IPO周報(bào) | 卓正醫(yī)療登陸港交所；天儀研究院?jiǎn)?dòng)A股IPO

一周IPO動(dòng)態(tài)，覆蓋港股、美股、A股。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜C叔

卓正醫(yī)療港股｜掛牌上市

據(jù)IPO早知道消息，卓正醫(yī)療控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“卓正醫(yī)療”）于2026年2月6日以“2677”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

卓正醫(yī)療在本次IPO中總計(jì)發(fā)行4,750,000股股份，募資總額為2.84億港元。其中，香港公開發(fā)售獲2730.73倍認(rèn)購(gòu)，國(guó)際發(fā)售獲5.79倍認(rèn)購(gòu)。同時(shí)，卓正醫(yī)療在本次IPO發(fā)行中還引入了一個(gè)頗為多元化的基石投資陣容——小鵬汽車董事長(zhǎng)兼CEO何小鵬認(rèn)購(gòu)100萬(wàn)美元，明略科技認(rèn)購(gòu)200萬(wàn)美元，國(guó)內(nèi)第三方檢驗(yàn)的龍頭金域醫(yī)學(xué)認(rèn)購(gòu)300萬(wàn)美元，微盟集團(tuán)、庫(kù)洛游戲、手回集團(tuán)共同組建的Health Vision認(rèn)購(gòu)4400萬(wàn)港元。

某種程度上而言，明略、微盟、庫(kù)洛、手回等一眾具備鮮明AI屬性的騰訊系科技企業(yè)以基石投資人身份布局卓正醫(yī)療，一方面與卓正醫(yī)療數(shù)年前便率先啟動(dòng)的AI轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略高度契合，另一方面也為雙方未來(lái)深化合作、實(shí)現(xiàn)共贏發(fā)展打開了廣闊的想象空間。事實(shí)上，在卓正醫(yī)療IPO前，騰訊就已是公司最大機(jī)構(gòu)投資方，持有約20%的股份。

成立于2012年的卓正醫(yī)療戰(zhàn)略上專注于服務(wù)中高端醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)，以通常具有較強(qiáng)購(gòu)買力、偏好更個(gè)性化醫(yī)療服務(wù)的大眾富裕人群為目標(biāo)客戶。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按截至2024年12月31日所覆蓋的中國(guó)城市數(shù)量和2024年的付費(fèi)患者就診人次計(jì)算，卓正醫(yī)療在所有私立中高端綜合醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)集團(tuán)中分別排名第一和第二。

2022年至2024年，卓正醫(yī)療的營(yíng)收分別為4.73億元、6.90億元和9.59億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為42.2%；同期，卓正醫(yī)療的毛利分別為0.44億元、1.34億元和2.26億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為126.7%；此外，卓正醫(yī)療的在2024年就已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，2025年前八個(gè)月的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)約為1045萬(wàn)元，同期的活動(dòng)凈現(xiàn)金流為1.12億元。

卓正醫(yī)療創(chuàng)始人、董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官王志遠(yuǎn)在上市致辭中表示：“2012年，卓正在深圳創(chuàng)立。今天，我們完成了香港上市的重要里程碑。在此，我要感謝所有加入卓正的醫(yī)生和同事們?nèi)諒?fù)一日的辛勤努力，感謝諸多親朋好友一直以來(lái)的關(guān)心和幫助。更要感謝自卓正創(chuàng)辦以來(lái)一直與我們相伴的投資人。正是因?yàn)橛辛朔€(wěn)定的資本后盾，卓正才得以保持定力，專注打磨服務(wù)模式。

今天，人工智能技術(shù)、生物醫(yī)藥技術(shù)快速發(fā)展，健康服務(wù)行業(yè)正迎來(lái)史無(wú)前例的變革。卓正有幸親歷這個(gè)偉大變革的時(shí)代。我們將竭誠(chéng)努力，為用戶創(chuàng)造健康價(jià)值，為股東帶來(lái)良好回報(bào)。"

北芯生命科創(chuàng)板｜掛牌上市

據(jù)IPO早知道消息，深圳北芯生命科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北芯生命”）于2026年2月5日正式以“688712.SH”為股票代碼在上海證券交易所科創(chuàng)板掛牌上市。

值得一提的是，北芯生命是重啟科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)后，該標(biāo)準(zhǔn)下第三家、醫(yī)療器械行業(yè)首家成功上市企業(yè)，也是2024年以來(lái)首家在科創(chuàng)板成功上市的醫(yī)療器械企業(yè)。

