驅(qū)動供應(yīng)鏈優(yōu)化；其二，生產(chǎn)布局完善，在中國擁有六個生產(chǎn)基地，越南生產(chǎn)基地已竣工待驗收，形成境內(nèi)外協(xié)同產(chǎn)能；其三，研發(fā)體系成熟，三大研發(fā)中心分工協(xié)作，實現(xiàn)從市場洞察到產(chǎn)品落地的快速迭代。

根據(jù)招股書，此次IPO募資凈額擬主要用于七大方向：戰(zhàn)略投資與并購、海內(nèi)外營銷能力強化、新產(chǎn)品研發(fā)與產(chǎn)品組合優(yōu)化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型與技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施升級、國內(nèi)外生產(chǎn)基地建設(shè)與升級、品牌建設(shè)及營運資金補充，全面支撐公司“深化國內(nèi)市場、拓展海外業(yè)務(wù)、強化制造能力”的發(fā)展戰(zhàn)略。

鑫誼麟禾在招股書中強調(diào)，將通過持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)模式、提升運營效率、擴大市場覆蓋等方式應(yīng)對上述挑戰(zhàn)，逐步實現(xiàn)可持續(xù)盈利。此次赴港上市若能成功，將為公司帶來充足資金支持，助力其在MRO產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型浪潮中進一步領(lǐng)跑。

免責(zé)聲明：本號原創(chuàng)文章享有著作權(quán)，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載。內(nèi)容僅供學(xué)習(xí)分享，不構(gòu)成投資建議，信息和數(shù)據(jù)均來源于網(wǎng)絡(luò)及公開信息，如有侵權(quán)，請聯(lián)系處理。