迪士尼(DIS.US)業績修復進行時，艾格繼任懸念成新焦點

智通財經APP獲悉，得益于旗下主題公園業務表現亮眼，加之動畫電影《瘋狂動物城2》票房大賣，迪士尼(DIS.US)在截至12月的假日季中實現營收、利潤雙雙超預期，并推動公司股價在周一盤前一度上漲逾4%。

在截至12月27日的2026財年第一季度，迪士尼整體營收同比增長5%至260億美元，超過分析師預期的257億美元;公司實現稅前利潤37億美元，同樣高于華爾街35億美元的預測值。

調整后每股收益為1.63美元，雖較去年同期下滑7%，但仍優于分析師1.57美元的預期。

涵蓋主題公園、郵輪及消費品業務的體驗業務成為絕對營收支柱：該板塊營收首次突破100億美元大關，貢獻了公司近50億美元季度營業利潤的72%。

其中，迪士尼世界度假區的業績增長尤為顯著，因去年同期受颶風“米爾頓”影響導致奧蘭多園區關閉，本季度業績同比顯著提升。

另外，包含電影制片廠、電視網絡和流媒體服務的迪士尼娛樂板塊，本季度營收達116億美元，同比增長7%。

這一增長主要由假期檔院線影片拉動：據Comscore數據，迪士尼動畫續集《瘋狂動物城2》全球票房已接近18億美元，《阿凡達：火與燼》全球票房也突破14億美元，兩部影片成為假期檔核心票房驅動力。

不過，該娛樂板塊營業利潤同比下滑35%，原因一方面是影片營銷成本高企——《阿凡達：火與燼》于本財季最后一周上映，公司同期為該片及另外8部影片投入了大量營銷費用，而去年假期檔僅推出4部影片;另一方面，該部門政治廣告收入較去年同期減少1.4億美元，也對利潤形成拖累。

值得注意的是，本財季迪士尼與YouTube TV的合同糾紛持續兩周，導致數百萬訂閱用戶無法收看ESPN等迪士尼旗下電視頻道，這一事件給公司體育業務板塊造成1.1億美元的損失，該板塊本季度營業利潤同比大幅下滑23%。

數據顯示，迪士尼體育業務營收小幅增長1%至49億美元，營業利潤降至1.91億美元。業績承壓除受上述授權糾紛影響外，還源于節目制作成本上升，以及NBA常規賽播出場次減少。

迪士尼流媒體業務(含Disney+、Hulu、ESPN+)業績則表現亮眼，本季度營業利潤同比激增72% 至4.5億美元，營收同比增長13%至44億美元。目前，迪士尼已不再披露流媒體服務的訂閱用戶數量。

展望未來，迪士尼預計Q2娛樂部門營運利潤將與上年同期持平，但預計其流媒體業務將實現5億美元利潤，較上年同期增加2億美元。

迪士尼還表示，由于新船投入帶來的成本以及吸引國際游客面臨的挑戰，體驗業務部門營運利潤將呈現“溫和”增長，體育部門利潤則因版權費用上漲將減少1億美元。

全年來看，迪士尼重申了相對于2025財年實現兩位數每股收益增長的全年預測，并預計全年經營活動將產生190億美元現金流，且70億美元的股票回購計劃正按計劃推進。

繼任者懸念浮現

此次財報發布之際，誰將接替鮑勃·艾格出任首席執行官成為關注焦點。這已是迪士尼第二次為艾格尋找接班人——2020年鮑勃·查佩克接任后，僅兩年便遭解職，艾格重新執掌帥印。彼時迪士尼股價承壓，公司亟需提振影視業務并重振樂園業績。

公司首席財務官休·約翰斯頓表示：“公園業務加速發展、流媒體實現盈利并達到兩位數利潤率、影視業務持續改善，這些都為新任首席執行官奠定了良好基礎。”但他拒絕對繼任者人選置評。據知情人士透露，迪士尼董事會本周將召開會議，預計將對艾格接班人進行投票表決。公司此前曾表示將在今年第一季度公布繼任者。好萊塢高管普遍認為，迪士尼體驗部門董事長喬希·達馬羅是領跑人選。