2026開年，數(shù)億資本涌入！

美妝行業(yè)競爭的核心，正從營銷與渠道的短兵相接，演變?yōu)楹诵募夹g(shù)儲備與全球化資源整合的長期博弈。

作者| 陳金艷

編輯| 王美琪

近日，國內(nèi)領(lǐng)先的合成生物與綠色化學(xué)生產(chǎn)制造商——北京樺冠生物技術(shù)有限公司（以下簡稱“樺冠生物”）宣布完成數(shù)億元人民幣C輪融資。所融資金將用于醫(yī)藥與大健康領(lǐng)域的新品研發(fā)、生產(chǎn)基地擴(kuò)建以及創(chuàng)新合作平臺的建設(shè)。

這一融資事件成為2026年開年美妝產(chǎn)業(yè)投融資活躍的生動縮影。據(jù)美妝網(wǎng)不完全統(tǒng)計，2026年1月，美妝行業(yè)上下游領(lǐng)域至少發(fā)生了11起投融資事件，覆蓋合成生物、再生醫(yī)學(xué)、美妝個護(hù)等多個細(xì)分領(lǐng)域，涉及資金總額超4億元。

其中，上游合成生物企業(yè)成為焦點(diǎn)，印度等新興市場品牌獲國際資本“搶灘”，國內(nèi)頭部品牌則通過IPO前突擊融資加速資本化。行業(yè)競爭的核心，正從營銷與渠道的短兵相接，演變?yōu)楹诵募夹g(shù)儲備與全球化資源整合的長期博弈。

圖/2026年 1月 美妝行業(yè)投融資情況

據(jù)不完全統(tǒng)計，1月上游技術(shù)相關(guān)企業(yè)共斬獲5起融資，占當(dāng)月投融資總數(shù)的45%，其中合成生物領(lǐng)域仍是資本關(guān)注的核心賽道，樺冠生物、華賽生物等企業(yè)接連獲得資金注入。

成立于2018年的樺冠生物，主要聚焦醫(yī)藥及大健康領(lǐng)域上游產(chǎn)業(yè)，可提供從臨床前到上市后的藥品全生命周期服務(wù)。公司創(chuàng)始人陳劍擁有深厚的創(chuàng)新藥研發(fā)經(jīng)驗和原料藥產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗，其帶領(lǐng)團(tuán)隊搭建起“一箭多星ADC創(chuàng)新藥平臺”“復(fù)雜分子合成技術(shù)平臺”“連續(xù)流技術(shù)平臺和酶催化技術(shù)平臺”三大核心技術(shù)平臺，在北京、南京等四地布局研發(fā)中心，形成了完善的研發(fā)與質(zhì)量保障體系。此次獲C輪數(shù)億元融資，反映出資本市場對其技術(shù)實(shí)力和發(fā)展前景的長期認(rèn)可。

圖/樺冠生物融資情況一覽

值得關(guān)注的是，珀萊雅已于2025年12月入股樺冠生物，雙方正圍繞美白功效原料展開合作。樺冠生物自主研發(fā)的美白新活性成分仙安密多（RN032H）已拿下國內(nèi)化合物專利，保護(hù)期持續(xù)至2042年。該成分的臨床前實(shí)驗已全部完成，人體功效與安全性評價以及化妝品新原料注冊工作正在推進(jìn)。珀萊雅的入股，正是瞄準(zhǔn)這一核心技術(shù)優(yōu)勢，意圖在千億美白市場中鞏固自身競爭力。

同為合成生物賽道玩家的華賽生物，由“美國綠色化學(xué)挑戰(zhàn)獎”得主胡志浩博士牽頭創(chuàng)立，產(chǎn)品覆蓋香精香料、醫(yī)藥原料藥、化妝品原料等多個板塊。其搭建的合成生物學(xué)和代謝工程平臺，通過重構(gòu)微生物細(xì)胞工廠實(shí)現(xiàn)高值產(chǎn)品綠色生產(chǎn)，從源頭解決傳統(tǒng)化工工藝高能耗、高排放的痛點(diǎn)。本輪融資所獲資金， 華賽生物 將重點(diǎn)投向綠色生產(chǎn)產(chǎn)能建設(shè)，推動實(shí)驗室成果向規(guī)模化市場供給轉(zhuǎn)化，加速核心產(chǎn)品商業(yè)化進(jìn)程。

此外，德進(jìn)生物（重組肉毒研發(fā)商）的數(shù)千萬元A輪融資將用于重組肉毒毒素的臨床研究、產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)及國際化布局，鳳鳴智愈（再生醫(yī)學(xué)技術(shù)研發(fā)應(yīng)用服務(wù)商）獲得的近千萬元戰(zhàn)略投資將助力再生醫(yī)學(xué)技術(shù)的品牌推廣，格林微納（纖維素高值應(yīng)用平臺）的數(shù)千萬元Pre-A輪融資則聚焦生產(chǎn)線擴(kuò)建與市場推廣。

