上海
財聯社2月4日電，中信證券研報稱，回顧2026年1月央行政策表述，預期管理優先級或更高。鑒于降準成本低于擴表類工具，在凈息差收窄、預計年中政府債發行壓力較大背景下，為保證銀行承接，我們預計26Q2降準概率大。結構性降息落地后，總量降息節奏更關注通脹，我們預計2026年通脹分化、上半年偏弱且整體低于下半年。債市短期看情緒、中期看貨幣、長期看通脹，或偏強震蕩至春節，節后關注兩會變量，長期利率存在上行風險。
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