高盛定調：黃金不再單邊漲，將是超級過山車

手里有黃金的，這期內容對你至關重要。高盛剛剛發布2026年最新金價預測與判斷依據，整個市場邏輯已徹底顛覆。我和大家一樣，在黃金上吃到了大肉，但現在必須跟上全新的定價邏輯，否則操作很可能完全反方向。

以前大家只關心金價還能不能漲，現在最關鍵的問題已經變成：怎么漲？是一路單邊上行，還是上三步退兩步？高盛最新研報明確指出，黃金接下來的行情，將是史無前例的超級過山車。

首先，必須忘掉過去那種無腦躺贏的單邊上漲模式。去年金價一路上漲，基本沒有像樣回調。但結合近兩個月走勢來看，市場主導者已經從央行、ETF，轉變為做市商與私營大戶。

私營大戶瘋狂買入創紀錄的看漲期權，逼得做市商為對沖風險，只能在金價上漲時被動追高，放大漲幅，但也埋下巨大隱患。一旦金價在高位遇到輕微利空，做市商就會瞬間反手砸盤。

業內人都懂這個邏輯：金價一旦下跌，做市商無需被行權，手中高價黃金無人接盤，必須快速平倉。再疊加散戶連鎖止損，會引發比以往更深、更急劇的閃崩式回撤。

比如上個月，金價從5600美元閃崩至4900美元；上周也出現200美元的急跌。但高盛明確表示：千萬別被這種急跌嚇破膽，這反而是黃金坑。

高盛預測，這波潛在回撤的下行鐵底在4700美元/盎司附近。原因很簡單：此前嫌金價過高的全球央行，正在等待大幅回調機會。一旦跌到他們去年的買入成本區間，就會重新大規模抄底，提供最強買盤支撐。

所以請記?。?700美元是鐵底。

把眼光放長遠，高盛認為黃金中期大牛市邏輯絲毫未變。

一方面，大型新興市場央行黃金配置仍嚴重不足，目前增持主力還是傳統大央行，后續補倉空間巨大。另一方面，美聯儲下半年降息落地后，踏空的私營投資者會蜂擁入場配置黃金。

基于此，高盛給出2026年底黃金目標價：5400美元/盎司。

總結高盛核心觀點：

今年黃金行情將極度刺激，核心特征是高位閃崩→低位強支撐，整體呈現劇烈波動、踉踉蹌蹌的走勢，在反復洗盤中最終緩慢爬升至5400美元。

這給我們清晰的操作指南：4700—5400美元區間，是未來高拋低吸、勇敢抄底的核心區間。

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