沃爾沃退出，雷諾全資接盤！

2月23日，雷諾集團、沃爾沃集團、達飛集團共同對外宣布，三方已簽署具有約束力的股權收購協議。在完成歐盟及相關地區反壟斷審批后，雷諾將收購另外兩家股東持有的Flexis SAS全部股權。這家由三方于2024年成立的跨界合資公司，將正式進入由雷諾全權主導的全新發展階段。

合資未滿兩年，股權結構徹底重構

Flexis的成立曾被視為歐洲汽車與物流行業跨界協同的標桿案例。

2024年3月，為應對城市物流低碳化趨勢與電動輕型商用車技術升級需求，在雷諾時任CEO盧卡·德·梅奧的推動下，雷諾與沃爾沃集團聯合成立了Flexis。該合資企業最初由雷諾和沃爾沃集團各持股50%，后引入法國達飛海運集團進行戰略投資并持股10%，雷諾與沃爾沃集團的持股比例則調整為各45%。

按照最初設計，三方將發揮各自優勢：雷諾提供電動化技術及輕型商用車制造經驗，沃爾沃集團輸出商用車整車集成與安全技術，達飛集團則從末端物流場景需求出發，為產品定義提供實戰參考。

資金方面，根據合資協議，雷諾和沃爾沃集團計劃三年內分別向Flexis投資3億歐元，達飛集團則擬進行最高1.2億歐元的戰略投資。借此，三方希望打造面向城市配送、“最后一公里”物流的新一代電動廂式貨車系列，并在雷諾位于法國桑杜維爾的工廠投產。

2025年初，Flexis宣布推出三款電動貨車，分別是Step-in Van、Cargo Van、Panel Van。其中，旗艦款Step-in Van其實就是全新雷諾Estafette的換標版本。2024年，雷諾Estafette概念車在漢諾威商用車展和巴黎車展上對外公開亮相，其基于FlexEVan滑板平臺打造，搭載純電驅動系統，設計靈感來自于雷諾1959年推出的同名經典貨車。

Panel Van則面向城市通勤使用，整車高度控制在1.9米以內，可自由出入地下車庫或城市倉儲空間。第三款是靈活性最高的Cargo Van，提供多種車身形式、車寬和貨廂配置選擇，專為滿足“最后一公里”配送需求而設計。當時Flexis聲稱，已經收到來自法國、德國和英國的10家物流供應商的意向書，三年內潛在需求達1.5萬輛。

不過，后續由于電動商用車市場增長不及預期，沃爾沃集團及達飛集團打了退堂鼓。最終協商的結果是，由雷諾收購沃爾沃集團及達飛集團分別持有的Flexis公司45%及10%股權，以實現對該公司的完全控股。獲得競爭監管機構批準后，該協議有望于2026年上半年底正式生效。

分手不散伙，轉向輕資產協同

沃爾沃集團和達飛集團退出后，雷諾將繼續推進原定的新一代電動廂式貨車項目。首款車型雷諾Trafic Van E-Tech電動版預計將于2026年底面世。

不過，與常規并購后合作終止不同，此次三方達成“股權退出、合作延續”的柔性方案。沃爾沃集團明確表示，雖退出股東行列，但將通過旗下雷諾卡車（Renault Trucks）繼續深度參與項目，既是合作伙伴也是投資者，計劃從2027年起正式分銷Flexis研發的電動車型。

2001年，為了集中資源聚焦乘用車及輕型商用車領域，雷諾將中重型卡車、客車及發動機業務出售給沃爾沃集團，交易完成后，沃爾沃集團將該板塊業務更名為雷諾卡車。近年來，沃爾沃集團通過雷諾卡車，與雷諾在輕型商用車及電動化領域持續深化合作，此前Flexis合資公司的組建就是其中之一。

再看達飛集團，將從戰略股東回歸為核心客戶與場景合作伙伴，繼續為電動廂式貨車的物流適配性、續航優化、裝載效率等提供場景數據支持，同時保持對電動化物流車隊的采購需求。

對雷諾而言，全資收購Flexis是其輕型商用車電動化戰略的關鍵落子。作為歐洲輕型商用車市場的頭部企業，雷諾在該領域擁有深厚積淀，但電動化轉型節奏滯后于乘用車板塊。面對大眾集團、福特、梅賽德斯-奔馳等競爭對手密集推出電動廂式貨車的現狀，雷諾急需加快新一代電動車型落地，提升市場話語權。

沃爾沃集團退出Flexis股權，則是其聚焦重型商用車、客車、工程機械等核心主業的戰略選擇。作為全球商用車巨頭，沃爾沃集團近年來重點發力重型電動卡車、氫燃料電池商用車等領域，與戴姆勒卡車等企業成立合資公司研發商用車電動化核心部件，資源投入向高噸位、長續航商用車傾斜。退出輕型商用車合資公司股權，有助于其減少跨領域決策成本，集中資源攻克重型車輛低碳化技術難題。

文：張冬梅 編輯：齊萌 版式：李沛洋