AI大戰(zhàn)推動，中國變壓器成硬通貨，哪些上市公司正在全球搶市場？

山有信/文

最近，Seedance2.0全球爆火，不少視頻在短視頻平臺上刷屏，有些海外用戶甚至將其與好萊塢大片進(jìn)行比較，中國自研AI視頻模型首次實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)象級出圈。其也是全球AI技術(shù)競速發(fā)展的鮮活寫照。

如今，人工智能快速迭代、超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的建設(shè)浪潮席卷全球，引發(fā)巨量電力需求。美國AI產(chǎn)業(yè)也處于爆發(fā)式增長階段，算力競賽背后的電力需求缺口也隨之凸顯，高功率、低損耗、高可靠性的定制化變壓器等成為AI算力建設(shè)剛需。

然而，盡管歐美市場在供應(yīng)商選擇上存在明顯壁壘，但歐美變壓器產(chǎn)業(yè)鏈因過去長年需求低迷、投資欠缺，產(chǎn)能嚴(yán)重不足，大型變壓器交付周期長，供需缺口大，難以承接激增的市場需求。

反觀中國憑借全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢與快速響應(yīng)能力，高端變壓器生產(chǎn)成本更低，交付周期更短，更重要的是，多年來中國變壓器通過海外項(xiàng)目驗(yàn)證，以特高壓等技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢反哺工業(yè)變壓器品質(zhì)，在高可靠性、定制化適配方面贏得全球市場信任。所以，這一缺口正由中國變壓器企業(yè)強(qiáng)勢填補(bǔ)。

圖源：AI

在這樣的行業(yè)機(jī)遇下，國內(nèi)哪些上市公司正在積極搶占海外市場、“分食”出口紅利呢？

龍頭企業(yè)領(lǐng)跑，多企出海布局

國內(nèi)較為知名的變壓器企業(yè)有創(chuàng)穩(wěn)電氣、特變電工、中國西電、伊戈?duì)?、三變科技、思源電氣、保變電氣、正泰電氣、白云電氣等等。在“變壓器熱”下，這些企業(yè)或多或少都可能在海外市場有所布局和動作。

以特變電工為例，其公司官網(wǎng)顯示，公司致力于為全球能源事業(yè)提供綠色清潔解決方案，是國家級高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)和我國大型能源裝備制造企業(yè)集團(tuán)。

構(gòu)建了有變壓器、開關(guān)、電線電纜、電力二次、電容電抗器等產(chǎn)業(yè)，具備輸變電領(lǐng)域的全產(chǎn)業(yè)鏈集成服務(wù)能力，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電網(wǎng)、電源、新能源、高鐵、地鐵、石油石化、交通等領(lǐng)域，為30余個(gè)國家提供了從勘測、設(shè)計(jì)、施工、安裝、調(diào)試，到運(yùn)營、維護(hù)一體化的交鑰匙工程及系統(tǒng)解決方案。

作為龍頭企業(yè)之一，其變壓器產(chǎn)品不僅技術(shù)領(lǐng)先，而且在海外市場擁有廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)。據(jù)證券日報(bào)2026年1月29日消息，特變電工持續(xù)推進(jìn)電力設(shè)備產(chǎn)品國際市場開拓，目前海外訂單已覆蓋亞洲、中東、歐洲、非洲及美洲等多個(gè)區(qū)域。

此外，特變電工公眾號此前發(fā)布推文表示，2025年11月28日，特變電工電裝集團(tuán)衡變公司（以下簡稱“衡變公司”）自主研發(fā)的SFL系列35千伏新能源變壓器成功獲取歐盟CE認(rèn)證與北美UL認(rèn)證。主要面向新能源發(fā)電及儲能系統(tǒng)配套場景，可適用于歐美市場對光伏、風(fēng)電等領(lǐng)域的變壓器需求。

中國西電同樣是海外市場的重要參與者，憑借在超高壓、特高壓領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，產(chǎn)品出口至全球多個(gè)國家和地區(qū)，參與了眾多國際重大電力工程。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》2025年12月26日報(bào)道，中國西電已為全球80余個(gè)國家和地區(qū)提供了產(chǎn)品和服務(wù)，目前公司海外市場主要集中在東南亞、非洲、南美等區(qū)域，但直接出口至北美市場的產(chǎn)品規(guī)模有限，相關(guān)收入占公司全年?duì)I業(yè)收入比例較低。

總之，中國西電聚焦“一帶一路”沿線市場，依托印尼、埃及兩大制造基地，緊抓歐洲電網(wǎng)老化改造與東南亞用電需求攀升的雙重機(jī)遇，持續(xù)發(fā)力拓展海外業(yè)務(wù)版圖。不斷加大開拓力度，針對不同國家和地區(qū)的需求特點(diǎn)，進(jìn)一步提升在國際市場的競爭力。