成立于2015年的北芯生命作為一家專注于心血管疾病精準(zhǔn)診療創(chuàng)新醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，致力于開發(fā)為心血管疾病診療帶來(lái)變革的精準(zhǔn)解決方案。

根據(jù)心血管疾病診療臨床需求和前沿技術(shù)發(fā)展，北芯生命持續(xù)布局了冠狀動(dòng)脈疾病、外周血管疾病及房顫等領(lǐng)域。截至2025年9月30日，北芯生命累計(jì)向市場(chǎng)推出 11 個(gè)產(chǎn)品，在研產(chǎn)品共有 6 個(gè)，覆蓋 IVUS 系統(tǒng)、FFR 系統(tǒng)、血管通路產(chǎn)品、沖擊波球囊治療系統(tǒng)和電生理解決方案五大產(chǎn)品類別。

其中，北芯生命的核心產(chǎn)品 IVUS 系統(tǒng)是中國(guó)首個(gè)獲國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)的自主創(chuàng)新 60MHz 高清高速國(guó)產(chǎn) IVUS 產(chǎn)品，擁有高清、高速、智能三大特點(diǎn)，可高效便捷指導(dǎo)精準(zhǔn)指導(dǎo)經(jīng)皮冠狀動(dòng)脈介入治療（PCI）策略制定。該產(chǎn)品入選了國(guó)家科技部國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃數(shù)字診療裝備研發(fā)重點(diǎn)專項(xiàng)“高分辨、高速、智能化心臟介入血管內(nèi)超聲成像系統(tǒng)”；核心產(chǎn)品 FFR 系統(tǒng)為 PCI 治療指導(dǎo)及診斷心肌缺血的金標(biāo)準(zhǔn)，獲得國(guó)內(nèi)外多項(xiàng)指南和專家共識(shí)的高級(jí)別推薦。國(guó)家藥監(jiān)局官網(wǎng)評(píng)價(jià)其“屬于國(guó)際領(lǐng)先、國(guó)內(nèi)首創(chuàng)”、“填補(bǔ)了我國(guó)在金標(biāo)準(zhǔn)血流儲(chǔ)備分?jǐn)?shù)測(cè)量技術(shù)領(lǐng)域的空白”，也是金標(biāo)準(zhǔn) FFR 領(lǐng)域內(nèi)中國(guó)首個(gè)獲國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)的國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品。

整體而言，北芯生命是國(guó)內(nèi)首家擁有血管內(nèi)功能學(xué) FFR 及影像學(xué) IVUS 產(chǎn)品組合的國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械公司，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的空白并改寫了中國(guó)冠狀動(dòng)脈疾病臨床精準(zhǔn)診斷完全依賴進(jìn)口產(chǎn)品的局面。迄今為止，上述兩款核心產(chǎn)品均進(jìn)入了國(guó)家創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查程序，有望為精準(zhǔn) PCI 手術(shù)臨床實(shí)踐帶來(lái)變革。

此外，北芯生命的脈沖電場(chǎng)消融PFA系統(tǒng)成為中國(guó)首個(gè)入選歐洲心臟病年會(huì)突破性臨床研究進(jìn)展的PFA產(chǎn)品，其臨床成果亦發(fā)表于國(guó)際心血管領(lǐng)域頂尖期刊JACC。

目前，北芯生命的核心產(chǎn)品已覆蓋國(guó)內(nèi)30個(gè)省市的醫(yī)院，并在比利時(shí)、德國(guó)、意大利等海外十余個(gè)國(guó)家和全球超過(guò)1,000家醫(yī)院實(shí)現(xiàn)了臨床應(yīng)用。

鹿客科技港股｜遞交招股書

據(jù)IPO早知道消息，鹿客科技（北京）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鹿客科技”）于2026年2月6日正式向港交所遞交招股說(shuō)明書，擬主板掛牌上市，中國(guó)銀河國(guó)際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

成立于2014年的鹿客科技專注于提供以智能鎖為核心的家庭和社區(qū)安全防護(hù)、智能管理與家庭看護(hù)的綜合解決方案。

從發(fā)展歷程來(lái)看，鹿客科技于2015年率先發(fā)布“云丁”一體化公寓智能鎖及管理系統(tǒng)，將門鎖接入互聯(lián)網(wǎng)，使門鎖成為實(shí)時(shí)在線設(shè)備，充當(dāng)智能家居管理的樞紐，引領(lǐng)了中國(guó)公寓智能化管理浪潮。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，鹿客科技于2024年在中國(guó)公寓智能鎖細(xì)分市場(chǎng)保持最大的市場(chǎng)占有率。

