未上任已被施壓！特朗普喊話沃什：美聯儲會降息的

美國總統特朗普周三表示，他認為美聯儲下調美國基準利率這件事 “沒什么可懷疑的”。

特朗普在接受美國媒體采訪時稱，他相信自己提名的下任美聯儲主席人選凱文?沃什，能夠理解他希望下調利率的立場。當被問及沃什是否清楚他希望其下調利率時，特朗普回應道：“我認為他是清楚的，而且我覺得即便沒有我的要求，他本身也打算這么做。”他還補充道：“我的意思是，如果他過來跟我說‘我想要加息’，他根本就得不到這個職位，絕對不可能。”

新主席提名進程受阻

特朗普于上周五宣布，提名前美聯儲理事凱文?沃什接替鮑威爾。此前，特朗普曾多次指責鮑威爾未推行降息政策，還屢次威脅要將其解職。

按照流程，這項提名需先獲得參議院銀行委員會的多數票批準，才能提交至參議院全體會議進行表決。

值得一提的是，因美國司法部對美聯儲主席鮑威爾就美聯儲辦公大樓翻修項目作證時的相關表述發起司法調查，參議院銀行委員會的共和黨籍議員湯姆?蒂利斯明確表示，將會阻止參議院對任何美聯儲提名人選的審批。蒂利斯的反對票，疊加民主黨因調查涉嫌威脅美聯儲獨立性，一致反對在調查陰影下推進提名流程，意味著委員會的投票結果將陷入平局，沃什的提名案也將因此卡在委員會階段。

鮑威爾去留受關注

蒂利斯本周表示，此次阻撓沃什提名案的推進，不僅會打亂特朗普對美聯儲的人事布局，司法部的這起調查還可能讓鮑威爾在主席任期結束后，選擇繼續留任美聯儲理事。

鮑威爾的美聯儲理事任期將持續至2028年，盡管幾乎所有美聯儲主席都會在主席任期結束后離任，但鮑威爾至今未明確表態是否會選擇離開。若鮑威爾留任，特朗普將無法填補美聯儲理事會的這一席位，也就無法安插另一位支持降息的人選；同時，這位頗具影響力的前主席若繼續參與貨幣政策制定，也會讓新任美聯儲主席的施政陷入被動。

聯邦基金利率期貨定價顯示，市場預期今年美聯儲首次降息或發生在7月，而新美聯儲主席首次亮相的6月概率僅為56%。

上任挑戰不小

特朗普上一次提名美聯儲主席時，曾偕鮑威爾現身白宮玫瑰園共同出席活動。但這一次，特朗普通過社交媒體宣布提名凱文?沃什接替鮑威爾，而自那以后，沃什便再未公開露面。

近30年來，發表公開表態早已是美聯儲主席提名流程中的常規環節。因此，沃什這次的舉動讓外界有些驚訝與失望。市場人士表示，沃什過去數日的沉默，或許正是美聯儲 “減少發聲”的首個信號，而這也是沃什希望改變美聯儲運作模式的方式之一。自2011年卸任美聯儲理事以來，沃什對美聯儲的一貫批評點之一，便是美聯儲官員的公開表態過多。他在去年4月曾表示：“美聯儲的領導層應放棄各類發表最新想法的機會。那種坐在辦公室里，僅憑最新公布的數據就反復調整言論的問題十分普遍，而且往往適得其反。”

沃什可獨自主導決定美聯儲的溝通頻率與溝通內容，但他最終會有怎樣的決定無人知曉。摩根士丹利美國經濟研究主管邁克爾?加彭表示，讓美聯儲官員減少公開表態，與沃什的核心觀點高度契合——美聯儲對市場動態的干預過多。“如今仍有部分央行選擇以出其不意的方式制定政策，澳大利亞儲備銀行和瑞士國家銀行皆是如此，并非所有央行都像美聯儲這樣熱衷于對外溝通。”

此外，對于其可能在上任后推動的降息+縮表的政策主張，外界認為也將面臨不小阻力。

首先是分裂的美聯儲，目前美聯儲內部堅定支持降息的只有美聯儲理事沃勒、米蘭和鮑曼，三人均為特朗普提名，而決定利率政策的聯邦公開市場委員會（FOMC）中剩余的4位理事（包括現任美聯儲主席鮑威爾）和5位地方聯儲主席均對進一步寬松持謹慎態度，其中不乏堪薩斯聯儲主席施密德、圣路易斯聯儲主席穆薩勒姆這樣的鷹派委員。

由于通脹短期內或無法實現2%的政策目標，勞動力市場或將成為推動政策寬松的關鍵，周三公布的自動數據處理公司（ADP）數據顯示，1月私營部門僅新增2.2萬個就業崗位，表明當前就業市場依舊疲軟，求職難度顯著加大。不過整體低失業率與薪資上漲仍是積極信號。

另一方面，對于一心想要降低短期借貸成本的沃什而言，推動縮表的難度還會進一步攀升。因為任何顯著縮減美聯儲債券持有量的舉措，本質上都會收緊金融環境。

Evercore研究所發布報告稱，沃什在資產負債表問題上的任何舉措，都會循序漸進，且會充分警惕激進操作的風險。“我們認為，沃什的行事風格會比多數人預期的更為務實。他大概率會承諾，不會對美聯儲的資產負債表政策做出突然調整，還會推動美聯儲與財政部達成協議，為雙方深化協作搭建框架。”