挽救瑞幸的操盤手買下“咖啡中的愛馬仕”藍瓶

界面新聞記者 | 馬越

在被雀巢集團持有近十年、并屢次傳出出售意向后，誕生于美國的精品咖啡品牌藍瓶咖啡（Blue Bottle Coffee）將被中國資本買下。

3月4日，根據《晚點Latepost》和36kr等媒體報道，大鉦資本已和雀巢達成協議，從雀巢手中收購了藍瓶咖啡的全球門店，價格低于4億美金。交易完成后，雀巢仍然會保留藍瓶的快消業務，如咖啡豆、速溶咖啡、即飲飲料。2017年，雀巢集團以約5億美元的價格收購藍瓶約68%的股權。

界面新聞針對此事向藍瓶咖啡、雀巢中國及大鉦資本求證，均未獲得具體回應。

大鉦資本正是瑞幸咖啡背后的資本方和操盤手，它從瑞幸早期就開始投資，后來在瑞幸關鍵時期主導重組。

目前，大鉦資本及黎輝合計持有瑞幸咖啡23.28%的股份，掌握公司超過53%的投票權，處于絕對控股地位。2024年5月，黎輝正式出任瑞幸咖啡董事長，全面主導公司戰略方向。

若交易達成，這將是咖啡市場上是一次具有象征意義的收購——一邊是曾定義第三波精品咖啡浪潮的國際品牌，另一邊是靠供應鏈體系與規模化崛起的中國咖啡操盤手。兩者的結合，或者意味著藍瓶咖啡在中國乃至全球市場的命運發生轉向。

藍瓶咖啡門店

從目前看來，藍瓶咖啡在中國市場的發展難言出彩。

2022年，藍瓶咖啡進入中國內地市場，目前在上海、深圳和杭州僅開設了共15家門店。從全球市場看，它的開店速度也不快，截至2025年8月，該品牌在6個國家和地區擁有140家門店。

在2024年當時的藍瓶咖啡大中華區總經理胡駿接受界面新聞采訪時表示，藍瓶有自己的開店節奏，因此擴店速度不會像其他品牌這么快。

這種克制是維持藍瓶咖啡與其他咖啡品牌差異化的一種方式，在全球其他市場也是如此。

但是該方式在中國市場沒有長久湊效。

一位接近該品牌的人士對界面新聞透露稱，藍瓶內部在總結時提到，該品牌的熱度周期比此前預期的要短。

而且它每家門店的籌備期太長，一定程度上稀釋了品牌的熱度和消費者的耐心。

譬如藍瓶咖啡在中國市場，每家門店動輒6到12個月的籌備期，遠遠超出行業水平——星巴克的單店籌備期在4到6個月左右，而瑞幸咖啡則在2到3個月。

緩慢和藍瓶咖啡的“非標”定位有關，它的全球門店普遍采用定制化設計和非標準化裝修，以及在具有稀缺性的選址開店，由此來凸顯它的精品咖啡體驗。

但在中國市場，這樣的動作有些變形。

界面新聞從一位商業地產招商人士處獲悉，藍瓶咖啡近期在中國的選址更多跟隨商業地產的項目來走，例如它去年的店大部分都是華潤的物業，開設在萬象天地或者萬象城的項目里。雖然可以拿到商場黃金的鋪位——例如大門旁邊的入口位置，與大牌當鄰居，但也一定程度上消磨了它的品牌調性。

“換句話說，它開得慢，但在選址上又沒有很好地保持足夠的差異性。”上述人士告訴界面新聞。

藍瓶咖啡深圳灣萬象城店

界面新聞獲悉，去年，藍瓶咖啡中國團隊從總經理到其他部分核心崗位都已經“換血”。

2025年9月，陳怡翔接任藍瓶咖啡中國總經理，而他出身美妝護膚行業。來自中國臺灣的陳怡翔在歐萊雅工作超過10年他還曾經擔任了伊索（Aesop）的大中華區總經理——該品牌的調性和藍瓶咖啡相似，但進入中國市場之后快速布局進入一二線市場。

藍瓶咖啡今后要速度還是要調性，或許是這次中國資本進入之后討論最為熱烈的地方。

從大鉦資本的角度來看，它看上藍瓶咖啡的地方在于補齊自己在咖啡產品鏈條上高端品牌的空白。界面新聞從咖啡行業人士處獲悉，大鉦資本還考慮過%Arabica和M Stand這兩個品牌。

因此可以看出，大鉦資本不會為了規模而犧牲藍瓶咖啡的品牌價值，而它能做的或許是將瑞幸在供應鏈、成本管控與高效拓店上的能力，幫助藍瓶咖啡在不破壞高端調性的前提下，提升其擴張效率與盈利能力。

目前，藍瓶咖啡還沒有實現盈利。根據36氪的報道，截至2025年6月30日，藍瓶咖啡過去12個月的營收約為2.5億美元，其中美國貢獻收入約1.5億美元，亞太地區貢獻收入約1億美元。而該公司預計能夠在2026年實現盈利。

“大鉦資本通過瑞幸對于咖啡賽道有了更深的認知理解，甚至是資源優勢。”菁財資本創始人葛賢通對界面新聞表示，“這個做法也屬于‘順藤摸瓜’。”而他也認為，相較于此前的雀巢，大鉦資本對現制咖啡門店的理解程度可能更深，在體系中的重要程度也不同。

圖片來源：界面圖庫

事實上，在全球團隊眼中，藍瓶咖啡也是時候要提速了。

2025年9月，藍瓶咖啡CEO Karl William Strovink表示，全球咖啡店擴張將成為未來重要戰略方向，并強調公司增長將以謹慎和有計劃的方式進行。

他也同時強調，亞洲仍是核心市場，同時關注歐洲、中東等新區域，中國是重要且持續增長的市場。“精品咖啡市場本身也在顯著增長，作為一個高端品牌，我們正從中端市場搶奪份額。”他說，并認為未來藍瓶咖啡的部分方向將是掙破速度與品質之間的張力。

此番被大鉦資本收購，其未來的擴張計劃也將能得到更大的支持。

因此，從這些維度上藍，比起雀巢，瑞幸背后的資本更適合現階段的藍瓶咖啡——前者在快消品市場的經驗或許無法幫助極度依賴線下門店的咖啡品牌，在更激烈的咖啡市場去競爭。

而無論多么獨特與高端化的品牌，想要獲得商業上的成功，背后都少不了一個擅長資本運作與擁有產業資源的操盤方，藍瓶咖啡也是如此。