2021年，“鹿客”品牌正式推出，同年推出業(yè)內(nèi)首款量產(chǎn)的指靜脈智能鎖，從而推動(dòng)指靜脈細(xì)分領(lǐng)域的興起；2023年，鹿客科技推出業(yè)內(nèi)首款量產(chǎn)的掌靜脈智能鎖。依托自研AI圖像算法，這些產(chǎn)品將智能鎖生物識(shí)別認(rèn)證從指紋和面部識(shí)別推進(jìn)至更安全、更精準(zhǔn)的靜脈識(shí)別。與傳統(tǒng)指紋與人臉識(shí)別解決方案相比，靜脈識(shí)別在錯(cuò)誤接受率與錯(cuò)誤拒絕率等核心指標(biāo)上的安防性能顯著提升。

在今年年初剛剛結(jié)束的CES上，鹿客科技發(fā)布了全球首款具備遠(yuǎn)距離無(wú)線光充電功能的AI智能鎖V7 Max。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2024年鹿客科技全球智能鎖出貨量130萬(wàn)套，排名全球第四，市場(chǎng)占有率為2.6%；在中國(guó)內(nèi)地，鹿客科技的智能鎖出貨量120萬(wàn)套，排名第三，市場(chǎng)占有率為5.8%。同時(shí)，2024年鹿客科技的靜脈智能鎖出貨量位居行業(yè)第一，市場(chǎng)占有率為10.5%。

鹿客科技指出，未來(lái)其目標(biāo)是持續(xù)深化產(chǎn)品作為“家庭安全管家”的角色定位，在提供安全感、便利管理和情感陪伴的同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化多場(chǎng)景下的功能與用戶體驗(yàn)。同時(shí)，鹿客科技也預(yù)計(jì)智能鎖的具身化在全球推廣和落地這些功能，實(shí)現(xiàn)向各類家庭和社區(qū)場(chǎng)景的廣泛滲透，將其平臺(tái)打造為全屋智能設(shè)備和各類具身智能家居機(jī)器人的中樞。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面。2023年和2024年，鹿客科技的營(yíng)收分別為10.15億元和10.86億元；2025年前三季度，鹿客科技的營(yíng)收從2024年同期的6.94億元增加11.5%至7.74億元。

2023年、2024年以及2025年前三季度，鹿客科技的毛利率分別為31.1%、35.2%以及31.2%；凈利潤(rùn)率則分別為1.4%、4.9%以及4.1%。

成立至今，鹿客科技已獲得百度、順為資本、SIG海納亞洲、中關(guān)村科學(xué)城、藍(lán)圖創(chuàng)投、險(xiǎn)峰、復(fù)星集團(tuán)、聯(lián)想之星、硅谷天堂、雙湖資本、昆仲資本、諾力、小米、德同資本等知名機(jī)構(gòu)的投資。在2025年12月獲得中關(guān)村科學(xué)城2億元投資后，鹿客科技的估值為35億元人民幣。

天儀研究院A股｜簽署輔導(dǎo)協(xié)議

據(jù)IPO早知道消息，天儀空間科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天儀研究院”）于2026年1月27日同國(guó)泰海通證券簽署輔導(dǎo)協(xié)議，正式啟動(dòng)A股IPO進(jìn)程。

根據(jù)輔導(dǎo)備案報(bào)告，天儀研究院有望于今年上半年就完成備案流程并正式遞交招股書。

成立于2015年的天儀研究院作為一家SAR衛(wèi)星星座運(yùn)營(yíng)商，致力于為用戶提供極致性價(jià)比的SAR星座建設(shè)和SAR衛(wèi)星數(shù)據(jù)一體化服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了從“單星驗(yàn)證”到“批量化生產(chǎn)”的跨越式發(fā)展，更構(gòu)建起全球首批C波段商業(yè)SAR衛(wèi)星從“衛(wèi)星設(shè)計(jì)-星座運(yùn)維-數(shù)據(jù)服務(wù)”的全產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。

具體而言，天儀成立9年多以來(lái)完成了21次太空任務(wù)，成功發(fā)射包括中國(guó)首批商業(yè)組網(wǎng)SAR衛(wèi)星"海絲一號(hào)"、"巢湖一號(hào)"、"涪城一號(hào)"、"神啟號(hào)01星"及"神啟號(hào)02星"在內(nèi)的共計(jì)38顆衛(wèi)星，填補(bǔ)了我國(guó)商業(yè)SAR衛(wèi)星的空白，關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，并具備業(yè)務(wù)化InSAR干涉成像能力，可實(shí)現(xiàn)對(duì)地表毫米級(jí)形變監(jiān)測(cè)，能夠?yàn)橛脩籼峁┏B(tài)化、高品質(zhì)及自主可控的商業(yè)SAR數(shù)據(jù)服務(wù)。

