黃金5000攻防戰(zhàn)！接下來緊盯這兩件事

周二亞市早盤，現(xiàn)貨黃金價格一度急跌超70美元，短暫失守5000美元心理關(guān)口，隨后快速回升至5030美元附近，上演驚心動魄的過山車行情

就在前一個交易日，金價剛剛迎來強勁反彈。現(xiàn)貨黃金重回5000美元關(guān)口上方，最高觸及5086.42美元/盎司。

黃金走勢基本面分析

美元指數(shù)的持續(xù)走弱為金價提供了強勁支撐。2月9日，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)下跌0.84%，收于96.783，這一水平是2022年2月以來的低位區(qū)間。

美元走弱的背后是多重因素的疊加。日本首相高市早苗領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)政黨贏得超多數(shù)席位，消除了市場此前面臨的一項政治不確定性。與此同時，關(guān)于美國國債可能面臨新一輪拋售的報道進一步加劇了市場擔憂。

自特朗普上任以來，美元指數(shù)累計下跌超10%，美聯(lián)儲降息、財政信用惡化、去美元化加速及政治風險等因素相互交織，推動美元進入趨勢性走弱通道。

地緣政治因素在黃金市場扮演著雙重角色。一方面，伊朗與美國圍繞核問題的接觸釋放出“階段性緩和”信號，市場對于局勢進一步升級的擔憂有所減輕。

另一方面，美伊談判僅取得有限進展，美國仍警告本國船只遠離伊朗水域，地緣政治風險并未完全消散。土耳其外長費丹透露，美伊雙方既在“真誠談判”也在“拖延時間”，這種不確定性繼續(xù)支撐黃金的避險需求。

三菱日聯(lián)金融集團分析師Soojin Kim表示：“市場關(guān)注點正轉(zhuǎn)向即將公布的美國勞動力與通脹數(shù)據(jù)，以尋找貨幣政策走向的信號。”

全球央行購金熱潮為黃金提供了結(jié)構(gòu)性支撐。中國央行在1月份連續(xù)第15個月增加黃金儲備，黃金持有量攀升至7419萬盎司。這種持續(xù)購金行為不僅體現(xiàn)了對黃金作為戰(zhàn)略儲備的重視，還為市場提供了堅實的底部支撐

德意志銀行貴金屬分析師Michael Hsueh在報告中重申，維持對金價長期觸及6000美元/盎司的預(yù)測。他認為，支撐黃金價格的主題性驅(qū)動因素依然穩(wěn)固，投資者配置黃金及其他貴金屬的根本邏輯并未動搖。

瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室則上調(diào)今年前三個季度黃金目標價至6200美元/盎司，此前為5000美元/盎司，并將上行情景目標價設(shè)定為7200美元/盎司。

機構(gòu)XS高級市場分析師拉妮婭·古勒稱，金價重回5000美元上方“不只是一次異常的價格波動，更是全球貨幣體系結(jié)構(gòu)、貨幣與資產(chǎn)信心格局發(fā)生更深層次轉(zhuǎn)變的直接體現(xiàn)”。

市場關(guān)注的焦點已全面轉(zhuǎn)向本周陸續(xù)公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，這將成為決定黃金短期走勢的關(guān)鍵因素。

周三將公布1月非農(nóng)就業(yè)報告，周五則會發(fā)布消費者價格指數(shù)（CPI）。市場普遍預(yù)計，1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將僅增加約7萬人，失業(yè)率維持在4.4%的近四年高位。本次就業(yè)報告還將包含年度基準修正，可能對過去一年就業(yè)增長作出明顯下調(diào)。

通脹數(shù)據(jù)方面，投資者關(guān)注核心CPI是否進一步放緩。市場預(yù)期，剔除食品和能源后的通脹指標，可能錄得自2021年初以來的最低年度增速。

市場分析人士警告，若出現(xiàn)“就業(yè)弱+通脹強”的組合，將構(gòu)成最大市場風險，市場波動可能加劇。這種復(fù)雜的經(jīng)濟數(shù)據(jù)組合可能使美聯(lián)儲的政策路徑更加模糊，增加市場不確定性。

黃金后市展望

黃金與白銀已進入高波動區(qū)間。白銀期貨價格1月底最高達到每盎司121美元，上周最低跌破每盎司64美元，回檔近半。這種極端波動反映出在當前市場環(huán)境下，貴金屬既承載著避險屬性，又受到投機資金流動的劇烈影響。

麥格理集團策略師彼得·泰勒指出：“1月份開始，就出現(xiàn)司法部威脅對美聯(lián)儲主席提出刑事起訴、馬杜洛遭到逮捕并被引渡、圍繞格陵蘭的議題升溫以及在伊朗周邊集結(jié)軍事力量等情況。這導(dǎo)致大宗商品板塊出現(xiàn)了近代史上表現(xiàn)最亮眼的單月價格漲幅之一。”

從投資策略角度來看，2026年并非單向做多，而是必須高度重視風險管理與情境分析的年份。黃金雖然具有長期支撐，但其價格已處于歷史高位，任何政治風險緩解或政策預(yù)期反轉(zhuǎn)都可能引發(fā)快速回檔。

市場仍在消化美元創(chuàng)四年新低的影響時，黃金已重新站上5000美元關(guān)口。盡管周二早盤出現(xiàn)短暫回落，市場對美聯(lián)儲政策獨立性的疑慮、全球央行持續(xù)購金以及地緣政治緊張局勢，仍在為金價提供支撐。

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數(shù)基金（GLD）黃金持有量保持在1076.23公噸，最大的白銀ETF安碩白銀指數(shù)基金（SLV）白銀持有量則為16191.09公噸，基本保持穩(wěn)定。市場目光聚焦本周將公布的非農(nóng)和CPI數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)可能成為決定金價下一步走向的關(guān)鍵因素。