此外，伊戈?duì)?、思源電氣、保變電氣、正泰電氣等這些公司也憑借著各自的技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)品特色和市場策略，在全球變壓器市場的競爭中不斷發(fā)力，共同致力推動中國變壓器在全球市場中不斷發(fā)展。

三變科技：技術(shù)硬核，深耕海外

近期，據(jù)相關(guān)報(bào)道，順鈉股份（000533.SZ）、三變科技（002112.SZ）、伊戈?duì)枺?02922.SZ）等多只股票均斬獲過漲停。例如，截至2026年2月4日收盤，近20個(gè)交易日，三變科技上漲59.88%，雙杰電氣（300444.SZ）漲幅51.82%；中國西電漲幅為46.74%。

可見，中國變壓器遠(yuǎn)銷全球，市場熱度已延伸至國內(nèi)資本市場。在此，有必要詳細(xì)以上漲最高（59.88%）的三變科技為例，探析一下這家公司的發(fā)展情況與海外市場布局。

據(jù)三變科技官網(wǎng)顯示，三變科技股份有限公司是由國資委控股的輸變電優(yōu)秀上市公司，始建于1968年，擁有主廠區(qū)、新能源交付中心和輸配電產(chǎn)業(yè)中心三大基地，年生產(chǎn)能力1.5億kVA，是一家集電力變壓器研發(fā)、制造、銷售為一體的高新技術(shù)企業(yè)。

產(chǎn)品電壓等級0.4kV-500kV，包括低壓成套設(shè)備、油浸式電力變壓器、組合式變壓器、干式變壓器等2000多個(gè)規(guī)格品種。

其通過了GB、IEC、CQC、ISO、SA、DB、CNAS、UL等變壓器及相關(guān)行業(yè)權(quán)威認(rèn)證，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、五大六小、寶武集團(tuán)等用戶及國家重大項(xiàng)目工程。

并遠(yuǎn)銷北美、南美、歐洲、東南亞、西亞、非洲等50多個(gè)國家和地區(qū)，還在美國投資設(shè)立全資子公司。在美洲、歐洲、西亞等發(fā)達(dá)地區(qū)均擁有品牌優(yōu)勢，成為特斯拉、LUCID等知名企業(yè)的核心供應(yīng)商。

具體而言，通過瀏覽公司官網(wǎng)，反做空一線發(fā)現(xiàn)其在產(chǎn)品方面，有四款變壓器相關(guān)產(chǎn)品，分別為：1、35kV-500kV電力變壓器，即高壓等級電力變壓器，廣泛應(yīng)用于電網(wǎng)系統(tǒng)中的電能傳輸和分配，具有低損耗、高可靠性、環(huán)保節(jié)能等特點(diǎn)；

2、新能源變壓器，專為風(fēng)電、光伏等新能源發(fā)電系統(tǒng)設(shè)計(jì)的專用變壓器，具有適應(yīng)性強(qiáng)、智能化程度高、綠色環(huán)保等特點(diǎn)；

3、干式變壓器，其適用于各種室內(nèi)環(huán)境，具有環(huán)保無污染、防火性能好、免維護(hù)等特點(diǎn)；

4、10kV配電變壓器，具有結(jié)構(gòu)緊湊、維護(hù)簡便、運(yùn)行安全等特點(diǎn)。

據(jù)報(bào)道，2025年12月，由三變科技股份有限公司自主研發(fā)制造的SF18-30000/115節(jié)能型主變壓器，在墨西哥Cryoinfra化工公司115kV變電站增容項(xiàng)目中實(shí)現(xiàn)一次性投運(yùn)成功。

據(jù)悉，此次變電站增容改造項(xiàng)目，核心目標(biāo)是將原有20000kVA容量提升至30000kVA，以此滿足Cryoinfra化工日益增長的生產(chǎn)用電需求。

而三變科技為該項(xiàng)目提供的節(jié)能型主變壓器，不僅實(shí)現(xiàn)了容量的顯著提升，也可大幅降低系統(tǒng)運(yùn)行中的電力損耗，在能效上表現(xiàn)突出。

值得關(guān)注的是，該項(xiàng)目的成功實(shí)施，也是三變科技在北美市場布局的重要里程碑——繼在美國、加拿大市場斬獲良好業(yè)績后，公司進(jìn)一步深化北美市場滲透。

此外，三變科技前不久還成功完成了希臘重大電力項(xiàng)目的主變壓器交付任務(wù)，并且，此次交付的主變壓器采用了多項(xiàng)自主研發(fā)的核心技術(shù)，在節(jié)能降耗、可靠性和使用壽命等方面均表現(xiàn)出色。

作為變壓器行業(yè)的骨干企業(yè)，三變科技深耕500kV及以下變壓器市場，其不僅進(jìn)一步鞏固了公司在國際高端電力設(shè)備市場的地位，也為公司拓展國外市場奠定了更為穩(wěn)固的基礎(chǔ)。

