1322元→1565元！一周之前，為什么沒人相信“茅臺會漲”？

2月5日，三大指數午后跌幅收窄。截至收盤，滬指跌0.64%，深成指跌1.44%，創業板指跌1.55%。

板塊來看，大消費板塊大漲，大金融板塊午后走強，算力租賃概念回暖。下跌方面，有色金屬、電網設備、油氣等板塊跌幅居前。

全市場超3700只個股下跌。滬深兩市成交額2.18萬億元，較上一個交易日縮量3048億元。

A股市場仍在震蕩，昨天領漲的光伏今天領跌。

而關于“股王”茅臺的故事，又有新篇章。

上周三（1月28日），白酒板塊創出階段新低后小幅反彈，但“無人在意”——當天貴金屬還在暴漲；

這天盤中，貴州茅臺最低觸及1322.01元/股，盡管仍是“股王”，但股價也只比寒武紀高出幾十塊，有些搖搖欲墜。

上周四（1月29日），白酒板塊放出巨量，來了個“旱地拔蔥”，終于被市場注意到，但持續性仍然存疑——畢竟貴金屬還在漲。

白酒板塊放出巨量，來了個“旱地拔蔥”

回過頭看，也是從這天開始，市場畫風突變，本周迎來較大波動。

這段時間，雖然白酒板塊很少進入漲幅榜TOP10，但貴州茅臺已漸漸回到市場“C位”。

茅臺連漲數天

一是，從上周四到本周四，其股價最高漲至1565元/股，與曾經的挑戰者寒武紀拉開了數百元的差距。

茅臺與寒武紀拉開了數百元的差距

二是，在茅臺持續上攻的影響下，雖然大盤輪動節奏快，但大消費板塊仍得到資金關注，不少分支題材開始活躍。

比如影視院線、旅游酒店、美容護理、家電等板塊，在過去幾個交易日僅有零星表現，但今天集中出現在了漲幅榜上。

因此可以說，一周前幾乎沒人相信白酒會反彈、茅臺會短期大漲。首度大漲當天的推送中，我們也難以預測后續走勢，當時的看法是：

“白酒板因長期下跌而顯得‘便宜’，如果近期市場風格趨向求穩，低估值無疑是加分項；板塊放出巨量，說明吸引了大量短線資金參與，未來的博弈很難不熱鬧。”

而直到今天，共識算是基本形成。從短線角度來看，“要信早信”多了一則成功案例。

中金公司表示，飛天茅臺價格筑底信號漸明，龍頭穩健跨越周期的預期有望強化。公司春節前放量既是對真實需求的響應，也為全年量價節奏調控奠定基礎，有助于旺季過后維護價格體系的穩定性。隨著銷量放量與價格韌性并現，茅臺價格底部逐漸清晰，市場對價格企穩的預期有望迎來修復。

從另一個角度看，龍頭股對行情風向的影響，其實很值得重視。

本質上，它們體現了主力資金的態度，也影響著跟風資金的耐心和信心。

除了貴州茅臺之于大消費，我們還可以找到一些“反例”。

比如本周二，騰訊控股因“稅收小作文”意外走弱，當天消息被辟謠后雖然股價收出長下影線，但后續兩天，其股價仍然連續放量下跌。

受此影響，恒生科技指數、港股科網股，乃至A股一些相關板塊，近期都走勢不佳。當然，這些板塊還受到外圍市場影響。中信證券2月5日發文稱，美股軟件板塊當下正面臨慘烈拋售壓力，預計美股軟件板塊當下痛苦狀態仍可能持續一段時間。

再如A股“易中天”中的中際旭創、新易盛，和工業富聯、勝宏科技等一些AI硬件方向權重股，近期即便短暫反彈，走勢也不夠流暢——相關板塊同樣如此。

光模塊走勢也不夠流暢

有觀點稱，近期高位科技股方向承壓較為明顯，意味著當前市場整體的風偏在降低，“畏高”情緒逐步顯現，在此背景下，如白酒、地產、工程機械等低位板塊近期也出現倉位回補的信號，后續能否開啟一輪階段性修復行情依舊值得持續關注。

中原證券研報表示，展望2月份，股票型ETF凈贖回在1月底達到峰值，后續逐步減弱，另外，春節后復工復產推進、兩會政策預期升溫以及外資持續回流，為股市提供溫和上行的基礎。

行業配置方面，建議采取均衡策略：一是中長期繼續聚焦科技主線，關注電氣設備、軟件服務等方向；二是關注原材料價格上漲帶動的成本傳導機會，以化工行業為重點；三是布局受益于城市更新政策與穩增長邏輯的建筑建材板塊；四是配置具備防御屬性的高股息資產，如煤炭等行業。