全球藥王揭曉！竟是這個內分泌藥物奪冠？

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365億美元，內分泌領域藥物首度封王。

撰文丨龍蕾

引文

2月4日公布的一紙財報，將2025年全球“藥王”之爭的懸念徹底釘死。替爾泊肽以365億美元全年銷售額，4億美元之差險勝司美格魯肽，終結了K藥蟬聯三年的王座。

這不是一次尋常的排位更迭——內分泌藥物首次登頂全球藥品銷售冠軍，代謝疾病正成為制藥工業的新引擎。這一刻，距離替爾泊肽首度獲批，不過三年半。

一場以“億”為單位的絕殺

2025年上半年的藥王榜上，替爾泊肽還排第三。彼時司美格魯肽風頭正勁，K藥余威尚存，沒人敢斷言一個上市僅三年的雙靶點激動劑能完成反超。

轉機發生在下半年。替爾泊肽降糖版Mounjaro全年拿下229.65億美元，同比增長99%；減重版Zepbound斬獲135.42億美元，同比激增175%。第四季度單季116.7億美元的進賬，讓它以4億美元的微弱優勢在終點線前完成絕殺。

司美格魯肽全系361億美元，K藥317億美元——一個時代的收尾，干凈利落。

從“后來者”到“規則改變者”

替爾泊肽的登頂，不是偶然的銷量堆疊，而是藥物研發邏輯的勝利。

作為GIP/GLP-1雙受體激動劑，它在頭對頭試驗中減重幅度達到20.2%。更重要的是，它可以同時治療糖尿病與肥胖，并且在這兩個疾病的治療中都成為標桿。

表1 替爾泊肽細分版本

肥胖適應癥175%的增速，是市場給禮來萬億美元市值的底氣。而糖尿病單藥適應癥剛于2月12日在中國獲批——藥王登基后的第一枚落子，押在中國1.48億患者的一線處方權上。

表22025年全球“藥王”之爭核心數據

數據來源：各公司2025年財報

王座之后，才是真正的較量

替爾泊肽贏了2025年，但守衛戰從2026年第一天就已打響。

司美格魯肽核心專利將于2026年3月到期，國內已有10家藥企申報仿制藥上市。降價潮已經開始：2025年11月，替爾泊肽在美國市場下調價格至299美元/月，司美格魯肽降至199美元/月。

同時迭代也正在加速。口服小分子Orforglipron已在中美兩地報上市，三靶點激動劑Retatrutide處于III期。CagriSema是全球首個進入III期臨床的GLP-1與胰淀素雙靶點的復方制劑，最新數據減重幅度達22.7%。

藥王冠冕的爭奪從未停歇。

結語

內分泌藥物首度問鼎藥王，意味著其背后代謝疾病的治療需求正在被重視。

365億美元的數字會被刷新，真正留下痕跡的是這件事：一款藥同時影響兩個慢病的治療版圖，并且這僅是開始。

藥王之爭，下半場哨聲剛剛響起。

責任編輯丨蕾蕾

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