Mysteel：動力煤港口庫存去化明顯 煤價進入僵持狀態

概況：上周產地煤價穩中偏強運行，現地內多數煤礦銷售保持常態化，臨近春節假期，產地民營礦放假數量增多，加之下游補庫需求少量釋放，周邊拉運稍有好轉，個別煤礦根據銷售情況窄幅調漲煤價，價格整體以穩為主。港口市場上周整體表現較為堅挺，倒掛問題難以緩解，市場拉運積極性較差，整體采購節奏偏緩。而受年底補庫需求顯現，貨源趨緊影響下現貨貿易商報盤較為堅挺，下游對高價接受力有限，實際成交情況表現一般。各港庫存變化不一，以下為全國55港具體分析。

截至1月30日，Mysteel調研全國55個港口樣本，動力煤庫存為6083.1噸，周環比降408.5萬噸。各區域詳細情況見下文：

東北區域：上周港口庫存小幅遞減，港口庫存193.6萬噸，周環比降2.5萬噸。東北市場延續剛需拉運節奏，港口調入減少，市場煤采買冷清，終端執行長協為主，市場表現平靜。到港船量基本為前期采購，寒冬因素影響供暖企業拉運積極性提升，港口降庫多為季節性補庫需求，整體庫存變化較小。

數據來源：鋼聯數據

環渤海區域：上周港口庫存持續遞減，港口庫存2711.0萬噸，周環比降161.0萬噸。北港發運倒掛問題難有改觀，貿易商發運積極較差，港口調度不平衡，現貨可售資源偏少，報價依舊堅挺運行。市場多寄托于年底終端補庫需求釋放，捂貨惜售意愿明顯，但下游對高價接受度有限，部分剛需高價成交，成交未有明顯放量。而隨年底產地供應逐步收縮，煤價仍有強有力支撐，短期內供大于求畫面或再次顯現，港口降庫明顯。

數據來源：鋼聯數據

華東區域：上周港口庫存有所遞減，港口庫存1086.0萬噸，周環比降38萬噸。華東區域庫存江都較小，隨春節臨近，工業用電進一步收縮，電廠日耗將回落，拿貨需求走弱，僅以剛需維持去庫。疊加現階段供給端收縮，港口調入減少，市場整體采買意愿不足，多在觀望運行為主，需求表現疲軟，港口降庫放緩。

數據來源：鋼聯數據

江內區域：上周港口庫存遞減明顯，港口庫存1068.5萬噸，周環比降119.0萬噸。江內市場受北港情緒影響，報價堅挺，下游詢貨現象頻繁，整體成交重心有所上移。臨近年底，補庫需求增多，市場表現較前期有所起色。加之到港船量有所減少，市場可售現貨資源偏緊，庫存去化明顯。

數據來源：鋼聯數據

華南區域：上周港口庫存延續下降，港口庫存1024.0萬噸，周環比降88.0萬噸。進口煤市場表現持續堅挺，電廠雖有招標但拿貨仍以少量剛需為主。加之印尼方面供應端仍受RKAB審批延遲及運輸受限影響，市場流通資源有限，高價影響下實際成交情況偏少，市場觀望意愿明顯，到港船量減少下均延續剛需拉運節奏，庫存隨之下降。

數據來源：鋼聯數據

綜上：上周全國港口庫存均延續下降趨勢。年底補庫需求支撐明顯，加之供應端逐步收窄，港口倒掛問題難以緩解，整體調入減少，市場可售現貨資源偏緊，需求多以剛需釋放。現階段市場依舊捂貨惜售，港口低價貨盤難尋，整體成交情況表現不暢，港口出貨均延續剛需拉運。隨佳節臨近，產地煤礦陸續放假，港口調入依舊受限，預計短期內港口庫存均延續下降趨勢，后市需持續關注終端補庫節奏及港口實際成交情況。

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