北京
2月3日，今世緣發布投資者來訪接待記錄表。當中談及2025年第四季度實際的開瓶情況，管理層介紹，2025年江蘇省白酒市場的表現可以看作行業的縮影。分價格帶看，所有價位都承受了一定壓力，但結構上有差異：100元以內和800元以上的兩端市場占比微增。 對應到我們的產品，單開、淡雅保持了小幅增長，而代表主流政商務消費的四開及以上產品則承壓。春節期間，由于消費集中，各價格帶的表現可能會比Q4相對好一些。
至于公司當前的庫存水平，管理層回應，在上一個銷售考核年度（2024年12月至2025年11月），公司主線產品的庫存同比降低明顯。但目前面臨的核心問題是動銷流速放緩，終端開瓶的絕對數同比是在下降的。
當前庫存壓力主要存在于經銷商環節。終端店不愿意多備貨，導致經銷商庫存去化速度慢。什么時候能進入低庫存狀態，關鍵取決于動銷的改善情況。只要動銷能稍微好轉，庫存就能較快消化。我們認為，消費端可能難以回到過去的峰值，會下一個臺階，然后在這個新平臺上逐步緩慢恢復。
（企業公告）
(編輯：林辰)
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