黃金、白銀大漲！美聯(lián)儲(chǔ)降息，大消息！

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月11日，美股三大指數(shù)小幅收跌，道指跌0.13%，納指跌0.16%，標(biāo)普500指數(shù)微跌不到0.01%。

在消息面上，美國勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，上月新增就業(yè)13萬人，市場預(yù)期為新增5.5萬人。失業(yè)率降至4.3%，略低于市場預(yù)期的4.4%。

從數(shù)據(jù)上看，美國勞動(dòng)力市場在2026年開年表現(xiàn)強(qiáng)勁。美國總統(tǒng)特朗普稱贊了最新公布的1月非農(nóng)數(shù)據(jù)，并借此重申美國的利率應(yīng)當(dāng)大幅降低。盡管特朗普將強(qiáng)勁的1月非農(nóng)數(shù)據(jù)和降息掛鉤，但這份報(bào)告的出爐實(shí)際上打壓了市場對美聯(lián)儲(chǔ)今年降息力度的預(yù)期。

此前，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將連續(xù)3次降息后維持利率不變的原因歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)增長和勞動(dòng)力市場初步企穩(wěn)。

據(jù)芝加哥商品交易所（CME）FedWatch 工具最新數(shù)據(jù)，盡管交易員仍押注美聯(lián)儲(chǔ)6月降息25個(gè)基點(diǎn)，但當(dāng)月維持利率不變的概率從24.8%升至38.7%。中長期美債收益率走高，與利率預(yù)期關(guān)聯(lián)密切的2年期美債漲5.8個(gè)基點(diǎn)至3.510%，基準(zhǔn)10年期美債漲2.8個(gè)基點(diǎn)至4.171%。

1月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)到3月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為6.0%（公布前為21.7%），維持利率不變的概率為94.0%（公布前為78.3%）；美聯(lián)儲(chǔ)到4月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為18.8%（公布前為35.7%），維持利率不變的概率為80.4%（公布前為58.9%），累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.9%（公布前為5.4%）；到6月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為49.4%（公布前為49%）。

華源期貨表示，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前或仍具備較大政策空間，本輪降息周期的時(shí)間或也被通脹頻繁的擾動(dòng)拉長，增加了黃金的做多窗口期。12月會(huì)議利率點(diǎn)陣圖中值與9月完全一致，預(yù)計(jì)2026年、2027年大概率各降息一次。華源期貨認(rèn)為，無論是寬松預(yù)期還是通脹上行，或都有利于支撐黃金價(jià)格的上漲。

申萬宏源金屬研究主管郭中偉表示，前期金銀價(jià)格的大幅快速上漲主要是市場情緒過熱導(dǎo)致的，期權(quán)隱含波動(dòng)率達(dá)到歷史極值水平。伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)縮表等預(yù)期演繹，其價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，幅度也創(chuàng)下歷史極端水平。近期價(jià)格波動(dòng)主要是資金行為導(dǎo)致的，易出現(xiàn)暴漲暴跌的情況。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月11日，COMEX黃金期貨收漲1.53%，報(bào)5107.8美元/盎司；COMEX白銀期貨收漲4.6%，報(bào)84.085美元/盎司。截至北京時(shí)間2月12日11:18，現(xiàn)貨黃金白銀拉升。

就國內(nèi)市場而言，2月11日，上海期貨交易所發(fā)布通知稱，白銀品種各合約自2月最后一個(gè)交易日起，未取得臨近交割月份套期保值交易持倉額度的非期貨公司會(huì)員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者或者客戶，其一般月份套期保值交易持倉額度在進(jìn)入臨近交割月份時(shí)，自動(dòng)轉(zhuǎn)化的臨近交割月份買入及賣出套期保值交易持倉額度均暫調(diào)整為0手。

此外，繼工行、農(nóng)行、建行后，又一家國有大行對積存金業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。

2月11日，中國銀行發(fā)布公告稱，根據(jù)人民銀行《黃金積存業(yè)務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定，參考當(dāng)前市場情況，中國銀行將于2026年2月12日起調(diào)整積存金產(chǎn)品的購買條件，按金額購買積存金產(chǎn)品或創(chuàng)建積存定投計(jì)劃時(shí)，最小購買金額由950元調(diào)整為1200元，追加購買金額維持200元整數(shù)倍不變。已在執(zhí)行中的定投計(jì)劃不受影響。按克重購買積存金產(chǎn)品或創(chuàng)建積存定投計(jì)劃時(shí)，最小購買克重維持為1克不變，追加克重維持為1克整數(shù)倍不變。

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（注：本文不構(gòu)成任何投資建議）

來源 | 中國商報(bào)

責(zé)任編輯 | 洪宇