華為分走750億！賽力斯嚇了汽車市場(chǎng)一跳

這絕對(duì)是車圈最貴的“學(xué)費(fèi)”，但交錢的賽力斯卻成了最大的贏家。

據(jù)賽力斯赴港上市招股書等披露，從2022年至2025年上半年，這家車企已累計(jì)向其最大供應(yīng)商支付了超過750億元的采購費(fèi)用。

這個(gè)“從事IT、通信和硬件設(shè)備”的最大供應(yīng)商，答案無疑就是華為。

僅2025年上半年，采購額就高達(dá)200億元，占其同期總收入的三分之一。

有媒體核算，這相當(dāng)于每賣出一輛問界汽車，就有約13.6萬至14萬元流向了華為。這筆天文數(shù)字般的支出，瞬間讓市場(chǎng)嚇掉“下巴”。

然而，看似“大出血”的賽力斯，實(shí)則“做夢(mèng)都要笑醒”。因?yàn)檫@筆天價(jià)學(xué)費(fèi)，買回的是賽力斯的起死回生和逆天改命。

在與華為深度合作前，賽力斯的前身小康股份深陷困境，其2020年主推車型全年僅售出數(shù)百輛，連續(xù)虧損，把過去5年賣燃油車攢的家底都賠光了。

正是2021年與華為攜手后，賽力斯才開啟了“開掛人生”。賽力斯?fàn)I收從2022年的341億元，暴增至2024年的1451.8億元，并在2024年實(shí)現(xiàn)全年扭虧為盈。2025年前三季度，賽力斯?fàn)I收達(dá)1105.34億元，股東利潤53.12億元，同比增長31.56%。

更讓市場(chǎng)震驚的是，在向華為支付了巨額成本后，賽力斯竟然實(shí)現(xiàn)了驚人的高毛利率。賽力斯毛利率從2022年的8%，一路飆升至2025年上半年的26.5%，并在2025年第三季度達(dá)到29.4%，在新勢(shì)力車企中“一騎絕塵”。

相比之下，一些投入上千億自研的車企，毛利率仍徘徊在15%左右。這背后的商業(yè)邏輯在于，750億學(xué)費(fèi)打包換取了華為頂尖的技術(shù)、強(qiáng)大的品牌影響力和覆蓋全國的渠道網(wǎng)絡(luò)，這種深度綁定的“智選車模式”產(chǎn)生了“一加一大于二”的化學(xué)反應(yīng)。

2026年1月，問界第100萬輛整車下線，歷時(shí)僅約46個(gè)月，刷新了中國新勢(shì)力品牌最快達(dá)成百萬交付的紀(jì)錄，速度超過了理想、蔚來等。賽力斯董事長張興海在儀式上表示，第二個(gè)100萬輛力爭(zhēng)在兩年內(nèi)完成。

支撐這一野心的，是問界在高端市場(chǎng)的統(tǒng)治力。旗艦車型問界M9已累計(jì)20個(gè)月穩(wěn)居50萬元以上車型銷量冠軍，在50萬以上價(jià)位段，每賣出10輛車就有7輛是問界M9。

這意味著，中國車企喊了多年的“干翻BBA”口號(hào)，竟由幾年前還名不見經(jīng)傳的賽力斯率先實(shí)現(xiàn)了突破。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，問界M9的車主中，45%家庭年收入超80萬元，83%為增換購用戶，其中近半數(shù)來自奔馳、寶馬、奧迪（BBA）等傳統(tǒng)豪華品牌。問界M8也連續(xù)多月穩(wěn)居40萬級(jí)銷量冠軍。華為提供的智能駕駛、智能座艙等核心技術(shù)，正是吸引這些高端用戶轉(zhuǎn)化的關(guān)鍵。

當(dāng)然，賽力斯并非沒有危機(jī)感。華為鴻蒙智行旗下“五界”格局已成，問界獨(dú)享的資源被稀釋，其銷量占比從2023年的絕對(duì)主力降至2025年的約72%。

為應(yīng)對(duì)依賴風(fēng)險(xiǎn)并強(qiáng)化獨(dú)立性，賽力斯近兩年動(dòng)作頻頻。

一方面賽力斯斥資25億元從華為收購問界相關(guān)商標(biāo)及專利，并出資115億元入股華為拆分出的車BU公司“引望”，成為其生態(tài)合作伙伴；另一方面大幅增加研發(fā)投入，并布局具身智能機(jī)器人等新賽道，試圖打造第二增長曲線。

至于華為是如何做到的？

一是“問界=華為車”的強(qiáng)認(rèn)知，用戶的情懷買單，二是華為的智駕技術(shù)和鴻蒙智能座艙系統(tǒng)，三是華為的頂級(jí)營銷，可以做到全網(wǎng)沒有差評(píng)。

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