獨(dú)家｜銀行理財(cái)公司今年開(kāi)門(mén)紅未兌現(xiàn)，部分頭部公司規(guī)模下滑

財(cái)聯(lián)社2月3日訊（記者 郭子碩）開(kāi)年至今，“數(shù)十萬(wàn)億高息定存到期潮”敘事框架甚囂塵上。那么，銀行理財(cái)公司承接到了這波“潑天富貴”嗎？

財(cái)聯(lián)社記者從多家國(guó)有大行與頭部股份行理財(cái)子采訪了解到，與往年元旦前后理財(cái)規(guī)模“先跌后升”不同，今年1月份行業(yè)規(guī)模回升的情況并未兌現(xiàn)。匯總的情況顯示，至少兩家公司明確反饋1月份規(guī)模出現(xiàn)下滑，部分公司則反饋開(kāi)門(mén)紅效果并不理想，“沒(méi)有紅起來(lái)”。

華西證券宏觀固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)測(cè)算顯示，1月理財(cái)規(guī)模延續(xù)縮量態(tài)勢(shì)，月度降幅達(dá)1142億元。一位接受財(cái)聯(lián)社記者采訪的券商首席稱(chēng)，其統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示結(jié)果類(lèi)似，但未透露詳情。

有資深固收分析師向財(cái)聯(lián)社表示，1月銀行“沖存款”是銀行理財(cái)規(guī)模收縮的核心原因之一，大量資金回流表內(nèi)存款，分流理財(cái)增量。華西證券研究報(bào)告則認(rèn)為，2月15日春節(jié)臨近，居民現(xiàn)金需求增高或引發(fā)部分理財(cái)產(chǎn)品贖回，疊加季中月規(guī)模增幅不大，節(jié)前兩周理財(cái)或在月初資金回流的推動(dòng)下呈溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

多家公司開(kāi)始通過(guò)“降費(fèi)讓利”吸引資金

財(cái)聯(lián)社記者采訪中了解到，面對(duì)規(guī)模增長(zhǎng)壓力，理財(cái)公司已開(kāi)始通過(guò)“降費(fèi)讓利”攬客。

僅2月3日，招銀理財(cái)已對(duì)11只產(chǎn)品發(fā)布20條階段性費(fèi)率優(yōu)惠公告，覆蓋現(xiàn)金管理類(lèi)、固收類(lèi)產(chǎn)品，涉及固定投資管理費(fèi)與銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，部分產(chǎn)品的固定投資管理費(fèi)降至0.01%。其中，自2月5日起，招銀理財(cái)對(duì)招睿添金3天持有期6號(hào)固定收益類(lèi)理財(cái)計(jì)劃將固定投資管理費(fèi)從0.2%下調(diào)至0.05%，招睿添利90天持有期16號(hào)固定收益類(lèi)理財(cái)計(jì)劃固定投資管理費(fèi)從0.2%下調(diào)至0.02%。

此前一日，興銀理財(cái)亦下調(diào)多只現(xiàn)金管理類(lèi)、固定收益類(lèi)產(chǎn)品費(fèi)率，部分固收類(lèi)產(chǎn)品投資管理費(fèi)從0.4%降至0.02%，托管費(fèi)、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)同步下調(diào)；南銀理財(cái)則自2月3日起，將多款公募理財(cái)固定管理費(fèi)、銷(xiāo)售費(fèi)分檔下調(diào)，其中鼎瑞悅穩(wěn)（最低持有28天）6號(hào)公募理財(cái)產(chǎn)品固定管理費(fèi)從0.40% 分檔調(diào)整至0.05% 、0.10% ，銷(xiāo)售費(fèi)從0.3%分檔下調(diào)至0.1%—0.2% 。

《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2025年）》顯示，截至2025年末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模33.29萬(wàn)億元。2025年理財(cái)規(guī)模全年走勢(shì)呈現(xiàn)“前低后高”的態(tài)勢(shì)。

對(duì)于短期后續(xù)走勢(shì)，機(jī)構(gòu)預(yù)判呈現(xiàn)分化。前述資深固收分析師認(rèn)為，2月理財(cái)規(guī)模可能迎來(lái)明顯增長(zhǎng)，增長(zhǎng)動(dòng)能主要依靠二三季度釋放。華西證券宏觀固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)則預(yù)計(jì)，2月節(jié)前兩周，理財(cái)或在月初資金回流推動(dòng)下呈溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但受季中月增幅偏小、節(jié)前取現(xiàn)需求影響，整體增長(zhǎng)幅度有限。

從中長(zhǎng)期維度來(lái)看，規(guī)模擴(kuò)張的底層邏輯并未改變。普益標(biāo)準(zhǔn)研究員古佳豪告訴財(cái)聯(lián)社，2025年以來(lái)理財(cái)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)原因主要是存款搬家效應(yīng)和理財(cái)機(jī)構(gòu)持續(xù)拓寬代銷(xiāo)渠道。銀行存款利率下調(diào)的趨勢(shì)短期難以改變，“存款搬家”效應(yīng)仍然存在，預(yù)測(cè)2026年銀行理財(cái)規(guī)模將進(jìn)一步上升。

（財(cái)聯(lián)社記者 郭子碩）