廣東
中東局勢升級引發(fā)的油價飆升，正在重塑全球市場的通脹預(yù)期。美國、英國和歐元區(qū)的交易員們紛紛撤回對央行近期降息的押注……
周一，隨著中東戰(zhàn)火推高油價并煽動通脹擔(dān)憂，美國、英國和歐元區(qū)的貨幣市場縮減了對利率下調(diào)的押注。
根據(jù)與政策會議日期掛鉤的掉期交易，美聯(lián)儲在2026年降息三次的可能性從上周的近50%降至20%。交易員不再預(yù)期英國央行今年會降息三次，并將3月份降息的可能性從80%以上下調(diào)至60%。他們還將歐洲央行今年降息的幾率減半，定價僅為5個基點。
對貨幣政策變化最為敏感的美國、英國和德國兩年期國債收益率的漲幅超過了較長期限國債。這反映出，受布倫特原油價格創(chuàng)下四年來最大漲幅的推動，通脹指標急劇跳升。不斷升級的沖突實際上已經(jīng)關(guān)閉了霍爾木茲海峽，這條重要的航運大動脈承載著全球約五分之一的石油運輸。
“油價持續(xù)上漲將對全球經(jīng)濟和通脹路徑產(chǎn)生重大的溢出效應(yīng)，”Nuveen全球投資策略師兼宏觀信貸主管Laura Cooper表示。“更持久的能源價格沖擊可能會使通脹回落的敘事復(fù)雜化，并推遲進一步的降息。”
Cooper表示，關(guān)鍵問題在于能源成本上升是會導(dǎo)致通脹預(yù)期上移，還是這種干擾最終被視為暫時的供應(yīng)沖擊。在2022年俄烏沖突爆發(fā)后，能源價格維持高位的時間比許多政策制定者預(yù)期的要長。
在英國和歐洲，衡量未來兩年通脹的短期指標跳升了約10個基點，反映出高油價的溢出效應(yīng)。
“政策制定者可能會暫停行動以觀察局勢，而不是迅速做出反應(yīng)，近期的事態(tài)發(fā)展使得風(fēng)險偏向于降息會在今年晚些時候而不是更早到來，”Cooper說。
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