加碼海外布局，迎國際化新步伐

據(jù)悉，2025年12月17日，三變科技股份有限公司召開了第八屆董事會第二次會議，審議通過了《關(guān)于投資設(shè)立境外全資子公司的議案》，同意公司在歐洲投資設(shè)立全子公司，投資總額擬定為50萬歐元。

具體而言，其擬設(shè)立境外子公司的基本情況包括公司名稱為三變歐洲公司（SANBIANEuropeS.S.A），注冊地址為歐洲希臘。同時(shí)，擬定經(jīng)營范圍為變壓器銷售和相關(guān)設(shè)備的技術(shù)進(jìn)出口服務(wù)、咨詢服務(wù)、售后維修服務(wù)以及相關(guān)項(xiàng)目投資平臺。最終需以相關(guān)主管部門核準(zhǔn)結(jié)果為準(zhǔn)。

公告顯示，此次投資是基于三變科技股份有限公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，有利于公司進(jìn)一步開拓海外市場，提升公司綜合競爭力，有利于增強(qiáng)公司的持續(xù)經(jīng)營能力，促進(jìn)公司持續(xù)健康發(fā)展。

值得一提的是，2026年1月30日，據(jù)三變科技股份有限公司2025年度業(yè)績預(yù)告，報(bào)告期內(nèi)公司雖保持盈利，但業(yè)績同比出現(xiàn)大幅下滑。

當(dāng)期歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)為1200萬元至1800萬元，同比下降90.06%-85.10%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計(jì)為400萬元至600萬元，同比降幅高達(dá)96.60%-94.90%。

報(bào)告中業(yè)績變動原因說明：1、2025年，受變壓器市場競爭因素影響，主要為新能源產(chǎn)品訂單份額下降，導(dǎo)致營業(yè)收入規(guī)模收縮。2、2025年，公司主要原材料銅的價(jià)格持續(xù)上漲，直接擠壓公司產(chǎn)品毛利空間。

總之，除了三變科技、中國西電、特變電工等在積極拓展海外業(yè)務(wù)，向海外市場發(fā)展外，事實(shí)上，其他相關(guān)企業(yè)也在積極發(fā)力中。

如，前不久（2026年2月3日），在全球電力輸配和電網(wǎng)技術(shù)領(lǐng)域規(guī)模最大、最權(quán)威、最具影響力的年度行業(yè)盛會——“DistribuTECH2026”展上攜多款配電變壓器產(chǎn)品亮相的伊戈?duì)柟尽?/p>

據(jù)悉，2026年1月30日，港交所官網(wǎng)披露了伊戈?duì)栯姎夤煞萦邢薰驹诟劢凰峤坏纳鲜猩暾垼旧鲜胁牧媳徽绞芾恚?dú)家保薦人為國泰海通。有消息表示，此前伊戈?duì)栐趪H化戰(zhàn)略層面就已在籌劃港股上市，意在提升品牌國際影響力并拓展海外市場。

因此，此次上市申請無疑有利于其借助港股平臺拓寬海外融資渠道、提升國際品牌影響力，進(jìn)一步支撐變壓器等核心產(chǎn)品的全球化出口與海外市場擴(kuò)張。

[引用]

①　Seedance 2.0海外爆火！馬斯克點(diǎn)贊“發(fā)展速度太快”.光明日報(bào).2026-02-12

②　全球?yàn)楹螤庂徶袊儔浩?經(jīng)濟(jì)日報(bào).2026-02-12

③　調(diào)研|中國變壓器出口激增36%受益核心股梳理！.市場資訊.2026-02-02

④　下一個(gè)風(fēng)口？變壓器或迎黃金十年數(shù)據(jù)中心成新爆發(fā)點(diǎn).華夏時(shí)報(bào)網(wǎng).2026-02-05

⑤　特變電工：公司持續(xù)推進(jìn)電力設(shè)備產(chǎn)品國際市場開拓.證券日報(bào)網(wǎng).2026-01-29

⑥　特變電工新能源變壓器獲歐盟CE+北美UL雙認(rèn)證.特變電工.2025-11-28

⑦　中國西電：目前公司海外市場主要集中在東南亞、非洲、南美等區(qū)域，直接出口至北美市場的產(chǎn)品規(guī)模有限.每日經(jīng)濟(jì)新聞.2025-12-26

⑧　中國西電在手訂單充裕持續(xù)拓展海外市場|公司調(diào)研.財(cái)聯(lián)社.2025-05-30

⑨　破等級之巔，載容量之極：三變科技主變希臘再立里程碑.三變科技公司新聞.2026-01-05

⑩　三變科技節(jié)能型主成功出口墨西哥助力Cryoinfra化工變電站高效投運(yùn).三變科技公司新聞.2025-12-03

?　伊戈?duì)枺杭涌旌Ｍ夤S投產(chǎn)步伐，拓展數(shù)據(jù)中心與儲能市場.金芒財(cái)訊.2025-12-01

?　伊戈?duì)柫料嗝绹斉潆娬?伊戈?duì)栯姎夤煞萦邢薰?2026-02-05