滬指險守4000點，科創半導體ETF（588170）、半導體設備ETF華夏（562590）持續獲資金布局

今日市場全天震蕩調整，三大指數均跌超2%，科創50指數跌超3%。滬指跌2.48%，報收4015.75點。從板塊來看，白酒概念反復活躍，電網設備概念逆勢走強。

ETF 方面，科創半導體ETF（588170）下跌5.49%，最新報價1.7元；半導體設備ETF華夏（562590）下跌5.02%，最新報價1.84元。

從指數形態來看，科創半導體ETF（588170）和半導體設備ETF華夏（562590）收盤價均跌破30日均線，表明短期上漲動能減弱，可能進入調整階段。

近期消息面來看：

1、國內監管層有意引導市場平穩運行，市場對“慢牛”行情預期升溫，因此大盤前期快速上漲后往往會出現回調，以消化短期獲利盤，為后續上漲積蓄動能。

2、消息面上，宏觀層面，美國總統正式提名下任美聯儲主席，其持鷹派貨幣政策立場，主張“縮表結合謹慎降息”的策略組合，引發市場對流動性收緊的擔憂。而半導體作為重資產的硬科技行業，行業發展與市場流動性息息相關。

3、外圍市場來看，韓國KOSPI 200期貨周一開盤即觸及5%跌幅紅線，交易所被迫啟動程序化交易暫停機制。三星電子跌5.55%、SK海力士跌6.66%，半導體權重股遭遇系統性拋售。消息面上，三星、SK海力士和美光已經開始對客戶訂單實施前所未有的審查措施。這三家公司要求客戶披露最終用戶和訂單量，以確保需求真實可靠。

基本面上，“AI驅動+國產替代”的邏輯依然穩固，位于半導體產業鏈上游的設備材料廠商業績仍具有高確定性。重倉半導體設備的科創半導體ETF和半導體設備ETF華夏依然持續獲得資金流入：

科創半導體ETF近3天獲得連續資金凈流入，最高單日獲得3.43億元凈流入，合計“吸金”5.50億元，日均凈流入達1.83億元。半導體設備ETF華夏最新資金凈流入1550.84萬元。拉長時間看，近5個交易日內有4日資金凈流入，合計“吸金”6588.99萬元，日均凈流入達1317.80萬元。

中金公司指出，沃什主張通過“縮表+降息”來降低利率，并主張對美聯儲進行“體制性調整”，重建貨幣政策的可信度。我們認為，沃什的“鷹派”主要體現在美聯儲資產負債表方面，而在降息方面則較為“鴿派”。特朗普之所以提名他，不僅因為他傾向降低利率，也因其主張對建制派長期主導的貨幣政策框架進行重構，符合特朗普“破舊立新”的政治敘事。短期來看，沃什的提名對降息路徑影響有限，但可能導致美元流動性的預期修正，美元貶值壓力或階段性緩和，由流動性推動的投機性資產將更易受到沖擊。中期來看，沃什的主張面臨來自美聯儲內部、資本市場以及財政的約束，最終能否成功，還很難下定論。但與此同時，也不應低估其政策調整的意愿。特朗普“美國優先”的政策思維，未來數年也可能在美聯儲的政策實踐中逐步顯現。對于這一潛在變化，投資者也應未雨綢繆、有所準備。