瑞幸2025年成績單：第四季度凈利降四成，配送費增超94%，全年收入、利潤雙增

紅星資本局2月27日消息，2月26日，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）交出2025年成績單，全年凈收入、凈利潤雙增長，但第四季度凈利潤卻同比下滑近四成。

對于第四季度凈利潤等關鍵指標下滑，瑞幸咖啡聯合創始人、首席執行官郭謹一在業績溝通會上表示，第四季度同店銷售額與盈利表現受到季節性、外賣平臺補貼變化、銷量結構等多重因素綜合影響。

財報顯示，瑞幸咖啡第四季度總運營費用達119.55億元，同比增長38.9%；其中配送費用增超94%至16.31億元，主要源于第三方外賣平臺訂單量大幅增長。

門店方面，過去一年瑞幸咖啡持續擴張，全年凈增門店8708家，截至2025年12月31日，門店總數達到31048家。

截圖自瑞幸咖啡官網

第四季度凈利下滑近四成

外賣配送費同比增超94%

2月26日，瑞幸咖啡公布2025年第四季度及全年財報，2025年全年總凈收入為492.88億元，同比增長42.97%；凈利潤36億元，同比增長21.81%。

第四季度，公司凈收入同比增長32.91%至127.77億元，凈利潤同比下滑39.09%至5.18億元。

瑞幸咖啡2025年財報

對于第四季度凈利潤等關鍵指標下滑，郭謹一在業績溝通會上表示，第四季度同店銷售額與盈利表現受季節性、外賣平臺補貼變化、銷量結構等多重因素綜合影響。

郭謹一介紹，第四季度處于行業淡季，外賣平臺補貼大幅下降。盡管外賣訂單占比環比有所回落，但仍維持在較高水平。在此背景下，瑞幸咖啡第四季度自營門店同店銷售額增速放緩至1.2%，營業利潤約為 8.2億元。

財報顯示，瑞幸咖啡第四季度總運營費用達119.55億元，同比增長38.9%，增速超過總凈收入。其中配送費用增長94.46%至16.31億元，主要源于第三方外賣平臺訂單量大幅增長。

郭謹一在業績溝通會上指出，鑒于外賣平臺補貼政策變化，訂單結構逐步回歸自提模式所需的時間周期，疊加2025年大規模補貼形成的高基數，2026年同店表現與盈利可能仍會面臨短期波動與挑戰，這符合行業發展客觀規律，但短期波動不會改變長期增長邏輯。

門店數量超3.1萬家

CEO：將拓寬產品價格區間

2025年，瑞幸咖啡材料成本、門店租金等費用分別同比增長33.21%和32.81%，與產品銷量提升、門店數量擴張相關。

過去一年瑞幸咖啡持續擴張，2025年全年凈增門店8708家，第四季度凈增門店1834家，截至2025年12月31日，門店總數達到31048家。

得益于門店的持續擴張，2025年第四季度，瑞幸咖啡自營門店收入為95.47億元，同比增長32%；聯營門店收入為28.47億元，同比增長39.2%。

“擴大市場份額仍是我們的首要戰略重點。”對于2026年與長期發展戰略，郭謹一表示，2026年，在復雜多變的市場環境中，瑞幸咖啡將聚焦門店、成本、價格等關鍵領域，推動業務健康發展。

門店擴張方面實施精細化策略，保持高效且有競爭力的開店節奏，跟蹤門店表現；銷量方面，供給端豐富產品矩陣，需求端實施更精準、更貼合市場的營銷策略；價格方面，保持有競爭力的價格帶，同時拓寬價格區間。

據紅星資本局此前報道，在庫迪結束“全場9.9元不限量”活動之后，近期瑞幸咖啡“9.9店慶券”活動加大力度，部分消費者一次性收到5張瑞幸“9.9店慶券”。（此前報道：瑞幸加大“9.9店慶券”活動力度，庫迪此前已結束“全場9.9元不限量”）

面對咖啡行業的競爭，郭謹一稱，如今，現制咖啡品牌無法僅依靠個別爆款產品的定價或單次營銷活動來實現持久的成功，長期競爭力越來越取決于綜合能力，例如品牌認知、客戶體驗、情感連接、產品研發能力、門店覆蓋等。

紅星新聞記者 俞瑤 李海顏

編輯 陶玥陽

審核 馮玲玲