新BAT崛起，老BAT已成往事，騰訊站在懸崖邊

昨日，互聯網巨頭百度發布最新財報：2025年總營收達1291億元，AI業務營收400億元，表面看上去還不錯。

但這份財報一出，百度美股大跌，最低跌到122.97美元（或7.3%）。這是為啥呢？凡事就怕比，咱們把阿里、騰訊、字節的同量級巨頭的財務數據拿出來比，才能發現市場的敏感點在哪。

AI是目前所有巨頭的關注焦點，而在AI上的進展或挫折，往往也預示了企業的前景。四大公司在ai的投入如下圖，（假設ai的投入跟研發整體投入成正比）

可見，百度在這四家公司里投入最少，而且已經跟第一集團拉開了差距。阿里是他的近三倍，騰訊差不多是他的五倍，字節據說明年要投入1600億，差不多是他的八倍。這么大量的錢砸下去，百度在ai上，已經無可爭辯的掉隊。

人們再說起BAT，可能不是百度的b，而是字節那個b了。

更好笑的是，受AI投入狂飆的影響，別的巨頭研發投入都在狂漲，而百度的研發投入，居然比2024年縮減了8%！

連阿里騰訊的AI實習生，都可以拿到日薪5-7k，而百度的研發投入居然在縮減！

可見，百度的AI人才得不到重視，至少沒有體現在薪資上；或者，是因為對研發人員進行了裁員，這才導致了整體研發投入的下降。

更好笑的是，因為研發投入下降20億美元，百度有錢了，第四季度利潤比市場預期翻倍。還宣布要拿出50億美元進行回購。

在這里我講一個常識：只有企業不知道怎么花錢，現金流十分充沛的時候，才會進行分紅和回購，這本質上是承認：“以我目前的專業素養，我不知道怎么把錢有效花出去，提升企業價值，因此把現金還給你（股民）”

花現金回購，百度這是變相承認自己在AI上的失敗了嗎？

騰訊老矣，尚能飯否？

春節期間，三家企業的紅包大戰引起全民關注：騰訊、阿里和字節。

字節以豆包為核心，建設AI生態鏈；阿里讓千問“一句話點奶茶”，識圖在實際落地上取得突破。

只有騰訊，傻乎乎的“發十億紅包”，紅包結束之后，騰訊元寶APP的排名從春節期間的榜首，最低掉到了第15名。

這說明啥？說明騰訊元寶并沒有讓人用起來，能領紅包的時候，用戶就是活躍的，沒紅包的時候，用戶用腳投票了。

什么時候，號稱產品力宇宙第一的企鵝干過這么愚蠢的事？

赤裸裸的拿錢砸，十億現金（號稱，我懷疑可能不足十億）砸下去，連個響動都沒有。有人可能抬杠，說哪能沒響動呢，看數據很好啊。

兄弟，我告訴你個實話，所有老板能看到的數據，都可以作假、注水、刷出來。只有蘋果商店的免費APP沒法刷（實際上可以刷，但騰訊的量級在這個場景下無法造假），所以你才看到他能掉到第15。

在騰訊沒出手之前，大家都在說，產品之神如何如何，張小龍如何如何，微信團隊牛b如何如何。但騰訊的十億紅包一出，大家再試了試騰訊元寶，于是嘆息一聲：

唯有美女和名將，不許人間見白頭。

騰訊老矣，尚能飯否？

我在這里放一句話，騰訊再這么慢騰騰的不放在心上，抱著“老子天下第一”的心態，一兩年之內再做不出一個現象級的東西來，百度的今天就是騰訊的明天。

不知不覺，字節已經比騰訊加阿里都大

不久之前，有一個截圖在網上流傳很廣，我找不到了，暫時用Google搜索截圖吧：

那張圖統計了中國前十的互聯網公司，字節的年利潤已經超越騰訊+阿里的總和。但因為字節是非上市公司，那個數字可信度細節存疑，但我覺得，大方向是沒錯的。

至少，字節從AI投入上就已經超過了騰訊和阿里，甚至比兩者之和還大，這意味著除非有大規模的融資或財務計劃，否則只能以賺的錢去投入。因為他的投入超過了兩者之和，也可以推算，賺到的錢也超過了兩者之和。

這種傳言已經兩三年了，只不過今年傳的更厲害，而且今年因為字節在豆包、Seedance上的破圈而顯得可信度更強。

跟阿里、騰訊相比，字節的狼性顯然更強，而且近年來豆包、汽水音樂、番茄小說都進了蘋果免費榜前十（還記得我上面說過嗎，蘋果免費榜很難刷……），而春節期間，Seedance的破圈更讓他在AI上的實力令人刮目相看。