可見，資本正以前所未有的熱情和耐心，系統(tǒng)性布局美妝產(chǎn)業(yè)的“技術(shù)底座”。美妝行業(yè)“重研發(fā)、強(qiáng)壁壘”的趨勢已不可逆，上游原料與核心技術(shù)作為品牌競爭力的核心，將成為當(dāng)下及未來資本布局的重點(diǎn)賽道。

1月的投融資版圖中，印度美妝品牌成為國際資本的“寵兒”。

聯(lián)合利華旗下風(fēng)投部門Unilever Ventures先后投資了印度純凈香水品牌 Secret Alchemist 和高端護(hù)膚品牌 Skininspired。前者主打成分透明的純凈香氛，斬獲300萬美元種子輪融資；后者則獲得了290萬美元A輪融資，進(jìn)一步印證印度美妝品牌的資本化價值。與此同時，印度專業(yè)護(hù)發(fā)品牌&Done也完成300萬美元A輪融資，由RTP Global領(lǐng)投。該品牌成立于2023年，聚焦高端專業(yè)護(hù)發(fā)賽道，專注打造符合印度發(fā)質(zhì)特點(diǎn)與氣候條件的科學(xué)護(hù)發(fā)產(chǎn)品。

圖源/&Done官網(wǎng)

國際資本密集入場背后，是對印度市場增長潛力的認(rèn)可。印度擁有龐大的年輕消費(fèi)人口、快速發(fā)展的電商基礎(chǔ)設(shè)施，以及豐富的傳統(tǒng)文化與天然成分寶庫，為美妝創(chuàng)新提供了獨(dú)特土壤。此外，這些獲得融資的印度品牌定位清晰——或主打“純凈”理念，或聚焦高端護(hù)膚，或深耕專業(yè)護(hù)發(fā)，均避開了大眾市場的紅海競爭，以差異化定位切入細(xì)分賽道，精準(zhǔn)把握了消費(fèi)升級趨勢。國際巨頭的資本入局，本質(zhì)是借助本土化品牌加速滲透新興市場，搶占細(xì)分賽道先機(jī)。

在新興市場品牌備受追捧的同時，國內(nèi)本土頭部品牌也在資本助力下，加速沖刺資本市場。如“半畝花田”母公司山東花物堂化妝品股份有限公司（下稱“花物堂”），在IPO前夜就迎來了資本的密集入場。

1月4日，花物堂完成A輪融資，宿遷華泰、南京華泰、Discounter Seed HK、青島茂達(dá)、溫州源飛翼展以40.08元/股的價格，合計增資2億元；僅時隔9天，1月13日，花物堂又迅速完成A+輪融資，上海房角石管理咨詢有限公司以499.99萬元獲得0.12%股權(quán)。兩輪融資下來，花物堂累計引入資金約2.05億元，按A+輪融資額和持股比例計算，公司估值已接近42億元。

不過，根據(jù)股東協(xié)議，若花物堂IPO終止或兩年內(nèi)未完成上市，創(chuàng)始人亓云吉需向投資方承擔(dān)贖回價賠償責(zé)任。可見，資本在花物堂IPO前夜突擊入場，既體現(xiàn)了對國貨美妝頭部品牌的信心，更看準(zhǔn)了它的上市前景。而對賭協(xié)議的設(shè)立，則為投資方上了一道“保險”。

圖源/花物堂“股東協(xié)議”

透過1月投融資動態(tài)，美妝行業(yè)的競爭焦點(diǎn)正逐漸清晰。

一是產(chǎn)業(yè)鏈上游的競爭將愈發(fā)激烈，合成生物等前沿技術(shù)將成為品牌構(gòu)筑差異化壁壘的關(guān)鍵。

二是新興市場的本土化深耕成為國際巨頭的布局重點(diǎn)，兼具本土特色與科學(xué)研發(fā)能力的品牌將脫穎而出。

三是國貨美妝的資本化路徑持續(xù)拓寬，IPO將成為頭部品牌實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要跳板。

2026年的美妝行業(yè)，正處在一個從“營銷驅(qū)動”向“科技驅(qū)動”轉(zhuǎn)型、從“區(qū)域競爭”向“全球棋盤”演進(jìn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。那些能夠持續(xù)投入研發(fā)、構(gòu)建核心技術(shù)資產(chǎn)、并以全球化視野進(jìn)行戰(zhàn)略布局的企業(yè)，將在下一個十年中掌握定義市場的主動權(quán)。資本的流向，正是這場深刻變革最敏銳的風(fēng)向標(biāo)。