節前紅利配置價值凸顯，高股息ETF（159207）超額收益顯著連續“吸金”

春節假期臨近，A股市場進入節前關鍵窗口期，“持幣過節”還是“持基過節”成為投資者關注焦點。長假休市疊加市場波動，資金避險需求升溫，高股息紅利資產的防御屬性再度顯現。中泰證券分析指出，盡管2月初科技股及高彈性周期板塊出現明顯回撤，但高股息及穩健類板塊調整幅度相對有限，在波動環境中展現出更強韌性。

場內ETF方面，高股息ETF（159207，聯接A/C類：025682/025683）今年以來凈值屢創新高，截至2月11日，今年累計收益達8.18%，已連續10個交易日獲資金凈流入。高股息ETF跟蹤中證智選高股息策略指數，該指數由廣發基金定制，相較于同類紅利指數編制策略具有獨特優勢。數據顯示，截至2月11日，指數今年漲幅超過7%，顯著高于中證紅利、紅利低波指數，指數2025年全年收益12.72%，超越同類紅利指數7個百分點以上，超額收益表現突出。

中證智選高股息策略指數的差異化編制方式是其核心優勢。與傳統紅利指數相比，智選高股息指數成份股調整更加領先。一是選樣方法，其采用“預案股息率”選股，依據上市公司現金分紅預案計算待選樣本股息率，相對可以提升股息率的確定性，有效降低“高股息陷阱”風險；二是調倉時間，與紅利指數普遍在每年12月調倉不同，智選高股息指數的調倉時間提前到每年5月，其優勢在于能率先納入“高分紅預案”企業，同時剔除分紅預案下降的成分股。

得益于選股的“聰明”策略，智選高股息指數的分紅水平更高，其年化股息率約7%，顯著高于同類紅利指數。在行業分布上，指數主要分布于煤炭、紡織服飾、機械設備等行業，權重分布較為均衡，前十大成分股合計權重約為30%，集中度整體較低，有助于分散波動風險。

當前在國內低利率環境下，股息率較高、分紅穩定的股票資產吸引力顯著提升，成為不少資金尋求均衡配置的“壓艙石”。對于個人投資者而言，將高股息資產納入長期資產配置，有助于平滑組合波動，獲取持續的現金流。

展望后市，多家券商看好節后行情彈性。歷史數據顯示，A股存在一定“春節效應”，結合當前政策導向和市場環境，券商普遍認為節前調整或為布局窗口。隨著春節后兩會臨近，市場風格可能從“高彈性交易”轉向“確定性配置”，分紅確定性高的高股息資產或迎來修復行情。