A股即將開盤！全球市場春節暗流涌動，這一條主線節后要火？

本周全球資本市場呈現顯著分化，美股在科技股帶動下實現反彈，港股則因資金輪動呈現結構性行情，A股因春節假期休市，市場焦點轉向節后政策與產業熱點的潛在催化。整體來看，科技主線與地緣政策變化成為影響市場的核心變量，而春節期間的消費數據與產業動態將為A股下周走勢提供重要指引。

從全球主要指數表現來看，本周發達市場與亞太市場走勢不一。美股三大指數集體收漲，止住此前調整勢頭，納斯達克指數上漲1.51%，標普500指數上漲1.07%，道瓊斯工業平均指數上漲0.25%。歐洲市場同樣走強，法國CAC40指數上漲2.45%，德國DAX指數上漲1.39%，英國富時100指數上漲2.30%，這反映出市場對經濟實現軟著陸的信心有所回升。

亞太市場中，韓國綜合指數本周大幅上漲5.48%，創下歷史新高，而日經225指數微跌0.20%，主要受權重股調整影響。港股市場在馬年首個交易日呈現內部分化，恒生指數下跌0.58%，恒生科技指數下跌2.78%。值得關注的是，資金從傳統科技權重股向AI應用與機器人等“新質生產力”板塊輪動，軟件、貿易、海上運輸等細分領域表現突出，其中Wind香港軟件指數上漲14.10%，反映出市場對技術突破與產業政策的高度關注。

美股本周反彈主要受科技股推動，萬得美國科技七巨頭指數上漲1.57%，谷歌、亞馬遜、蘋果等龍頭股分別上漲4%、2.5%和1.5%。領漲板塊集中在海上運輸、煤炭和工業集團，漲幅分別為5.95%、5.15%和4.82%，這反映了市場對全球供應鏈修復與能源需求回升的預期。

從驅動邏輯來看，美國最高法院推翻特朗普時期出臺的全球關稅政策，緩解了市場對貿易成本上升的擔憂，疊加第四季度GDP增速雖低于預期但顯示經濟韌性，核心PCE通脹雖高于目標但未引發激進加息預期，共同支撐了風險偏好的回升。此外，Meta數據中心擴建計劃拉動了存儲芯片需求，美光科技、西部數據等存儲廠商股價大漲，進一步強化了科技板塊的景氣度。

港股市場本周呈現出“舊科技承壓、新賽道崛起”的顯著特征。傳統互聯網巨頭普遍下跌，百度、阿里巴巴、京東健康等跌幅超過3%，主要受春節業務競爭加劇、盈利空間壓縮及限售股解禁壓力影響。與之形成鮮明對比的是，AI應用與機器人板塊逆勢走強，智譜、MiniMax等AI模型公司股價大漲，機器人概念股越疆、速騰聚創漲幅超過9%，這直接受益于馬年春晚機器人亮相帶來的消費熱潮與技術突破預期。

從資金流向看，南向資金在節前增配了信息技術與能源板塊，而外資則對半導體硬件與電氣設備保持關注，這反映了市場對“硬科技”與周期修復的雙重布局。當前恒生科技指數市盈率為22.13倍，處于近5年26%的分位，估值優勢疊加政策與流動性預期，使其中長期配置價值凸顯。

A股在春節期間休市，主要指數近一月表現平穩，上證指數、滬深300、深證成指分別下跌0.77%、1.24%和0.39%，但市場對節后行情的預期較為積極。結合春節期間的熱點事件與全球市場趨勢，下周A股或將呈現科技與消費共振的特征。

科技主線有望延續熱度。馬年春晚機器人表演與AI大模型密集發布推動產業鏈關注度上升，算力基礎設施、半導體硬件、機器人核心部件等細分領域有望成為資金焦點。同時，美股存儲芯片與科技股的反彈將形成情緒傳導，強化A股科技板塊的聯動效應。

消費板塊方面也出現邊際改善跡象。春節消費數據顯示，機器人、智能設備等新型消費需求爆發，京東平臺機器人訂單量增長150%，餐飲、旅游等服務消費恢復超預期。疊加國內1月CPI同比上漲0.2%，PPI同比下降1.4%，顯示消費韌性與工業領域價格回暖跡象，食品飲料、家電、社服等板塊或迎來修復機會。

流動性與政策預期方面，央行在春節前加大流動性投放，市場資金面保持充裕，而“十五五”規劃對人工智能、新能源等領域的政策支持，以及地方兩會可能釋放的產業利好，將進一步提振市場信心。需關注美聯儲3月降息預期變化與國內信貸數據對流動性環境的影響。

當前全球市場處于“科技引領、結構分化”的格局，美股科技股反彈與港股新賽道崛起為A股提供了方向指引。對于下周A股，建議重點關注AI全產業鏈、機器人核心部件、消費復蘇主線，同時留意全球宏觀數據與國內政策落地節奏。

風險提示：本內容不構成任何投資建議，投資者需自主判斷并承擔相應風險。