馬云會(huì)不會(huì)收購美團(tuán)外賣？這是今日資本市場(chǎng)的最大疑問

馬云會(huì)不會(huì)收購美團(tuán)外賣？這是今日資本市場(chǎng)的最大疑問

美團(tuán)外賣已被淘寶閃購大幅壓制，美團(tuán)最新財(cái)年虧損243億元，還背負(fù)了超200億元的債務(wù)。王興是否會(huì)將美團(tuán)打包賣給阿里？馬云真的會(huì)收購美團(tuán)嗎？一條視頻為你講清楚。

第一，美團(tuán)被淘寶閃購徹底打疼。2月13日，美團(tuán)發(fā)布最新財(cái)報(bào)預(yù)告，年度虧損高達(dá)243億元。幾輪外賣大戰(zhàn)過后，美團(tuán)從上一財(cái)年盈利358億，直接轉(zhuǎn)為虧損243億，累計(jì)資金消耗更是超過600億。淘寶閃購的強(qiáng)勢(shì)進(jìn)攻，讓美團(tuán)外賣陷入了極度被動(dòng)的局面。美團(tuán)王興多次表示反對(duì)外賣大戰(zhàn)，本質(zhì)原因就是美團(tuán)已經(jīng)沒有資金繼續(xù)支撐競(jìng)爭(zhēng)。

除了虧損243億元，美團(tuán)近期還發(fā)行了19.94億美元與70.8億元人民幣的債券，合計(jì)發(fā)債規(guī)模超200億元。而阿里近期宣布加大本地生活投入，淘寶閃購設(shè)定3年無盈利考核目標(biāo)，2026年將在春節(jié)后3月開工季、6月夏季消費(fèi)旺季，發(fā)起多輪外賣市場(chǎng)搶奪戰(zhàn)。以美團(tuán)目前的現(xiàn)金儲(chǔ)備，甚至難以撐過2026年，根本無法抵御淘寶閃購長(zhǎng)達(dá)三年的持續(xù)進(jìn)攻。

第二，美團(tuán)到底會(huì)不會(huì)賣身給阿里？今日的答案，往往藏在過去的商戰(zhàn)歷史中。2015年網(wǎng)約車賽道，滴滴與快滴展開大戰(zhàn)，耗時(shí)8個(gè)月，雙方投入超40億元，最終在阿里與騰訊的撮合下，滴滴、快滴達(dá)成合并，合并后滴滴持股52%，快滴持股48%，快滴創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)最終套現(xiàn)離場(chǎng)，滴滴全盤接管公司。

二者商業(yè)邏輯高度一致：2026年外賣大戰(zhàn)繼續(xù)打響，比拼的核心就是現(xiàn)金儲(chǔ)備，而美團(tuán)處于絕對(duì)弱勢(shì)。更嚴(yán)峻的是，面對(duì)阿里這樣的對(duì)手，馬化騰已宣布徹底退出美團(tuán)投資，也不會(huì)有其他投資方愿意注資美團(tuán)，支撐其繼續(xù)外賣大戰(zhàn)。美團(tuán)只能依靠自身現(xiàn)金儲(chǔ)備或發(fā)行債券維持經(jīng)營(yíng)，擺在王興面前的選擇，無非是提前賣身離場(chǎng)，或是走向破產(chǎn)清算。

第三，曾經(jīng)的外賣一哥美團(tuán)，為何潰敗得如此之快？除了資金短缺這一直接原因，美團(tuán)的商業(yè)模式護(hù)城河本身就過于薄弱。淘寶閃購發(fā)動(dòng)外賣大戰(zhàn)時(shí)，投入的補(bǔ)貼資金一部分能轉(zhuǎn)化為淘寶電商的流量，形成業(yè)務(wù)閉環(huán)回血；而美團(tuán)僅聚焦外賣單一業(yè)務(wù)，沒有電商業(yè)務(wù)作為支撐和補(bǔ)充。

此外，阿里體系對(duì)美團(tuán)外賣實(shí)現(xiàn)了降維打擊：全力防御淘寶閃購已讓美團(tuán)精疲力盡，阿里千問又借助AI發(fā)起“全民喝奶茶”活動(dòng)，再次瘋狂搶奪美團(tuán)的流量與用戶。反觀美團(tuán)，號(hào)稱投入幾十億打造龍貓大模型，也在APP內(nèi)上線了AR管家，但在用戶感知與市場(chǎng)聲量上幾乎毫無存在感，AI布局并未為美團(tuán)帶來流量、用戶與實(shí)際收入。

因此，美團(tuán)在此次外賣大戰(zhàn)中的失敗，不只是現(xiàn)金儲(chǔ)備不足的問題，更是單一商業(yè)模式的缺陷、AI戰(zhàn)略布局全面滯后導(dǎo)致的結(jié)果，屬于整個(gè)商業(yè)體系的潰敗。外賣大戰(zhàn)的最終結(jié)局，大概率是美團(tuán)選擇賣身。在規(guī)避反壟斷監(jiān)管的前提下，最可能的方式為現(xiàn)金加股權(quán)收購，促成美團(tuán)高管團(tuán)隊(duì)離場(chǎng)、阿里正式接手。