第一大股東擬減持還貸，格力電器回應：系正常財務優化

本文來源：時代財經 作者：馮戀閣

為了償還銀行貸款，格力電器（000651.SZ）的第一大股東公告減持。

2月25日，格力電器發布公告稱，公司第一大股東珠海明駿投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“珠海明駿”）計劃通過大宗交易方式減持不超過總股本2%的股份，減持資金用于償還銀行貸款。

（圖源：圖蟲）

公告顯示，珠海明駿目前持有格力電器股份902,359,632股，占公司總股本的16.11%，為公司第一大股東。股份來源是珠海明駿2020年1月23日從珠海格力集團有限公司（以下簡稱“格力集團”）以協議轉讓方式受讓的股份。

據公告，減持會在該公告披露之日起15個交易日后的3個月內完成，公告并未披露減持價格，只提到會根據減持時市場價格確定。

通過大宗交易受讓珠海明駿本次減持股份的受讓方，在受讓后6個月內不得減持其所受讓的股份。

不過格力電器在公告中表示，此次減持不會導致公司控制權變更，也不會影響公司治理結構和生產經營。

格力電器和珠海明駿的關系始于6年前。

2020年1月，在格力電器的混合所有制改革中，高瓴集團通過旗下珠海明駿斥資416.62億元，以46.17元/股的價格拿下了格力電器902,359,632股股份，在那之后，珠海明駿就成了格力電器的第一大股東。

值得注意的是，根據2019年12月發布的《珠海格力電器股份有限公司詳式權益變動報告書》（以下簡稱“《詳式權益變動報告書》”），當時這四百多億元中，珠海明駿自有資金僅為218.5億元，其余資金則通過銀團貸款提供。

（圖源：《珠海格力電器股份有限公司詳式權益變動報告書》）

這也為后來的還貸埋下伏筆。

2021年4月28日，珠海明駿為償還該筆銀行貸款，與農業銀行、交通銀行、平安銀行簽訂的《貸款協議》（以下簡稱“《新貸款協議》”），貸款208億元用以償還原貸款。

根據新貸款協議，珠海明駿需要將其持有的721,887,705股上市公司股票質押給貸款銀行。

此外，如果上市公司股價發生重大變化導致現有質押給貸款人的上市公司股票對應貸款余額的質押率超過60%，珠海明駿需要在發生該等情形后向貸款人提供補充擔保，使得補充質押后的質押率不超過60%。

（圖源：《珠海格力電器股份有限公司關于持股5%以上股東部分股份補充質押的公告》）

后來，格力電器股價下行，珠海明駿質押率超過60%，從而需要補充質押。

2021年11月22日，格力電器發布的《關于持股5%以上股東部分股份補充質押的公告》提到，珠海明駿將其持有公司的902,359,632股股票補充質押給農行珠海分行。

在2019年的《詳式權益變動報告書》中，珠海明駿表示，為保護債權人利益，承諾在上市公司涉及分紅的股東大會中積極行使股東投票權或促使其提名的董事在董事會上行使投票權，以盡力促使上市公司每年凈利潤分紅比例不低于50%。

（圖源：《珠海格力電器股份有限公司詳式權益變動報告書》）

格力電器自上市以來，累計分紅金額超1776億元（含回購及2025中期利潤分配）。這其中，有相當一部分發生在混改之后。數據顯示，自2020年混改以來，格力電器累計分紅和回購金額約1160億元。

對于格力電器來說，珠海明駿的減持可能影響有限，更關鍵的考驗在于如何面對主業承壓、多元化轉型之路漫漫的現狀。

目前，格力電器2025年年報還未發布。

去年底披露的格力電器三季報顯示，格力電器2025年三季度營業收入398.55億元，同比下降15.09%；2025年前三季度營收1371.80億元，同比下降6.50%。

去年11月的2025年第二次臨時股東大會上，董明珠也在講話中幾次提到，公司面臨的挑戰很大。

當時她指出，空調市場的價格戰、格力電器多元化業務面臨的增長壓力、格力電器品牌形象如何革新等，都是挑戰。

在家電產品多元化方面，格力去年開始在全國密集開設董明珠健康家，格力電器銷售總監盧陸群在去年底的第二次臨時股東大會上透露，董明珠健康家門店開設超過千家。

業務條線多元化方面，格力在新能源、智能裝備等領域推進相關布局。在前述股東大會上，格力電器總工程師鐘成堡提到，格力電器智能裝備業務此前主要聚焦新能源汽車零部件加工方向，已面向3C、通訊、通用機械、人形機器人等多個領域布局產品體系。

2月25日收盤，格力電器報38.49元/股，漲0.16%。

同日晚，格力電器在回復投資者問答時表示，公司會結合市場形勢、經營狀況及資金規劃等因素綜合考慮回購注銷計劃。