勝率50%照樣虧光本金？摧毀賬戶的數(shù)學(xué)陷阱，多數(shù)人十年后才懂

華爾街頂級(jí)交易員艾德·塞科塔（Ed Seykota）的那句話，我做了很多年交易之后，才真正聽懂。

“長(zhǎng)期生存與繁榮的關(guān)鍵，很大程度上取決于你在技術(shù)系統(tǒng)中所采用的資金管理方法。”

剛?cè)胄心菐啄辏彝耆恍胚@句話。

那時(shí)候我癡迷的是，進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)、指標(biāo)參數(shù)、形態(tài)、信號(hào)質(zhì)量……我以為只要進(jìn)場(chǎng)夠好，錢自然會(huì)來。

后來我才明白一件事：大多數(shù)交易者不是死在技術(shù)上，而是死在倉(cāng)位上。

我曾經(jīng)有過一段非常典型的經(jīng)歷。

勝一筆，虧一筆；再勝一筆，再虧一筆。勝率差不多50%，盈虧交替出現(xiàn)的10筆交易中，聽起來好像沒什么問題。但賬戶曲線卻在持續(xù)往下走，資金同樣會(huì)被嚴(yán)重消耗。

我當(dāng)時(shí)非常困惑，“明明沒怎么連虧，為什么錢卻越來越少？”

后來我才真正理解——這叫資金毀滅的數(shù)學(xué)規(guī)律。

? 虧損10%，需要11%的收益才能回本。

? 虧損20%，需要25%的收益才能回本。

? 虧損50%，需要100%的收益才能回本。

這不是感覺，這是算術(shù)。

? 如果你每筆交易承擔(dān)1%的風(fēng)險(xiǎn)，連續(xù)10筆交易后，你大約回撤10%。

? 如果你每筆交易承擔(dān)5%的風(fēng)險(xiǎn)，10筆交易后，賬戶直接腰斬。

而最諷刺的是，這完全可能發(fā)生在一個(gè)勝率50%的系統(tǒng)里。

那一刻我才意識(shí)到，我之前根本不是在做交易。

我是在用倉(cāng)位和市場(chǎng)對(duì)賭。

后來我給自己的倉(cāng)位管理立了一條鐵規(guī)矩：任何一次連續(xù)虧損，都不能把我“打出市場(chǎng)”。

如果你承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)過高，即使在一個(gè)勝率50%的系統(tǒng)中，只要出現(xiàn)幾次連續(xù)虧損，你的資金就會(huì)被摧毀。

我們不可能成為一個(gè)“永遠(yuǎn)正確”的交易者。你必須做好防守，保護(hù)你的賬戶免受連續(xù)虧損的沖擊。

每個(gè)交易者一定會(huì)經(jīng)歷勝率50%的階段，也一定會(huì)經(jīng)歷連續(xù)虧損。真正的問題是：以你現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)敞口，你能否活過這些階段？

我們之所以在交易中虧錢，是因?yàn)槟阍趩喂P交易中暴露了過多風(fēng)險(xiǎn)。之所以無法穩(wěn)定盈利，是因?yàn)槲覀兊奶潛p不斷侵蝕你的資金。

我們必須通過合理的倉(cāng)位管理，確保連續(xù)虧損不會(huì)出現(xiàn)爆倉(cāng)。 真正讓我賬戶難以翻身的，從來不是判斷失誤，而是倉(cāng)位管理失誤。

后來我讀到納西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）的一句話，徹底點(diǎn)醒我：

“在不確定性下，做決策要關(guān)注“后果”（你可以知道的），而不是“概率”（你無法確定的）。”

概率你永遠(yuǎn)算不準(zhǔn)。但后果，你可以完全控制。

我開始不再問自己：“這筆交易勝率多高？”而是問：“如果這筆虧了，對(duì)我有多傷？”

只要這個(gè)“傷害”在我能承受的范圍內(nèi)，我才允許自己進(jìn)場(chǎng)。

很多人以為交易高手靠的是精準(zhǔn)。但我越來越覺得，高手靠的是活得久。

你不需要每一筆都對(duì)。你只需要保證：每一筆錯(cuò)，都不會(huì)傷筋動(dòng)骨。

因?yàn)橹灰氵€在場(chǎng)上，機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)會(huì)來。但如果你被一輪連續(xù)虧損踢出場(chǎng)外，后面再好的機(jī)會(huì)，都跟你無關(guān)。