利空突襲！芯片巨頭，大跳水

數(shù)據(jù)是個(gè)寶

投資少煩惱

存儲(chǔ)芯片“大牛股”突遭減持。

美東時(shí)間2月17日，美國(guó)存儲(chǔ)芯片巨頭閃迪（SanDisk）股價(jià)大幅跳水，一度大跌6%，在美股盤(pán)后交易中，其股價(jià)繼續(xù)走低，大跌2%。消息面上，西部數(shù)據(jù)宣布，將出售其所持有的閃迪全部普通股，交易規(guī)模約30.9億美元（約合人民幣213億元）。這或是這家硬盤(pán)制造商在分拆一年后徹底退出前子公司的最后一步。

有分析指出，此次股份出售將增強(qiáng)西部數(shù)據(jù)的資本配置靈活性，同時(shí)鞏固其向純硬盤(pán)驅(qū)動(dòng)器企業(yè)的轉(zhuǎn)型，并改善公司的盈利質(zhì)量和財(cái)務(wù)狀況。

突然宣布：減持

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月17日，閃迪發(fā)布聲明稱(chēng)，西部數(shù)據(jù)計(jì)劃出售其持有的閃迪，總額約30.9億美元的普通股，但并未透露將具體出售多少股份。閃迪自身不會(huì)出售任何股份，也不會(huì)從此次發(fā)行中獲得任何收益。

受此影響，閃迪股價(jià)在美股盤(pán)后交易中大跌2%。截至周二收盤(pán)，閃迪股價(jià)已大跌近6%，西部數(shù)據(jù)股價(jià)則小幅上漲。

根據(jù)聲明，西部數(shù)據(jù)計(jì)劃將把閃迪股票與摩根大通證券和美銀證券關(guān)聯(lián)方持有的西部數(shù)據(jù)債務(wù)進(jìn)行置換。交易完成后，這些關(guān)聯(lián)方將作為售股股東，通過(guò)承銷(xiāo)商在二級(jí)市場(chǎng)出售閃迪股票。本次發(fā)行預(yù)計(jì)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月19日完成，但需滿足慣例成交條件。

Evercore ISI分析師Amit Daryanani表示，這筆交易實(shí)質(zhì)性加速了西部數(shù)據(jù)的去杠桿化進(jìn)程，公司未來(lái)可能轉(zhuǎn)向凈現(xiàn)金狀態(tài)。通過(guò)股票回購(gòu)減少流通股數(shù)量，這筆交易有望在短中期內(nèi)推動(dòng)西部數(shù)據(jù)每股收益增長(zhǎng)4%至6%。

其實(shí)，西部數(shù)據(jù)的減持舉措在意料之中。此前召開(kāi)的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，西部數(shù)據(jù)首席財(cái)務(wù)官Kris Sennesael表示，計(jì)劃在2月24日分拆一周年前出售剩余的750萬(wàn)股閃迪股份。

根據(jù)去年向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的注冊(cè)文件，西部數(shù)據(jù)必須在2月21日前完成股份出售以避免稅務(wù)后果。

為何大舉減持

對(duì)西部數(shù)據(jù)而言，此次股份出售將增強(qiáng)其資本配置靈活性。Amit Daryanani分析稱(chēng)，這筆交易使公司能夠優(yōu)先考慮股票回購(gòu)、派息或戰(zhàn)略再投資，同時(shí)鞏固其向純硬盤(pán)驅(qū)動(dòng)器企業(yè)的轉(zhuǎn)型，改善盈利質(zhì)量并優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況。

西部數(shù)據(jù)管理層表示，出售所得資金將用于進(jìn)一步削減債務(wù)。這符合西部數(shù)據(jù)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略，即專(zhuān)注于硬盤(pán)驅(qū)動(dòng)器業(yè)務(wù)，徹底退出閃存市場(chǎng)。

根據(jù)去年2月24日完成的分拆協(xié)議，西部數(shù)據(jù)保留了一定數(shù)量的閃迪股份，但必須在一年內(nèi)完成處置以滿足稅務(wù)和監(jiān)管要求。

從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，自分拆以來(lái)，閃迪股價(jià)持續(xù)飆漲，截至目前，累計(jì)漲幅超過(guò)1500%，2026年年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)148.8%，位居標(biāo)普500指數(shù)成份股漲幅榜首，西部數(shù)據(jù)則以65%的漲幅排名第三。

全球閃存短缺推動(dòng)DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）價(jià)格自去年9月以來(lái)持續(xù)上漲。

據(jù)此前報(bào)道，供應(yīng)鏈知情人士透露，閃迪已向部分下游客戶提出了一項(xiàng)被業(yè)界稱(chēng)為“前所未聞”的供應(yīng)合同：要求客戶支付100%現(xiàn)金預(yù)付款，以鎖定未來(lái)1至3年的存儲(chǔ)芯片配額。

閃迪是基于NAND閃存技術(shù)的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)設(shè)備和解決方案的主要開(kāi)發(fā)商、制造商和供應(yīng)商，公司產(chǎn)品組合涵蓋固態(tài)硬盤(pán)、嵌入式產(chǎn)品、存儲(chǔ)卡、USB驅(qū)動(dòng)器及晶圓和組件，服務(wù)于從消費(fèi)者到大型企業(yè)和公共云的廣泛客戶群體。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，閃迪在2026財(cái)年第二財(cái)季實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8.03億美元，去年同期利潤(rùn)為1.04億美元；季度收入從去年同期的18.8億美元躍升至30.3億美元，經(jīng)調(diào)整后每股收益達(dá)6.20美元，遠(yuǎn)高于分析師普遍預(yù)期的3.62美元，遠(yuǎn)超公司此前的指引區(qū)間。

閃迪董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官戴維·戈克勒在電話交流中表示，在數(shù)據(jù)中心方面，公司處于AI基礎(chǔ)設(shè)施廣泛擴(kuò)張的中心。隨著AI工作負(fù)載的擴(kuò)展，企業(yè)級(jí)SSD需求在整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)中加速增長(zhǎng)，特別是推理推動(dòng)了每次部署中NAND含量的顯著增加。預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)在近期和長(zhǎng)期都將顯著增長(zhǎng)。所有類(lèi)型的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)者都在強(qiáng)勁采用公司的產(chǎn)品，包括云超大規(guī)模企業(yè)（hyperscalers）、邊緣和企業(yè)數(shù)據(jù)中心、OEM廠商以及大規(guī)模部署AI的系統(tǒng)集成商，公司的技術(shù)已成為這些部署的關(guān)鍵推動(dòng)力，提供了優(yōu)化AI基礎(chǔ)設(shè)施所需的性能特征。

受益于產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，閃迪毛利率從上季度不到30%飆升至本季度的51.1%。閃迪CFO預(yù)計(jì)，第三財(cái)季非GAAP毛利率將達(dá)到65%至67%，EPS指引更是從本季度的6.20美元跳漲至12—14美元。

來(lái)源：券商中國(guó)

聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

責(zé)編：謝伊嵐

校對(duì)：王蔚