央行多余的解釋：存款流失，不是丟失

銀行存在存款流失的問題嗎？

央行做了一個(gè)權(quán)威性的回答，不是流失，是結(jié)構(gòu)改變，居民和企業(yè)存款增長(zhǎng)放緩，理財(cái)資管產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)加快。

其實(shí)這一個(gè)多余的解釋，錢的確沒有流出銀行，但這并不是多大的喜訊，尤其在春節(jié)到來之際。

中國現(xiàn)在最大的問題是需求不足，2025年是放水之年，消費(fèi)補(bǔ)貼翻番，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比不升反降，計(jì)劃目標(biāo)2%，僅實(shí)現(xiàn)了0.0%，其中一個(gè)重要的成因，就是居民對(duì)未來就業(yè)與收入缺少預(yù)期，在消費(fèi)與存款之間，更傾向于選擇防御性存款，目前銀行個(gè)人存款已經(jīng)達(dá)到167萬億，如果其中的20%流向市場(chǎng)，或投資、或消費(fèi)，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)立即起飛，成為走出通縮的強(qiáng)信號(hào)。

通縮是什么情況？

通縮往往伴隨著資產(chǎn)荒，窮人存錢是防御性存款，富人存錢，是因遭遇到資產(chǎn)荒，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)缺少長(zhǎng)期性，從民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展管理局成立，一直到馬云沉默地露了一下臉的民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)，始終沒有真正賦予民營(yíng)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期性的法律保障，因而市場(chǎng)并沒有做出強(qiáng)反應(yīng)，富人的錢也只好在銀行里打轉(zhuǎn)。所有這些，都反映出了從社會(huì)意識(shí)形態(tài)到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的深刻矛盾。

健康的經(jīng)濟(jì)應(yīng)該讓錢充分流轉(zhuǎn)：走出銀行，壓迫銀行加息吸納存款，這才是經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的場(chǎng)景。

那么 ，怎么看存款搬家？

從存款轉(zhuǎn)向理財(cái)，很可能述說了經(jīng)濟(jì)生活中的一個(gè)真相。

通縮期，人們更傾向于防御性存款，通脹期，人們會(huì)將貨幣轉(zhuǎn)換為實(shí)物資產(chǎn)或權(quán)益資產(chǎn)，如樓市、股市、大宗商品，對(duì)沖購買力貶值。如果是糟糕的滯脹期，這就是選擇上的痛苦，存款擔(dān)心物價(jià)上漲，投資又擔(dān)心經(jīng)濟(jì)實(shí)物資產(chǎn)繼續(xù)縮水，于是，正如央行所表述的，存款流失，只是結(jié)構(gòu)改變了，錢還是在銀行里空轉(zhuǎn)。

我真的不明白，銀行為什么要做這樣的解釋。