截至目前，天儀在軌SAR衛(wèi)星已獲取數(shù)萬(wàn)景成像數(shù)據(jù)，成功應(yīng)用于城市安全、應(yīng)急救災(zāi)、基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)測(cè)等重點(diǎn)領(lǐng)域，助力全球防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)體系建設(shè)。

此外，天儀還擁有TY20kg-TY300kg量級(jí)定制化空間實(shí)驗(yàn)服務(wù)衛(wèi)星平臺(tái)，可以實(shí)現(xiàn)不同級(jí)別的搭載能力，助力用戶完成重大空間科研突破，實(shí)驗(yàn)成果多次登上國(guó)際頂級(jí)期刊《Nature》。

成立至今，天儀研究院已獲得北極光創(chuàng)投、國(guó)科嘉和、聯(lián)想之星、賽富投資基金、經(jīng)緯創(chuàng)投、名川資本、君聯(lián)資本、險(xiǎn)峰、沄泊資本、臻云創(chuàng)投等知名機(jī)構(gòu)及多地地方國(guó)資的投資。

博睿康科創(chuàng)板｜簽署輔導(dǎo)協(xié)議

據(jù)IPO早知道消息，博睿康技術(shù)（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“博睿康”）于2026年2月4日同中信證券簽署輔導(dǎo)協(xié)議，正式啟動(dòng)科創(chuàng)板IPO進(jìn)程。

這意味著，博睿康成為又一家啟動(dòng)IPO的腦機(jī)接口企業(yè)——稍早前，彭博社引述消息報(bào)道，“杭州六小龍”之一的強(qiáng)腦科技以保密形式在香港遞交IPO申請(qǐng)。

成立于2011年的博睿康核心團(tuán)隊(duì)來(lái)自腦機(jī)智能全球Top5的清華大學(xué)神經(jīng)工程實(shí)驗(yàn)室以及臨床神經(jīng)領(lǐng)域的醫(yī)療市場(chǎng)專家，其一家以自主創(chuàng)新的“腦-機(jī)接口”技術(shù)為核心，專業(yè)從事腦-機(jī)接口系統(tǒng)相關(guān)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及技術(shù)服務(wù)，致力于為神經(jīng)科學(xué)創(chuàng)新研究和臨床神經(jīng)疾病診斷、治療與康復(fù)研究提供專業(yè)、完整的解決方案。

值得一提的是，2023年10月，博睿康的腦機(jī)接口產(chǎn)品NEO在首都醫(yī)科大學(xué)宣武醫(yī)院完成了首例植入，后陸續(xù)在北京天壇醫(yī)院、上海華山醫(yī)院、江蘇省人民醫(yī)院等開展可行性試驗(yàn)并取得顯著成效。2024年8月，NEO進(jìn)入國(guó)家藥監(jiān)局創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審評(píng)通道，成為我國(guó)首款進(jìn)入創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查程序的腦機(jī)接口產(chǎn)品。

到了2025年下半年，短短78天內(nèi)有32位頸部脊髓受損患者在全國(guó)11家醫(yī)院完成NEO植入手術(shù)，術(shù)后無(wú)器械相關(guān)不良反應(yīng)，受試者累計(jì)安全植入近5000天，初步驗(yàn)證了硬膜外微創(chuàng)植入路徑的安全性及長(zhǎng)期使用可行性。

此外，據(jù)博睿康創(chuàng)始人兼總工程師胥紅來(lái)介紹，申請(qǐng)醫(yī)療器械的是NEO1.0版，2.0版將增加語(yǔ)言解碼、小肢體解碼等功能，“瞄準(zhǔn)更微創(chuàng)、更高通量、更低成本等目標(biāo)，NEO正在加速技術(shù)迭代”。

成立至今，博睿康已獲得紅杉中國(guó)、凱風(fēng)創(chuàng)投、孚騰資本、熔拓資本、浦東科創(chuàng)集團(tuán)、松禾資本、華控基金、聯(lián)新資本、力中投資、中關(guān)村、BV百度風(fēng)投、常州政府投資基金、德同資本、元科創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)的投資。