7170億美元！亞馬遜首次反超沃爾瑪，拿下全球年度營收冠軍

電商巨頭亞馬遜正式取代零售霸主沃爾瑪，成為全球年度營收金額最高的企業。

當地時間2月19日，沃爾瑪當日公布的財年業績報告顯示，截至2026年1月31日的12個月內，公司實現銷售額7132億美元；而亞馬遜此前披露，其2025年全年銷售額為7170億美元，以38億美元的差距反超沃爾瑪。

此前，憑借遍布全球的實體門店網絡和低價策略，沃爾瑪已連續13年穩居全球營收冠軍。過去20年間，沃爾瑪的營收規模已增長逾一倍。公司也在持續推動線上業務發展，在最新一個財季中，沃爾瑪美國電商業務同比增長27%，并已連續15個季度保持兩位數增長。

另一邊，亞馬遜利用其多元化的業務結構擴展營收規模。在電商零售之外，亞馬遜旗下云計算業務AWS已經成為重要的收入引擎。2025年，AWS云銷售額同比增長20%，達到1287億美元，貢獻了公司總營收的18%左右。此外，廣告業務、第三方賣家服務以及Prime會員訂閱等板塊也為亞馬遜貢獻了可觀的收入增量。

因此，盡管亞馬遜在總營收上實現了超越，但兩家公司的業務構成差異顯著。沃爾瑪的收入絕大部分來自實體零售和食品雜貨銷售，數據顯示，美國每4美元的雜貨消費中就有1美元流向沃爾瑪門店；亞馬遜則構建了涵蓋電商、云計算、數字廣告、流媒體等在內的多元商業版圖，其中云計算和廣告等高利潤率業務占比持續提升。

沃爾瑪正在積極借鑒亞馬遜的成功經驗，試圖將自身定位為科技公司和零售商的復合體。

去年12月初，沃爾瑪將其股票上市地從紐約證券交易所遷至以科技股著稱的納斯達克；本月早些時候，沃爾瑪市值一度突破1萬億美元大關。財報也顯示，數字廣告和第三方平臺業務在上一財季對盈利形成明顯拉動，反映出沃爾瑪正加速向高毛利業務傾斜，弱化對傳統線下零售的依賴。

同時，兩大巨頭也在利用AI（人工智能）改寫競爭格局。去年10月，沃爾瑪與OpenAI達成合作，允許顧客直接通過聊天機器人ChatGPT下單；今年1月，沃爾瑪又宣布與谷歌合作，將生成式AI聊天機器人Gemini整合進購物流程，并持續加大對供應鏈自動化和門店改造的投入。

亞馬遜則計劃在2026年投入約2000億美元資本支出，同比增長超五成。公司將積極投資數據中心等基礎設施以滿足AI需求的激增，預計今年的資本支出將繼續攀升。公司高管表示，資本支出將主要流向AWS，因為AWS上非AI工作負載的增長速度超出了預期。不過，投資者對于這樣巨額AI支出的態度正在出現分化。

19日當天，亞馬遜股價（Nasdaq：AMZN）漲0.03%收于每股204.86美元，總市值2.20萬億美元；沃爾瑪（WMT）跌1.38%收于每股124.87美元，總市值9952億美元。